上海联创投资有限公司总裁编辑本段回目录
34岁,是入选《财富》全球二十五位企业新星的4个中国人中,年纪最轻的。(其他3位是37岁的李亦非、37岁的田溯宁和38岁的张朝阳。)冯涛1967年出生在上海。初中就读于上海市嘉定县第一中学,高中就读于上海市重点中学--复旦附中,高中毕业后去了哈尔滨工业大学,在哈工大读了2年,本科还没毕业就出了国。出国后,他先去了温哥华,然后去了多伦多大学读书,93年毕业后与别人创办了艾丰豪投资集团,专业从事矿业的风险投资,同时也投了其他一些行业,例如新浪网,取得一些成功的经验。”据了解,出售新浪网股份,获取5000万美元的收益,是冯涛颇为得意的一笔投资。
简介
冯涛是回族、宁波籍、上海出生,所以他认为自己天生就适合做生意,因为回族人有经济头脑,宁波人也很有经济头脑,上海人就更不用说了。冯涛一看很干练,他太像一个商人,属于那种长得比较结实的江浙汉子。
风雅资本家
上海联创以晋代书法家王献之的一个草体“之”字为公司的标识,公司手册每一页的上角都印有唐代书法家颜真卿《自书告身贴》的文字:“国公颜真卿,立德践行当四科之首,懿文硕学为百氏之宗。”对此,冯涛笑称“附庸风雅”,随即又正颜声称“喜欢风雅”。
喜欢收藏古董的冯涛在新经济的天地里也游刃有余,在他这里,个人爱好与工作是清清楚楚地分开的两码事。冯涛自我介绍说:“联创的投资领域包括信息技术、生物医药、环保与新材料四方面,我们希望成为中国几百家投资企业中的佼佼者。”
风险投资者
1988年从哈尔滨工业大学毕业后,冯涛去了加拿大多伦多大学攻读数学博士,不过最终没能修成学术上的正果。“读博士时,看到师兄一届一届地毕业后又一届一届地失业,感到读数学找不到什么好工作。”他说,“于是没等毕业就出来工作,回来搞了一些合资企业,然后卖给美国的风险投资者挣了点钱,也取得了一些成功的经验。一点点积少成多的成功,使我开始爱上了风险投资行业。”
其间,冯涛在加拿大的一家公司做过矿业方面的风险投资,也曾经在早期投资过新浪网,当时是它的大股东之一,后来退出时收获了将近5000万美元。一开始就做投资,冯涛没觉得有多困难,似乎他很有做投资的天分。当然,他也承认其间有得有失:得在锻炼自己不断尝试、创新、开拓,更有企业家精神;失在缺乏大公司的熏陶,不了解做生意的规距。于是,这就又有了他在加拿大担任艾芬豪投资集团高级副总裁的经历。
艾芬豪投资集团老板是位在国际商界极有争议的商人,做生意的手法每每脱离常规。一开始,由于受社会舆论的影响,冯涛在打量他时也难以摘下有色眼镜;但接触愈久,冯涛便愈加发现“他是个了不起的人,坚持独立思考,能把复杂的问题以最简单的方式来做”。“有人认为他做生意很黑,像鲨鱼一样。”冯涛说,“但从他身上,我学到了很多东西,最重要的是做生意要靠商业常识,我们现在选择创业投资者也是按照这个原则。”
冯涛称,自己也在不知不觉之间被老板的这种特质“潜移默化”了。言谈间,随口就冒出了一句“老板语录”:一个人一辈子做好一件事就足够了。然后,冯涛自己又进一步地引深道:“一个人做成一件事,以后的事就好做了。”当被问到艾芬豪老板并不在意自己是个有争议的人物,而冯涛是否在意时,他笑答:“我比他在意,因为我没他那么有钱。”
创业经历
在《财富》的报道中,有一幅照片,冯涛穿着西装骑在自行车上,身后是上海滩日新月异的背景。“风险投资是舶来品,我们一直在探索它在中国的成功模式。”
一个王体“之”字在冯涛的名片上赫然可见,“王羲之、王献之父子改变了中国书法传统,他们之后鲜有创新。”创新从来不是一帆风顺。在中国现有环境做风险投资商,冯涛也想创新,这注定了他将要沿着“之”字曲折攀缘。创办联创之前,冯涛就是业内小有名气的风险投资商。
1967年,冯涛出生于上海。高中就读于复旦附中。高中毕业后在哈尔滨工业大学航空学院学习自控专业,只读了两年,1988年底就出国了。
出国以后冯涛在加拿大的阿尔伯特大学读硕士,后来在多伦多大学读博士。读了两年,也没毕业。冯涛学的是数学,读完了以后还是找不到工作,所以干脆自己创业,自己给自己找工作。
1993年冯涛和两个朋友一起收购了加拿大的一家上市公司。这家公司是做矿业的,他们投资了一些有潜力的矿山,当时矿业很热。两年后IT业热起来,他们把公司转让给了一位投资家。1995年冯涛加入了加拿大最大的风险投资家——芬豪集团,担任集团的高级副总裁。
“对我事业影响最大的是艾芬豪的老板,叫罗伯特?伏瑞兰德。”艾芬豪公司是一家国际化的跨国公司,罗伯特是一位富有创意的人,冯涛说,许多创新的精神来自于他。
1996年初,王志东请到著名的投资银行罗伯逊?斯蒂文斯公司做当时四通利方的融资顾问,牵线人是冯涛的弟弟冯波。1997年,艾芬豪和华登一起投资了新浪,冯涛是新浪最早的海外董事。据说,那一次是中国第一笔国际风险投资。冯涛非常得意的是艾芬豪在新浪挣了5000万美金。
1998年7月,艾芬豪业务转移,冯涛离开公司,出来自己创业。期间做过广告公司、旅游公司,多多少少都能赚钱。
大概是这年9月的时候,严义埙找到冯涛,与他探讨在中国搞风险投资的可能,这就有了以后上海联创的故事。
上海联创有两个股东,一个是国家的科技基金,国家计委、国家经贸委、中国科学院科技促进经济基金委员会;另一个股东是上海联和投资公司,上海市政府属下的一家公司。两家股东共投资5000万人民币,各占50%股份。这是第一批国家投资的风险投资公司。
联创的股东代表很开明,很多人在国外读过书,公司一开始就从社会上招聘人才。他们看中的是冯涛国际化投资运作的经历。而冯涛认为在中国做风险投资必须和熟悉中国国情的人一起做。他没有理由拒绝这次机会。1999年8月,在中环广场22层,联创正式成立,严义埙任董事长,冯涛任总裁。
时值网络时代高峰期,风险投资炙手可热。风险投资商看中了一个项目,将其重组、整合,通过公开上市,将拥有的私人股份转换成公共股权,获得市场认可后,转手实现资本增值。公开上市是风险投资退出、并转入下一轮投资的最佳渠道。
然而2000年全球股市进入10年来表现最糟的年份:标志高技术产业发展速度的纳斯达克综合指数一路猛跌,全年下挫39%。伦敦《金融时报》100种股票平均价格指数全年下跌10%;纽约的道琼斯30种工业股票平均价格指数全年下跌6%,是20年来跌幅最大的一年。德国、法国、日本、韩国、香港等股市的表现也奇差无比。中国股市虽以30%的涨幅一枝独秀,但上市门槛奇高,一般创业企业很难达到标准。《公司法》规定投资人和创业者形成的法人股三年内不能全额流通,使风险投资很难退出。因此风险企业大多挤向上市门槛较低的二板市场。但由于各国股市、特别是二板市场的不景气等等因素,中国二板市场迟迟没有推出。
风险投资的获利主要来自于资金的高效运转,如果没有退出机制,资金无法运转,风险投资几乎没有获利的可能。
冯涛把联创比作一个婴儿,刚刚出生就面对行业的灾荒。“就像60年代初出生的人,刚好遇到自然灾害,连鸡蛋都没有吃过,但这样的小孩一旦长大,会非常实际,而且心存感激。能够独立思考,勇于创新。”三年多的实践,冯涛发现美国的那一套在中国并不适用。什么样的风险投资才适于中国国情呢?“我们相信总有一条路能够到达目标!”冯涛语气坚决,但眉头不自觉地皱了皱。
创投信念
冯涛:生意首先是仁义
被众人追逐的冯涛很低调,但说到喜欢什么样的企业家这一话题时,他的语气竟激动起来。“和谐社会”,他频频提到这样的概念。他不仅想做出中国本土的创业投资品牌,而且想利用手中的资金魔棒,把中国传统文化中“善”的内核,注入中国新兴企业中去。
创投,走过谷底
诞生伊始,上海联创是一家地地道道的国有企业,它的5000万元人民币资金分别来自两个股东:国家计委、国家经贸委、中国科学院科技促进经济基金委员会,上海市政府属下的上海联合投资公司,两家各占50%股份。所以,联创在创业投资行业内被公认为第一家国家创投基金。如此背景的一家公司,试验性质是显而易见的,邀请从未在国有单位任职的冯涛出山,既出乎意料,也在情理之中。他自己创业之初就是做创投的,1997年他代表艾丰豪投资集团注资新浪网,成为中国企业获取的第一笔海外风险投资,个人影响力一举大增。此外,他还有不容忽视的社会人际网络。有国际化投资运作的经历,又热爱中国文化、熟悉国情,又会做生意,联创的股东们以开放的心态把指挥棒交给了冯涛。
然而,联创生不逢时,2000年,第一笔资金刚刚到位,便恰逢互联网泡沫破灭,创业投资业跟着跌入谷底,风光不再。“那时候做创投的都以为自己入错行了,不敢跟人家说我是做创投的,风险投资成了一个口碑非常差的行业。如果你是新浪的投资人,网易的投资人,都感到羞愧,最好不要让人家知道。”很多精英在那几年里离开了创投业,有的是因为对继续在黑暗中摸索失去了信心和耐心,另觅高枝,有的是因为投资失败,被股东们踢走了。冯涛不太认可对股东短视的批评:“现代人都是短视的,不仅是股东。在2001年,没有人能料到新浪、网易还能翻起来,都是1美元以下的股价。市场是很无情的。”如果说一俊可遮百丑,当时却是连一个成功的个案都找不到,整个行业看不到希望。投资者们开会,干脆不谈项目,交流起高尔夫来。
联创坚持了下来。“我们还是相信能够成功的,比较执着,克服了很多困难,股东也支持我们,鼓励我们渡过难关。中国人的创投基金,不在中国做去哪里做呢。”同行之间也互相鼓励,互相取暖。冯涛已经很久不演讲了,离现在最近的一次,是2003年底,在山东,一个创投行业大会。就是从那时候开始,创投行业再次进入了上升通道,曙光逐渐展露。2004年,美国纳斯达克股市重新向中国公司开放,一些原以为已经损失掉的基金又挣回来了,总之,“在水面以下的又回到水面以上了”,互联网泡沫的影响也基本上消除了。大家闻风而动,重整旗鼓。
现在可以说整个行业已经走出低谷,不仅回到了当初炙手可热的程度,而且变得更加实在。冯涛说,回头看看,还是心有余悸,因为看到了很多陷阱,好像老鼠夹一样密布地上,联创当然不是选择了最好的路,最好的路是一个也没被夹到,联创被夹到不少,但总体还不错。得以生存下来的原因,一是扩展了投资领域,不仅限于互联网,“还有一个原因,当时投的比较少,输的也不多”,冯涛大笑。联创巧妙进行投资组合,分散风险,每个行业都有点,每个阶段都有点,高风险高回报、低风险低回报的项目都有点。联创至今坚持25%原则,投资一个项目一般占25%的股份,省掉控股的麻烦,同时保持足够的话语权。
用常识判断人
冯涛做创投的动机来自自己的经历,“我们一开始感到创业的艰辛和资金的匮乏,那时候如果投资者不是把我们的企业买走而是进行投资,我们可以做得更好。”所以他想用自己的经验帮那些创业者一把。而大部分原因是,中国经济飞速发展,创业的风气正在形成,民营经济也在兴旺发展,有看不过来的机会,值得去关注和投资。
他认为创投做的是“人的生意”,所谓“人的生意”,就是投资到最好的人,认识最好的人,招到最好的人。虽然创投这个行业是从国外移植过来的,但从国外只能引进做生意和分析的方法,并不能教给你判断能力,而且中国与国外情况差别比较大,有的新兴行业在国外已经衰退,有的在国外利比较薄而在国内利比较厚,中国的资本退出市场又很不完善。投资家必须用独特的眼光去判断一个项目是否值得投资。联创有很多原则,比如太大了不投,太早期的也不投,一个更重要的原则是,跟创业者合不来的,即使项目不错,也不投。人是关键。
冯涛有一个理论:用商业常识来判断人。什么是常识?就是上海人讲的“拎得清”。比如开会,你应该早点到还是晚点到,坐在哪里,要不要发言,发言多长时间,讲些什么,都是常识。抢在老总之前滔滔不绝,就是没有常识。有些人可能人品很好,也很有思想,但缺乏商业常识,这样的人适合搞科研,不适合做生意,知识与常识是有很大区别的。懂行、深刻了解行业、了解市场的创业者,才能与投资者进行沟通。
本土投资家的优势,于此显现。“我们与创业者受过一样的教育,有共同语言,人生经历相仿,比较能够互相理解,能够看成大学同寝室的同学知心知肺”,冯涛相信创投的本土品牌能够成功的关键是人与人之间的理解沟通。
当然,投资是一系列的判断,最后变成一个简单的判断:投还是不投。这其中不光常识,还需要很多相关业务知识,联创拥有29个中科院院士顾问,做决定之前都会与他们交谈,然后各股东集体用投票方式决定。
联创主要的投资方向是IT、生物医药和可持续环保等几个领域,一开始是生物医药行业最为成功,IT是“永恒的话题”,可持续这块则前景越来越好。还有些领域,“从战略上讲进入了一个好机会,从战术上讲还不成熟,时间上可能还要等一两年。这使我们很不舒服,力气没地方用。”冯涛的感慨可能是每个投资家的心声。
做生意要讲仁义道德
3年前的一场争论,冯涛至今想来还觉得惭愧。争论对象是英国的一位银行家,题目是企业要不要承担社会责任?地点在上海新天地的酒吧,当时冯涛以为自己赢了,他坚持社会责任应该先由政府承担。两年以后,他发现自己的观点已经反过来了。
他总是说,判断一个公司是否有前景,能为客户带来价值的就是好公司,不提供价值的公司活不长。比如有的短信服务公司,靠骚扰你牟利,电台、电视台的短信竞猜,这是不可持续的。联创也有投资短信服务公司,那是真正提供价值的,到农时向农户发送种子价格,你下定单我才收钱,向孕妇提供胎教知识,婴儿出生后又给妈妈育儿知识。有些所谓价值似是而非,比如儿童食品,美国有一项调查表明,30%的产品是儿童向家长撒娇后买的,一些商家就通过广告来操纵不成熟的儿童,这不是给儿童价值。
说到这里,冯涛有些激动。他说,人们晚上应该看到满天繁星,应该呼吸到新鲜空气,江河水应该是清澈的,不负责任的企业污染了环境,无形中剥夺了人的权利。“公司是为了得到它的最大利益,我们没办法管,但我们不投总可以吧!我们要投资为顾客提供价值的公司。”对于什么是企业家的社会责任,冯涛也有他的深刻认识:“我们讲和谐社会,讲社会责任,应该是从他自己的生意开始,是否给社会带来财富,给别人带来价值,不是捐个希望学校就可以了。靠操纵别人获得暴利,靠垄断市场,靠牺牲别人的基本权利,靠破坏环境,这怎么能允许?有的人功不抵过,有独立思考的人一定要揭穿他的画皮。做一个可持续发展的企业,不光对社会对客户好,长远看对你的企业和个人都好。小时候家长就教导,要做对社会有用的人,这是很简单的道理。也有的人挣钱多了以后开始觉悟了,受到教育,受到孩子的批评。”冯涛又大笑起来。在他的案头,摆着女儿的照片,活泼可爱。他说,教育孩子,别的无所谓,长相也无所谓,只要仁义。
他喜欢仁义的创业者,喜欢为员工、为客户着想的老板。谈每个生意都给别人让一点,把自己放到别人的位置考虑。可能这个生意少挣了几块钱,但下个生意可能多挣100块。“当然讲仁义也不能变得愚蠢,要有个合理的度,至少是有个仁义的幌子吧。”冯涛第三次大笑起来,他说,中国传统文化仁义为本,孔子的学生不是挣钱还挣挺多的嘛,并不妨碍他学仁啊。大家都仁义一点,中国社会还是很有凝聚力的。
完全能够相信,他在海外一听国歌就会掉泪,毅然回国加入联创是为了一份爱国情愫。可能因为他学的是理科,没有看到称他为儒商的说法,但他的确是一个浸润于中国传统文化的知识分子,他的业余爱好是玉器、书画,办公室里摆着好几件,格调高雅。他说知识分子要有独立思想,对于那些人云亦云的时尚,颇为不屑。
“我觉得如果说我有使命的话,就是要创出一个中国本土的创投品牌。创业投资本来就是一个本地的生意,简单地讲,电视机,本来不相信中国能做得和国外的一样好,但是做到了,汽车也是。创投也在追赶,每个行业与世界的差距不一样,我们想缩小这个差距。”
投资偏好在公司连他的个人照片资料也没有。他说:“我们一直很低调。成功没有秘诀,就是全心全意把事情做好。”
联创的启动资金是国家的,总共投资6000万,现在管理着10亿人民币。在中国,1999年成立的风险投资机构90%以上具有政府背景,联创也不例外。冯涛说:“在我们行业说政府坏话的很少很少,因为政府积极的引导、先期资金的实际支持起到了很多正面作用,否则很难看到今天风险投资风起云涌的局面。”对于政府扶持之下可能出现的弊端,他以为像联创这样“政企分开”就很好,因为他不是股东委派来管理的,是社会上聘请的专业人士。
联创的投资方向主体是高新技术企业,但在其间发现了“榕树下”这家全球最大的中文原创文学网站。“‘榕树下’我们是投资方,投了40万美元。”冯涛说,至于投资原因,“首先因为‘榕树下’的总裁朱威廉是位非常优秀的企业家,其二‘榕树下’已经是个非常纯粹的品牌;其三‘榕树下’有可能将来成为网上出版业的先锋。”他还为“榕树下”感动,他说当公司的现金流有压力,朱威廉坚持不裁员,私车“宝马”、“奔驰”给公司用,“榕树下”许多员工姿态很高,表示可以先不领工资。“这样一个团体,成功不在话下。”冯涛说,“当然,还有一个原因是我个人比较喜欢文学。”
冯涛对他所从事的行业,对他麾下的企业充满信心:“新经济的发展将提供大量的就业机会,帮助中国进入全球价值链,提高社会生产力,增加社会财富。我们认为我们的努力将有益于现存的公司,并且帮助创立新的国内企业。”
所获荣誉
“2002年中国创业投资十佳基金管理人”;
“2002年中国创业投资十佳基金融资人”;
“2002年中国创业投资十佳基金投资人”;
“2003年中国十佳本土创业投资人”;
“2004 中国十大活跃创业投资人”;
“2007年中国创业投资家10强”。
西安交大教授编辑本段回目录
研究领域或方向
国际经济与投资、制度经济学、过渡理论与过渡经济研究
工作简历
1974―1977 蓝田县从事行政工作,任公社书记等职
1981―1984 西安工程学院任教
1987―2000 陕西财经学院经济学系任教
1994.8―1995.6 北京大学做访问学者
2000―至今 西安交大经济与金融学院任副院长,教授,任硕士、博士生导师,并担任MBA导师
西安市社科联副主席、西安市社科院特邀研究员、中华外国经济学会理事、陕西省经济学会理事、陕西省决策咨询委员会委员、西安市证管办咨询委员
学术及科研成果
专著
过渡理论与中国的过渡实践 博士论文
论文
商周秦汉时期农地产权的演进 《经济学季刊》 2002年第7期
路径依赖的作用:家庭联产承包责任制的建立和演进 《当代经济科学》 2002年第2期
粮食流通体制改革中的制度博弈《河南金融管理干部学院学》 2002年第2期
高新技术企业人力资本产权化对企业产权结构和绩效的影响分析《当代经济科学》 2001年第4期
中国封建地主制度的起源与演进的制度分析《福建论坛》2001年第4期
制度创新的层级推进与西部大开发的政策选择 西安市政府研讨会论文
西部大开发中的制度创新 《证券时报》 2000年10. 8第八版
结构调整中的西部资本市场《证券时报》2000年9月5日第一版
替代型改革战略与中国金融深化 《中国现代化研究》(台湾)陕西经济社会发展新探 陕西人民出版社 1999年12月
从财产权制度看民营经济的发展 《民营经济发展研讨会论文集》西安市政府1998年7月
国企改革―从经营者选拔机制角度的思考《劳动周报》1998年4月
二元经济结构调整与农业发展 《经济改革》 1998年第3期
从制度创新看陕西发展 《面向21世纪的中国经济(陕西卷)》
教材
宏观经济学 主编 陕西人民出版社 2002.3
微观经济学 主编 陕西人民出版社 2001.8
宏观经济学 主编 陕西人民出版社 2000.11
微观经济学 主编 西北大学出版社 1998.10
科研课题
西安市政府课题,“ WTO与西安发展” 主持 2001
陕西省哲学社会科学规划课题,“陕西省股权证市场研究”主持 2000.7
世界银行委托招标项目,“加入世贸组织与中国金融深化”主持 1999.11
陕西省教委课题,“面向21世纪国际经济与贸易课程体系研究”主持 1999.4
陕西省政府课题,“陕西省非公有制经济发展研究”主持子项目 1999
陕西省政府课题,“内陆区域市场组织结构分析” 主持 1998
人总行课题,“中国金融市场的组织结构分析” 主持 1998
1992年获第三届霍英东教育基金三等奖
1997年被批准享受国务院特殊津贴待遇
“制度创新的层级推进与西部大开发的政策选择”获西安市政府论文二等奖
2000年论文“结构调整的中的西部资本市场”获全国资本市场研讨会论文二等奖
1995年论文“内陆区域市场经济发育障碍分析”获陕西省政府人文社科二等奖、省教委人文社科一等奖
1995年论文“中国渐进式改革模式中国过渡经济学的发展”获陕西省政府人文社科三等奖
上海联创投资有限公司总裁冯涛34岁,是入选《财富》全球二十五位企业新星的4个中国人中,年纪最轻的。(其他3位是37岁的李亦非、37岁的田溯宁和38岁的张朝阳。)