章苏阳章苏阳先生1994年加入IDGVC。他在技术及国际金融方面有坚实的专业背景，并与中国的创业者群体有着密切关系。他曾成功地完成了电子、通讯及软件等领域的一系列投资项目。章苏阳曾任上海贝尔公司中央计划协调高级主管、上海电话设备制造公司副总经理及上海万通工业公司总经理。章苏阳先生于1982年获上海大学电子工程专业学士学位，1988至1990年在德国进修企业管理，并在华东师范大学进修国际金融。
基本资料 编辑本段回目录
姓 名： 章苏阳
英文名称： Suyang Zhang
性 别： 男
所在公司： IDGVC
职 位： 合伙人
通讯地址： N/A
电 话： 86-21-62375408-12
邮 件： suyang_zhang@idgvc.com.cn
前世今生编辑本段回目录
演讲章苏阳不是一般人。一个VC的老兵，如此低调行事。老说自己带个红袖章就去看自行车了，说了半辈子上海话,不过说普通话的时候还带南京口音，只因为76年在南京住过一个月！
不动声色之一
每天六点之后回家和“栗子”呆在一起，和你聊的都是乐器相机手表香烟，甚至香水他也非常精通。音乐他喜欢马勒的,相机他用尼康的笨家伙,还学过芭蕾，长笛也是自学成材。对于别人来说，最感兴趣的是他怎么保持比实际年龄年轻十岁的面孔。
不动声色之二
好耶去年赚了50倍，一点不奇怪。这是他看的到的，于是很平和。携程50万美金挥挥手就成了中国的标志性企业。邵易波穿个短裤就来和他签合同。可见他真的没有距离，可是思考的都在黑匣子里你永远看不到。
不动声色之三
他还有非常好的生活习惯，女儿大了，要去国外念书了，太太非常好，在经营自己的生意。他绝对不认为创业就是做全国第一大企业，他说只要能养活自己，又为社会做了贡献就很好了。开个小摊也是值得尊敬的。
章苏阳，他似乎应该成为作曲家或者摄影师，但那些成为专业之后,他就会和我们有距离了,艺术总是显得高于生活。还是这样比较好，亲近得让人温暖的投资人。
人物故事编辑本段回目录
章苏阳我是IDG风险技术投资公司的章苏阳，我今天谈一些有关风险投资和旅游业相结合的一些问题，第一个我想先跟大家解释一下风险投资是干什么的，对于风险投资这行，事实上外界的误解还是很多的，一谈到风险投资，媒体都这么宣传，高科技，高投入，高回报，高风险。
事实上这几点都不太正确，我跟大家解释一下，所谓的高科技，就是高科学，但是风险投资并不存在高科学，只是存在高技术。整个的投资高技术的东西也不是很多。
第二所谓的高投入，事实上风险投资讲的是短期投资，有的时候甚至是投资半年的钱，我记得99年投资携程的时候，我们第一年投了40万美金，当时投如家的时候，他整个的资金也只有一千万人民币，如家在03年融资的时候第一轮只投资了4000万美金。当然价格目前在看涨，随着这个的情况来说，所有的资本都在上涨。
第三个说是高回报，现在至少一半的风险投资都不在赚钱。把它改成这样的叫法可能好一些，就是高预期回报。第五个是高风险，在七八年以前，国内投资承担的风险是大一点，但是国际上整个的资本都多了，很多的钱包都进来，从总体上来讲，风险投资目前在国内的情况是向一个相对低风险的领域在走。不如在六七年能够承担风险能力心态上那么强，现在也不能说都是高风险。
由于时间关系，这些数据在座的专家比我掌握得多。就不细讲了。在亚洲非洲地区都增长得多的情况。这里有一张图纸是在线旅游类上市公司的情况。风险投资当中到底投什么东西，事实上，风险投资第一个是投人，第二是投人、第三还是投人。不仅仅是投个人，还投一个机构。就是你一个团队，所谓的机构就是大齿轮小齿轮必须合得很好，不仅仅是是产品或者是一个服务，完全是按照你这批人能不能往前走。没有一批很好的人的话，是不会去投的。
整个投资当中业务模式的设计比较讲究，为什么这点来讲，我93年的时候还在万通，当时万通有一个调查，因为我们跟民营企业接触更多一些。当时民营企业当中有战略大概占到5%左右，现在提高很多了，但是我估计有战略40%不到一些。这点我们和国外企业的差距还是比较大的，为什么讲这个事情模式问题，我这里举两个例子，我经常收到可行性报告，说我这个东西很好，加入说1%的人民用我的产品，每个产品只赚一块钱的话，我就能赚一千万。
这个逻辑上是错，为什么能那么好的东西只有1%的人用，肯定是你不好99%的人都不用你。第二个我讲一个著名的例子，有一个国外招聘共出了一个题，说有一个K牌的肥皂分要进出国内市场，你要怎么做，这个题很大，让你很简单的思考这个问题，表答案是什么样的，人均GDP的时候，中国的保有量的多少可，假定是50克。他要查和中国差不多的国家，它的保有量是人均多少克，这样你要划两条线。
假定中国的肥皂分的保有量是低于这条线，你投资的整个企业不一定走在前面，只要我做得好，总是能够赚到钱的，但是我保有量超过了上面的线的话，你就要从别人的盘子里抢过来一块。这个问题的答案就是很简单，考你一个思维。所以实实在在的战略问题对一个公司非常非常重要的。刚才魏教授讲了不能定位在店长了。
组织框架的问题，我们感觉到包括连锁饭店，20家以内比较好管理，20家以上管理的难度就增高。你原来是一个小公司，你可能是创始人，但是公司发展大了，不适合去管理，公司越大，可能要越找一些有管理经验的人来进行管理。携程现在是4200人，相当于一个加强团了，它当时也从17个人搞起。携程的服务基本上还是可以的，即使在上海的话，携程接电话的给人家的感觉比114还好。
在做携程的模式以前，至少200家公司在做，不就是订一个票吗，大家感到是很简单的劳动，但是你要做到很大的规模是非常难的。现在好多人跑到我们这儿来，说我们的模式跟携程是一样的。携程4200人，有2500人是每天做重复的事情，而且这种重复是三年五年保持下去的。你怎么样把这个重复保持下去。所以携程对国内的贡献是第一次把订票这类的东西变成一个产业，这个完全是靠管理得来的。
毛主席讲过一句话，做一次好事容易，做十次好事就难。携程就是要做十次的好事。公司大了之后，管理是非常难的事情。我们知道大公司的竞争和小公司的竞争是不一样的，我们现在几十亿的公司也是小公司了。我上次问了一个朋友，他是汇丰的总裁，他是管中小企业的，我问他什么样的是中小企业，他说差不多首钢是中小企业。
中小公司之间的竞争完全是看谁做得好，看管理。如果是技术公司可能还有一个技术领先性的问题，你研发的东西。但是在我们这行基本上靠管理，小公司之间的竞争就是看谁比谁管理得更好，每一个小细节。而大公司的竞争不一样。大公司的竞争是谁先犯错，因为大公司都做得好。举一个例子，尼康、佳能等等，他们都做得好，这个时候就看谁先犯错误。这点是不一样的，我想对于国内来讲，我们这个行业对大部分来讲还是中小型的规模，所以在管理上怎么样能够做到极致，这是大家需要追求的东西。
又有好的战略，你这个模式也好，你的组织框架也好，大家都要为公司的发展而学习了，企业的竞争是人才的竞争，人才的竞争是什么，人才的竞争是学习能力的竞争了，假定你的高级管理层你的中层干部甚至是每一个员工都具有学习的能力，那这个公司就非常强了。要把整个公司变成一个学习型的公司做，这样才能从总体上奠定一个斯巴达克的方针。这是我做企业的一点体会。
章苏阳参加《波士堂》跳舞影响公司估值的因素：
第一估值有内部因素有外部因素，内部因素有创业的成本，投多少钱？成本比较高，估值就比较高。你资本市场特别特别好的时候，你可能外部因素的权重大一些。这个估值的因素并不完全说公司的本身价值是怎么样，完全是从资本的角度看因素。
包括公司的历史情况，干净不干净，管理团队强不强，这点很重要，你的产品跟服务有特殊的东西，你是第一个出来还是大家都做你再出来，市场的规模，这个规模是不是能够造就相对比较大规模的商业组织，
另外两个是才具数据，这个是比较简单的东西，通过审计。外部因素是通过资本市场的状况，现在的资本市场总体比较好，不管是美国，香港、还是国内的A股，现在推出的话是比较好的时间。
可比公司也可以参照，大致上你这个公司和水平线上的公司进行比较。另外还有以前的例子。竞争环境也要考虑，当时投如家的时候，做的人不多，只有锦江之星。当时做的人不多，现在做这类的比较多了。另外一个要考虑推出的流动性的问题，是不是类似的产品能不能能够在资本市场上比较好，这个资本市场是讲的证券市场的概念，不单单是投资市场。推出的时间也很重要，你在什么时候上，什么时候进，现在连锁的企业比前两年要高一倍，进入时间的掌握也非常重要。
风投经历编辑本段回目录
章苏阳投资人被认为是“精英中的精英”。但章苏阳不这么看。他说，投资人首先也是商人，满身铜臭，以挣钱为目的；另外，他们必须不断地学习，最好要有“海归”的背景，同时也必须放下所谓精英的架子，能深入大众，去了解他们的需求。
章苏阳从来没有开过博客，唯一的一篇也是别人摘了他的文章挂到网上去的。作为一个风投业知名的“诘难者”，章苏阳不仅对他人的问题有非凡的防御能力，对网络时代的私人信息公众化也保持着高度的警惕。
“我看网上的信息，但是我从来不在网上和任何人聊天，除了和我太太、女儿。”他很肯定地说，他也不喜欢晚上应酬，没事就希望能早点回家。
但是这并不表示章苏阳保守，恰恰相反，“我一直是个很洋派的人”，穿着灰绿色毛线背心坐在《第一财经日报》记者面前的章苏阳看上去确实年轻而洋派。
1994年加入IDG，章苏阳现在已是中国年轻的风投行业当之无愧的“老革命”，但他说，自己已经有23年党龄，说“老革命”也不为过，但是在国际风投舞台上，他依然还是新兵。
十多年成功和失败的例子造就了章苏阳今天的判断力。在风投这个“江湖”里，章苏阳因武艺超群，被誉为“金牌投资人”。
“投人”理论小修正
作为行业前辈，网上流传着很多章苏阳的语录，其中之一就是“我倾向于不投40岁以上的人”，这话打击了一大批人，但也令人自然地想起章苏阳和江南春、季琦之间那些著名的友谊。
“这话有偏差，我当时说这个话，主要针对软件行业，而且有前后文的语境，很多人就喜欢断章取义。谁说我不投40岁以上的人？我最近就刚刚投了一家企业，创业人年纪比我还大。”章苏阳表示。
不过，对投资企业首先就是投人这个观点，章苏阳依然坚持。他告诉记者他初出道时，投了3个项目，共20万美元，全都被骗，“有的虽说不是骗，当时客观上的不好最后就造成了主观上的不好。”章苏阳总结说，“所以强调投公司就是投人，就是这个道理。”
土豆网王薇来见章苏阳时，汲着一双拖鞋，结果就被章苏阳相中了。“做这个行业，就必须是这样的人，他能和草民打成一片。这个事情，你让唐骏（曾任微软中国总裁，现任盛大总裁）来干，肯定就干不好。”
而对季琦最新创办的汉庭酒店，章苏阳也是几乎没有任何悬念地就投了钱。“季琦，就是个天生创业的人。他是携程第一任CEO，做过如家CEO，一般说来，在多处成功的人，在另一个地方创业成功几率也大。”
同时，对于一个交往已经11年的老朋友，章苏阳认为这种相识比财报数据更重要。他说，在对一个项目作判断时，尽职调查、评估这种技术的活很重要，但多年经验积累的常识判断也非常重要。“这种本能的直觉不是学来的，是过去所有成功和失败的总和。这对一个投资人来说非常重要。时间久了，自然就有反应。当然，你也要尽量避免被经验所羁绊。”
章苏阳又将这种本能比喻为时尚设计师的嗅觉。“风投本身就是一种时尚产业，人有流行，产品有流行，投资也有流行。”在章苏阳看来，资本市场，除了最核心的金子、银子，或者可口可乐这样的公司外，大部分的公司都有流行性，他们的价值在不断变化，而风投要做的是发现价值，让成长期的公司做得更好，并且在一定的时候分享这种成长。
拒绝仰视学习法
十几年前，章苏阳涉足风投时，大众还不知道风投为何物，但今天，这已经成为一个明星行业，投资人被认为是“精英中的精英”。
但章苏阳不这么看。他说，投资人首先也是商人，满身铜臭，以挣钱为目的；另外，他们必须不断地学习，最好要有“海归”的背景，同时也必须放下所谓精英的架子，能深入大众，去了解他们的需求。“我有时到田头和老农民坐上半天，能聊出很多东西。去南京的时候，我喜欢坐火车，和各种各样的人聊天，这样，你就能获得各种各样的知识。”
采访编辑本段回目录
作为最早进入中国的国际风险投资基金之一，IDGVC在中国已经深耕十多年，其间既经历了“摸着石头过河”的艰难探索，也品尝了成功之后的喜悦，除了旗下众多公司成功上市或者被收购之外，IDGVC在2005年成功募集了两只新基金，总额近6亿美元。近日，IDGVC合伙人章苏阳接受ChinaVenture访谈，与大家分享他个人在10年投资生涯中积累的丰厚经验。
Web2.0模式还需要积累
ChinaVenture：这段时间互联网“泡沫论”又抬头，听说你们对互联网项目的兴趣也在减小？
章苏阳：没有，我们还在投互联网项目，而且新出来的各种概念如Web2.0、播客等，我们都有投资。对于互联网领域，那些可能会发展起来的新模式，我们不想错过，即使目前还看不准，但我们都愿意尝试一下。
ChinaVenture：这些新概念最受质疑的，还是赢利模式不明朗？
章苏阳：我们回顾一下，美国上一波互联网热起源于1995年左右，整整用了四、五年才获得社会认可，现在Web2.0兴起才1年多，仍然在等待过程中，在流量、内容、用户需求等很多方面，都还需要慢慢积累。
网络视频产业会受政策影响
ChinaVenure：你觉得下一个热点可能会是什么？
章苏阳：我不是预言家，无法预见到下一代会出现什么，我们只等新的东西出来后进行判断，看它是否值得投资。如果我有这个预言能力，就不干VC这行，直接去创业。
ChinaVenture：土豆网是你们去年年底投的，半年之后估值上涨了8倍，当时为什么看好？
章苏阳：播客是互联网一种新的应用模式，市场上有这种需求，而且当时它已经有了很大的用户群。此外，我们对它的创始人王微很看好。风险投资就是赌人，我们就赌王微。王微是很适合做互联网，适合做带有时尚感的互联网业务模式，这与土豆网的业务性质很贴切。
ChinaVenture：前段时间有传闻说，中国政府开始关注网络视频业务，即将出台一些管制措施，这对土豆网这样的播客网站会带来什么影响？
答：会有一些影响，现在大家也在讨论中。正式的文件还没有出台，还不知道具体措施，我们会持续关注。目前还没有对播客类网站的运营形成实质性的影响，但是我感觉到，大家都已经意识到了这个政策上面的变动，可能会对公司运营带来一些影响。
论坛搜索可能会超越门户
ChinaVenture：论坛搜索也是你关注的热点，其中大旗、奇虎、贴易这三大代表性网站，都有IDGVC直接或间接投资，你怎么看这个概念？
章苏阳：论坛搜索满足了网民对搜索服务精细化的需求，有市场需求就会有应用前景。论坛搜索与一般的搜索相比，能够涉及到更深入的内容，对用户来讲具有更高的价值，就可能吸引到更多的用户，提高网页流量，从而为广告主带来价值。
ChinaVenture：这么说来，论坛搜索最重要的评估指标也是流量，但是它的流量能超过传统门户网站，甚至百度、Google吗？
章苏阳：我觉得它在某些领域可能会有超越的机会。比如新浪，它的新闻做得很强，但是现在很多年轻人不上新浪，而是直接上QQ、上论坛，这个人群，对于新浪来说是难以达到的，但是对于论坛搜索，就很容易了。
“新兴传统”产业是个机会
ChinaVenture：大家只知道IDGVC在互联网领域很活跃，那你们关注传统行业吗？
章苏阳：我们投过几家传统企业，如物美连锁、携程、如家酒店、一茶一坐等。如果有其它好的机会，我们还会继续投资。我认为传统行业对于VC的机会，可能还是在“新兴传统”产业这个概念，就是用新的技术或新的管理方式改造过的传统产业，比如采取连锁经营的模式，比如资源控制性领域、复合知识导向的领域，等等。在投资“新兴传统”产业时，对创业团队的管理能力要求更高。
ChinaVenture：王定标连续创建的几个企业都获得了IDGVC的支持，他的优势是什么？
章苏阳：对人的判断主要是感觉，也必须具备一些最基本的素质，比如道德品质、专业能力，以及其它一些难以讲清楚的感觉。比如王定标，他很会创立一些新的思路，并且找到合适的团队。当初我们投资好耶的时候，请王定标来担任CEO，他加盟以后组建新团队的过程中，花了很长时间邀请朱海龙加盟，现在朱海龙接替他成为好耶的CEO，朱海龙带领好耶公司渡过互联网寒冬，并发展壮大，成为中国互动营销综合服务领域的领先者。
在好耶之后，王定标创建了信语通，做覆盖大学食堂的电视播出网络，已经覆盖了国内300多个大学，我们投资了两轮，现在已经有广告投放收入，估计近期能收支平衡。
投资项目编辑本段回目录
| 投资项目 | 投资时间 | 涉及金额 | 涉及股份 | 所属行业 |
| 迪岸传媒 | 2007-07-17 | 3500万美元 | N/A | 户外媒体 |
| 汉庭酒店 | 2007-07-09 | 8500万美元 | N/A | 酒店连锁 |
| 伽玛星医疗 | 2007-01-29 | 500万美元 | 25% | 医疗器械 |
| 一茶一坐 | 2007-01-11 | 1068万美元 | 19.2% | 餐饮连锁 |
| 迪岸传媒 | 2006-06-21 | N/A | N/A | 户外媒体 |
| 真宽通信 |
2006-06-01 | N/A | N/A | 电信技术 终端设备 |
| 康辉医疗 | 2006-02-01 | 1000万美元 | 20% | 医疗器械 |
| 一茶一坐 | 2005-11-10 | 1400万美元 | N/A | 餐饮连锁 |
| 好耶 | 2005-09-08 | 3000万美元 | N/A | 网络广告 |
| 桑迪亚 | 2005-07-05 | 250万美元 | N/A | 医药制剂 |
| 迪岸传媒 | 2005-06-01 | 310万美元 | N/A | 户外媒体 |
| 土豆网 | 2005-01-01 | 50万美元 | 30% | 网络视频 |
| 如家 | 2003-12-01 | 80万美元 | N/A | 酒店连锁 |
| 如家 | 2003-02-01 | 400万美元 | N/A | 酒店连锁 |
| 物美 | 2002-02-08 | 140万美元 | 3.37% | 零售连锁 |
| 携程 |
2000-11-01 | 1127万美元 | N/A | B2C 在线旅游 |
| 好耶 | 2000-03-01 | 200万美元 | 40% | 网络广告 |
| 携程 |
2000-03-01 | 450万美元 | N/A | B2C 在线旅游 |
| 易趣 |
1999-11-24 | 650万美元 | N/A | 网络营销 B2C |
| 携程 |
1999-10-01 | 43万美元 | 12.5% | B2C 在线旅游 |
参考资料编辑本段回目录
[1] 中国第一企业门户 http://news.bbspace.cn/html/news/20070404/15091.html
