2013年9月13日凌晨消息，推特(Twitter)公司在美国东部时间下午5点整在其官方推特帐号上宣布：已经向美国证券交易委员会递交了首次公开募股(IPO)的S-1文件。
由于此次向美国证券交易委员会提交的S-1文件的保密性质，关于此次IPO的相关详细信息可能要等到定价阶段才会对外公布。
Twitter IPO计划：不重蹈Facebook覆辙编辑本段回目录
(Joi Ito)等择优挑选的买家出售股票时，Twitter主动行使了优先购买权。如果允许员工购买股票，Twitter也要求他们同意长期持有。持有者过多加剧了Facebook股票猖獗的交易，迫使该公司遵守股东人数超过500人必须披露财务状况的联邦规定。
Twitter在保密方面也做得更好。Facebook的IPO细节提前泄露，而Twitter的申请一直保密，该公司周四在Twitter上公布此消息让许多行业观察人士吃了一惊。
在上市的时间掌握上，Twitter也有所不同。Twitter在营收增长潜力方面传达了与Facebook不同的讯息。Facebook上市时正努力向移动广告转型，刚好遇上平原期，让投资者大失所望。当时，Facebook拥有近10亿用户，但投资者担心它无法从移动用户获得大量收入。
然而，所有外部迹象表明，Twitter的广告营收正在继续增长，尤其是在移动设备上。Twitter在秘密申请中对其营收保密，但市场研究公司 eMarketer认为，Twitter的广告营收明年将非常接近10亿美元，相比今年的5.83亿美元大幅增长。本周，Twitter还以3.5亿美元收购了移动广告公司MoPub，获得了自有业务之外的收入来源。
尽管月用户激增至2亿，但Twitter一直在业务建设和上市决策上不慌不忙。知情人士称：“管理层认为，上好的葡萄酒要等到时机合适再打开。”
Twitter最近透露，该公司现在每天试验一项新功能或新产品，而在过去三年中，Twitter只推出了三种广告。在此期间，Facebook在用户信息流中塞满了各种各样的广告，疏远了用户和一些营销人员。
Forrester分析师内特•艾略特(Nate Elliott)表示：“它们不像Facebook那样把自己想到的所有东西全扔给用户。”
Twitter秘密提交IPO文件：投资者雾里看花编辑本段回目录
导语：路透社周五刊登题为《Twitter“秘密”IPO把投资者暂时蒙在鼓里》(Twitter's 'secret' IPO puts investors in the dark, for now)的评论文章称，得益于美国2012年出台的一部新法，Twitter可以秘密提交IPO文件，但这却会极大地降低透明度，可能对投资者不利。
以下为文章概要：
放松监管
Twitter秘密提交IPO(首次公开招股)文件的行为引发了一场争论，焦点在于：2012年通过的一项立法可能令投资者没有足够的时间来研究一家公司的财务信息，从而极大地降低了透明度。
得益于去年实施的美国《创业公司扶持法案》(以下简称“《JOBS法案》”)，这家社交网络巨头可以使用更多的秘密程序展开IPO。为了帮助创业公司融资，从而促进就业，该法案对符合要求的企业放松了多项证券监管规定。
该法案规定，只要被归类为“新兴成长型企业”，便可向美国证券交易委员会(以下简称“SEC”)秘密提交上市文件。倘若不符合这一要求，则必须在上市前数月对外公开长达数百页的信息，包括财务状况、风险因素、所有权和管理结构，这也给了投资者、财务分析师和财经记者充裕的时间来分析企业前景。
而在Twitter和其他新兴成长型企业的案例中，他们可以将公开发布该文件的日期推迟到路演前的21天，而路演之后，企业股票通常会在几天或几个星期内上市交易。
引发批评
除此之外，这些企业在披露高管和董事薪酬时也可以减少信息发布量，并在向SEC提交IPO文件前，了解资深投资者的投资兴趣。
这部法律可以帮助真正的创业公司尝试提交IPO文件，不必担心因为后期撤销申请而对外暴露太多数据，避免被竞争对手窥视内部状况。
但有批评人士认为，将Twitter这种家喻户晓的企业归入其中并不合理，尽管从技术上讲，该公司的确符合年营收不足10亿美元的规定。更何况，该公司上市后的估值可能会超过100亿美元。
这对Twitter自身而言同样颇具讽刺意味，该公司会以极快的速度在全球范围内传播海量信息，但轮到自己上市时，却将财务信息对外保密。该公司只是在周四的发布了一条简短的消息，宣布已经提交IPO文件，但全文不到140字。
美国宾夕法尼亚州立大学会计学教授爱德华·凯兹(J. Edward Ketz)认为，允许企业秘密提交信息这个想法“大错特错”。“这完全违背了SEC的准则，”他说，“设立SEC从一开始就是为了让企业提供全面而详细的数据。”
更多观点
但《JOBS法案》的支持者认为，这些说法都站不住脚。他们表示，这项立法使得创业公司不必担心因为与监管者的初期沟通而披露财务信息，也使之不必受制于“缄默期”的规定，而无法对外阐述与上市文件相关的信息。
他们指出，在路演前21天公开文件，已经为公众提供了足够的分析和辩论时间。
凯兹认为，Twitter本身并没有任何违法或不当行为，但他认为，这一决定可能令股东不满。“倘若Twitter管理层希望对投资者更加友好，他们就不应该选择这种方案。”他说。
但还有人持不同意见，包括为美国财政部和议员提供建议的IPO Task Force公司负责人凯特·米歇尔(Kate Michell)。她表示，虽然秘密提交IPO文件听起来好像很邪恶，但却可以让企业就信息披露和记账方式与SEC展开全面的对话。
这也可以避免企业陷入一些尴尬的境地，例如，他们可能会将部分商业信息披露给潜在投资者和华尔街分析师，但却不能公开讨论此事。
她指出，Facebook(44.31, -0.44, -0.98%)和Groupon最近的IPO就是很好的例证。Groupon 2011年因为使用了非常规的记账方式而遭到股价杀跌。Facebook也因为在IPO文件中将移动广告列为风险因素而面临质疑。
“这些事情都源自IPO文件，但买卖双方只能展开有限的静态沟通。”米歇尔说。她还指出，潜在投资者应该仔细查看SEC在上市文件中重点标记出的内容。
《JOBS法案》是为数不多的可以轻易在美国国会通过的立法之一。由于在经济低迷的情况下促进创业公司的发展具有很强的吸引力，所以反对者的意见并未产生太大影响。(思远)
谷歌前员工谈Twitter上市：或出现离职潮编辑本段回目录
Twitter本周宣布向美国证券交易委员会提交S-1文件，这是该公司IPO的第一步。这份文件目前仍然保密，因此目前对Twitter财务状况的讨论仅仅只是一些猜测。Twitter已成为我最重要的社交消息平台，我可以在这一平台上分享想法，找到有趣的新声音，发现优秀的内容，瞥见全世界正在思考什么。我也会使用其他产品，但我生活在Twitter上。
对于Twitter即将开启的下一篇章，该公司的2000多名员工将为之兴奋。除了能给他们带来大量财富以外，成为一家上市公司也是具有象征意义的一个里程碑。
我于2003年底加入谷歌，而谷歌于2004年4月提交了S-1文件。关于谷歌早年的发展，公司内外有过许多猜测和讨论。但在这份文件被公之于众之前，没有人知道谷歌创造了一个多么强大的商业模式。在我接受面试时，谷歌HR对于我获得股份的价值遮遮掩掩。实际上，他们只告诉我获得的股数。由于不知道流通股总数及谷歌的企业价值，仅仅知道自己的股数并没有太大意义。不过他们只是说，“请相信我们”。
那么谷歌在上市之后发生了什么变化，这些变化将如何影响Twitter？
- 数据保密
在上市前，谷歌内部对于数据非常开放。我们可以通过许多方式获得几乎实时的营收数据，此外可以使用多种工具来管理日常业务。上市意味着需要满足监管要求，因此在谷歌上市后许多工具都需要登录才能使用，而只有很少一部分谷歌员工可以因为工作需要获得这些数据。
如果你提交申请，希望获得这些数据，那么审批流程通常非常漫长。拉里·佩奇(Larry Page)、谢尔盖·布林(Sergey Brin)和埃里克·施密特(Eric Schmidt)仍致力于尽可能的开放，但我们的销售主管已不可能在周五的大会上公开宣布营收数据。
谷歌采取了大量措施，确保内部的透明，但在IPO之后，一些变化是不可避免的。如果现在没有做好准备，那么Twitter员工将很快发现，他们将必须基于工作职能来使用工具和数据。
- 收购和招聘能力
目前尚不清楚Twitter的股价，而Twitter股票未来有可能非常值钱。在上市后，具有流动性的股票将是Twitter招聘和收购的一个利器。应聘者可以将Twitter提供的总薪酬与当前雇主的薪酬进行对比。
从收购角度来看，Twitter未来可能会使用现金或股票进行收购。谷歌以往通常使用现金来收购，但在收购YouTube的交易中也使用了股票。
- 一类不同员工将加入
在IPO之后，Twitter很难再被称作一家创业公司。现实情况是，他们已不再是一家创业公司：不再面临创业风险，拥有数千名员工，营收达到数亿美元。在IPO之后，这样的公司定位将影响应聘者的构成。应聘者中冒险家将越来越少，而专业职场人士则越来越多。
这并不完全是一件坏事，获得更多有经验的领导者对于公司保持稳定非常重要，而Twitter已从谷歌挖走了大量人才，构建自己的管理层。不过，Twitter的企业风格将发生变化。
人们有时会问我，在IPO之后，谷歌是否开始接受“B+”水平的应聘者，而不再苛求“A”级人才。我的答案是否定的。谷歌仍然招聘最优秀的人才，但这些人的能力领域有所不同。他们更实际、更看重规模。谷歌创始人非常努力地维持公司内部文化，而在佩奇担任CEO的最初几年中，他可能希望将谷歌带回至21世纪初的状态。
Twitter CEO迪克·科斯特洛(Dick Costolo)和他的团队将面临类似的挑战。一些人会回忆“旧时光”，但他们也必须意识到2014年的Twitter与2008年的有很大不同。
- 人才流失
在IPO之后的6个月中，企业通常会遭遇人才流失问题，随后人才流动会恢复至正常水平。许多因公司IPO而获得丰厚收入的老员工将选择离开。由于很多Twitter员工持有股票期权，因此公司上市将使这些股票期权变现。值得指出的，这些收入不会完全流入他们的口袋，他们也必须相应地缴纳税款。
由于在Twitter有很多朋友，我对Twitter的IPO感到高兴。不过作为Twitter的用户，这可能是甜蜜的烦恼，因为上市意味着公司需要更稳定，而Twitter可能会为了寻求增长而改变用户喜爱的产品。
当2004年8月谷歌上市时，在冗长的注册程序之后，在一小段时间里，人们抚掌相庆，计算着自己的净资产。但不久之后，所有人都回到了工作中。(张帆)
北京时间9月4日早间消息，在出任Twitter首席财务官几个月后，迈克·古普塔(Mike Gupta)正在与银行就该公司的IPO(首次公开招股)进行讨论。这表明，Twitter的上市正在临近。这是自Facebook(44.75, -0.29, -0.64%)上市以来投资者最期待的IPO，而古普塔将在其中扮演重要角色。
彭博社援引两名消息人士的说法称，Twitter已经就上市与券商进行了初步讨论。其中一名消息人士表示，Twitter正在等待第三季度财报的出炉，随后才会决定是今年还是明年向监管部门提交IPO文件。
古普塔于去年加入Twitter，他可能会与Twitter CEO迪克·科斯特洛(Dick Costolo)一起在IPO之前进行美国全国范围的路演，向投资者介绍Twitter的业务。Benchmark Capital合伙人皮特·芬顿(Peter Fenton)表示，作为雅虎(29.65, 0.46, 1.58%)财务部门前高管，古普塔需要深入浅出地介绍Twitter的想法，尤其是Twitter的网络广告业务如何支撑长期增长。Twitter的广告营收明年预计将达到10亿美元。
Benchmark Capital是Twitter的早期投资方，而芬顿则是Twitter董事会成员。他表示：“许多人都试图理解，这样的模式如何运转？Twitter如何赚钱？古普塔有着外行人的能力，以不太复杂的方式进行介绍。”
科技行业交易专家
现年42岁的古普塔研究生毕业于芝加哥大学商学院。过去10年中，他逐渐成为硅谷知名的人物，以及雅虎联合创始人大卫·费罗(David Filo)和杨致远信赖的助手。2008年，当微软(32.69, -0.05, -0.15%)提出以446亿美元收购雅虎时，古普塔作为费罗和杨致远的助手参与了与微软CEO史蒂夫·鲍尔默(Steve Ballmer)的谈判。他随后还协助了雅虎与微软的搜索业务合作，以及雅虎对阿里巴巴集团的投资。
古普塔还曾于2011年帮助了Zynga(3.02, 0.02, 0.67%)的上市，并主导了Zynga与摩根士丹利和高盛(163.35,-1.71, -1.04%)等投行之间的信贷谈判。Zynga前运营主管约翰·沙佩特(John Schappert)表示：“在我们的财报电话会议和路演中，他带来了很大帮助。他可以从另一方面完成出色的工作，理顺所有错综复杂之处。”
古普塔参与的交易并非所有都取得了良好结果。雅虎拒绝了微软的收购方案，随后股价大幅下跌。而之后几年中，雅虎与微软的搜索业务合作也没有取得预期中的结果。由于Facebook平台上Zynga游戏的玩家人数下降，Zynga股价自上市以来下跌了70%。
不过，雅虎持有的阿里巴巴集团股份带来了丰厚回报。这使得雅虎能够参与中国这一全球最大的互联网市场。去年，阿里巴巴集团从雅虎回购了部分股份，这使雅虎CEO玛丽莎·梅耶尔(Marissa Mayer)有足够资金去回馈投资者并进行收购。
Twitter的高估值
古普塔需要向投资者和分析师证明，Twitter配得上当前的高估值。上月，Twitter投资方之一GSV Capital对该公司的最新估值达到105亿美元，较5月份时上升5%。根据市场研究公司eMarketer的估计，Twitter的广告业务营收2014年将达到9.5亿美元，较今年的5.828亿美元增长63%。
纽约Greencrest资本管理公司高级分析师桑托什·拉奥(Santosh Rao)表示：“营收并非决定性的。人们希望知道，当你开始路演时，新的收入增长点将来自何处。”
为了推动公司IPO，古普塔已组建了一支由财务专家组成的团队。5月份，他聘请了拥有17年投资银行经验的摩根士丹利前董事总经理辛西娅·盖勒(Cynthia Gaylor)。近期，Twitter还在LinkedIn(249.7, -6.44, -2.51%)上发布招聘启事，计划招聘一名财务报告经理，其职责包括在Twitter准备上市时制作财务报告。
供职雅虎的成功
古普塔在纽约市出生并长大，他于90年代从美林开始了自己的投资银行生涯。2003年，他加入雅虎，担任了财务和企业发展等部门的职位，并很快获得了雅虎高级管理层的信赖。
消息人士表示，2008年4月，在俄勒冈州一处飞机库的秘密会议中，古普塔是唯一陪伴杨致远和费罗的雅虎高管。当时雅虎两名创始人正在与微软讨论出售公司的可能性。他们与微软CEO鲍尔默及其副手查理·宋赫斯特(Charlie Songhurst)进行了私人会晤。
Twitter拒绝让古普塔接受采访，而微软发言人同样拒绝对本文置评。尽管雅虎拒绝了微软的收购方案，但最终同意了与微软的搜索业务合作。作为时任雅虎CEO卡罗尔·巴茨(Carol Bartz)的助手，古普塔也参与了这笔交易。在杨致远前往中国，讨论雅虎对阿里巴巴集团投资的过程中，古普塔也是随行者之一。随着阿里巴巴集团IPO的临近，这笔投资已带来了巨大回报。
转投Zynga
2011年6月，古普塔转投Zynga。目前供职于Facebook的Zynga前首席财务官大卫·维纳(David Weiner)表示，古普塔很快就着手与投资银行共同制作Zynga的IPO招股书。
由于银行迫切希望通过承销Zynga的IPO获得承销费，Zynga得以通过IPO承销商，包括摩根士丹利和高盛获得了10亿美元信贷额度。维纳表示：“这是一个很好的时机。由于银行将获得很大一笔承销费，因此它们也很慷慨。”由于获得了高额信贷额度，投资者对Zynga的IPO更有信心，而Zynga也获得了资金去收购游戏行业创业公司。
尽管在IPO之前获得高额信贷很少见，但Facebook随后也成功模仿了Zynga的做法。曾在雅虎和Zynga与其共事的科技行业资深人士古鲁·格拉潘(Guru Gowrappan)表示，古普塔有可能在自己的新职位上再次做到这一点。他表示：“如果Twitter也这样做，我不会感到惊讶。”
Facebook的教训
过去几年中，Twitter的人事变动很频繁。科斯特洛于2010年出任Twitter CEO，他去年晋升首席财务官阿里·罗哈尼(Ali Rowghani)为首席运营官。而今年8月30日，来自Wilson Sonsini Goodrich & Rosati律师事务所的律师维杰亚·加德(Vijaya Gadde)被晋升为总法律顾问，接替离职的亚历山大·迈克吉利福瑞(Alexander Macgillivray)。
芬顿表示，古普塔低调的行事方式是Twitter两名运营者很好的补充。他与另一名董事皮特·库里(Peter Currie)共同向科斯特洛推荐了古普塔。芬顿表示：“领导团队需要保持谦虚的方式，而不是傲慢和浮夸。”
古普塔也需要从Facebook身上吸取教训。Facebook于2012年5月进行了IPO，在随后6个月中股价下跌了超过一半。投资者担心，Facebook可能无法通过移动设备售出足够多的广告。Twitter很可能能避免这样的命运，因为该公司预计2014年大部分的收入都来自智能手机和平板电脑。
eMarketer副总裁克拉克·弗雷德里克森(Clark Fredricksen)表示，投资者认为这是一个积极信号。他表示：“Twitter已经为移动业务未来的发展做了很好的准备。”
Yelp上市期间的前首席财务官弗拉多·赫尔曼(Vlado Herman)表示，古普塔职业生涯早期曾在毕马威担任审计师，这也将有助于Twitter为上市做准备。除了财务之外，古普塔对于审计也很有经验。
赫尔曼目前是软件工具提供商GitHub的首席财务官。他表示：“在许多情况下，当你聘请一名首席财务官时，他们要么从财务控制出身，要么从审计出身。古普塔两者兼具，这很酷。当你考虑进行IPO时，会计是非常重要的一方面。拥有这样的能力很好。”(维金)
MarketWatch：IPO会毁了Twitter吗？编辑本段回目录
导语：美国财经网站MarketWatch周二刊登题为《IPO会毁了Twitter吗？》(Will IPO ruin Twitter？)的评论文章称，从Facebook(47.49, 1.51, 3.28%)等公司上市后的变化不难看出，Twitter IPO后难免会因为更加重视财务业绩而发布更多广告，而且有可能因此遭遇更多的隐私问题。
以下为文章全文：
广告机会
尽管Twitter的多数用户都没有对该公司的IPO发表评论，但这家社交巨头的上市决定却有可能带来很多变化。
分析师认为，对于经常上Twitter的人来说，只要看看Facebook上市后的转变，就可以了解一家公司要肩负股东责任后所发生的变化。团购网站Groupon、电子商务巨头亚马逊(316.34, 4.28, 1.37%)、消费点评网站Yelp也都是很好的参照。“无论你愿意与否，IPO后的Twittter都将变成一家极其不同的社交媒体服务。”科技行业分析师杰夫·卡甘(Jeff Kagan)说。
有专家认为，Twitter或许会在广告或其他领域出台一些新的增收模式。广告的增长将是最明显的，Twitter粉丝甚至有可能因此感到不安。“由于附带照片、视频和幻灯片等富媒体内容的广告需要占据更多空间，吸引更多关注，你的Twitter信息流可能会越来越像Facebook。”社交媒体培训公司SocialFresh.com CEO詹森·基斯(Jason Keath)说。但他表示，赞助消息仍将继续融合到网站中。
对某些Twitter用户来说，广告的激增或许是最不值得担心的问题。基斯表示，Twitter搜集了很多创收潜力巨大的信息，包括用户在网上看过什么，买过什么。“Twitter知道我们访问过哪些网站，知道我们喜欢讨论什么话题，知道我们喜欢收听或关注什么内容。这是非常有价值的广告数据。”他说。股权研究公司Wedbush Securities董事总经理迈克尔·帕赫特(Michael Pachter)表示，IPO之后，Twitter将面临投资者施加的更大压力，因此难免搜集更多数据。
具体到隐私问题，分析师称，Facebook或许并非Twitter最好的参照物。消费者维权组织曾经多次批评Facebook调整隐私政策，希望把用户的照片和姓名用于营销推广。事实上，美国联邦贸易委员会(FTC)上周已经宣布，正在调查Facebook两周前调整隐私政策的行为是否侵犯了用户的隐私权。
但卡甘认为，有些变化有可能会改善Twitter的用户体验。例如，可以通过新功能来处理图片，或提供长于标准Twitter消息的私信。
更多功能
图片可能会在Twitter中扮演更加重要的作用，就像在Facebook和Yelp上一样。“这绝对是他们的发展方向。”纽约娱乐公司Stadiumred创始人兼总裁克劳德·泽达诺(Claude Zdanow)说。Twitter去年增加了header图片，这是一种位于用户资料图片旁，但尺寸更大的图片。然而，在Twitter消息中发布的图片却只能通过超链接才能查看。
Twitter还缺乏另外一项休闲功能：像Instagram一样的照片滤镜应用。“IPO之后，该网站的布局将会发生显著变化。”佩斯大学赛登伯格计算机科学与信息学院助理教授达伦·海耶斯(Darren R. Hayes)说。在Facebook去年收购Instagram后，Twitter也很快收购了视频分享服务Vine。
社交媒体咨询师珍妮佛·布朗(Jennifer P. Brown)认为，与Facebook和LinkedIn(243.9, -5.16, -2.07%)一样，Twitter或许会通过一些措施来鼓励用户使用真名，例如扩大认证账号所享受的特权。虽然各种真假难辨的Twitter账号提升了娱乐性，但假名却会加大Twitter追踪用户并搜集广告数据的难度。
泽达诺表示，影响力较大的Twitter用户也一直在寻找更加复杂的过滤系统，而随着Twitter加大对广告内容的关注，这一功能也将得到提升。他认为，用户不应该再遭受随机消息的轰炸，而是应该根据重要程度加以过滤。目前，只有通过搜索或话题标签才能实现这一目的。“Twitter用户希望通过对用户更加友好的方式处理海量信息。当我想看到更多有关音乐或科技的信息时，如果我的要求能得到满足，我肯定很满意。”他说。
布朗认为，无论用户喜欢与否，该网站或许都会拓展更多商务机会，可能效仿Groupon的模式，根据用户所在的地理位置推广团购交易。与亚马逊和Facebook类似的礼品功能也有可能整合到Twitter的一款零售服务中。“试想：当你听说有东西打折销售时，只需要通过一串代码进行回复，便可自动从你注册的银行卡里扣费。”布朗说。
公平地讲，Facebook和其他竞争对手也已经借鉴了Twitter的很多功能。Facebook最近就推出了与Twitter类似的话题标签，而且还对“时光轴”进行了调整，进一步突出了突发新闻。
但布朗认为，有一件事情不太可能因为IPO而改变：Twitter著名的140字短消息不会受到影响。(思远)
