LTE用户增长3倍 4G概念股望爆发编辑本段回目录
发力4G时代 中兴通讯获28个LTE商用合同
近期，在由南方报业传媒主办的"中国入世十年总论坛"中，中兴通讯载誉而归。有人如此评论：十年间，中兴、华为所取得的成果，是中国通信业裂变式发展的缩影。
从技术追随者到技术领先者，中兴通讯这一路走来，正所谓"十年辛苦不寻常。"而随着4G通讯时代渐行渐近，业内开始预测，中兴通讯将充分受益这个"历史性"的机遇，从而其企业网和终端业务将分别在云计算和智能终端的带动下，"迎来广阔的发展空间。"
为了解有关情况，10月19日，《证券日报》记者一行来到深圳中兴通讯大厦。工作人员向记者展示了从技术研发中心--运营商网络产品--终端产品--云计算等一系列具有代表性的产品设备。
把研发中心设在他们的家门口
在深圳中兴通讯大厦的展厅里，工作人员最开始介绍的，并非是公司的智能终端设备与炙手可热的云计算技术，而是其位于全国各地的技术研发中心。
"在中兴通讯8万多名的员工中，有35%的人员在从事技术研发工作"，相关人员对《证券日报》记者介绍道，"另有32%的员工在进行市场及市场相关工作--这两块儿加起来占到我们员工总数的67%，这是一个典型的哑铃型的人力资源结构。"
2011年2月9日，世界知识产权组织公布数据显示，中兴通讯以1863件专利申请，位居全球第二。这已是中兴在专利申请的数量和排名上，第一次超过华为。
目前，我们在全球设立了18个研究中心。其中海外7家，分别位于美国、法国和瑞典，还有巴基斯坦、印度等地；而在国内我们则设立了11个研究中心。
在展厅图片上可以看出，中兴通讯在全国各地的研发中心建筑风格统一。唯一风格不同的，是位于南京的云计算研发中心，这也是中兴通讯重点打造的研究基地。
"我们的研发中心分布在北京、沈阳、武汉、长沙以及西安等地"，工作人员表示，鉴于目前房价高企，生活成本也随之大幅攀升。有鉴于此，中兴通讯开始"把研发中心建在他们（研发人员）的家门口"， 从而提高对人才的吸引力。
最具竞争力运营商
作为"准4G"技术，LTE显然是通信领域最热的关键词。而无论是在TDD版本还是FDD版本的LTE领域，中兴通讯都全力以赴。
目前，中兴通讯有超过4000名的研发人员同步进行无线系统、核心网和终端产品的研发。"每年，我们将营收的10%投入到产品和技术的研发上"，有关人员如此介绍。
公开资料显示，中兴通讯LTE必要专利持有量占全球7%，是世界范围内拥有自主知识产权最多的厂家之一。
2005年，中兴通讯进入到TD-LTE领域。而截至今年9月，中兴通讯已经与全球6个国家29个全球领先运营商建设TD-LTE实验局和商用网络，遍布欧洲、印度、亚太、东南亚和美洲等区域，其中包含了7个TD-LTE规模商用局--"中兴通讯TD-LTE设备已经成功跻身国际一流运营商。"
今年1月，全球知名咨询机构Frost & Sullivan发布TDD市场研究报告，从技术积累、产品融合性、产品进度、系统开发性四个维度对各厂家在TD-LTE竞争力做出评估，中兴通讯综合竞争力业界排名第一。
而在FDD-LTE方面，继上半年取得23个LTE商用合同之后，第三季度中兴通讯再拿下5个商用合同。也即，目前中兴通讯已经获得了28个LTE商用合同，并与全球90多个运营商合作并部署试验网。
今年2月份，OVC发布的市场趋势报告中，显示中兴LTE在行业贡献、市场竞争力、产品竞争力、解决方案竞争力4个方面表现杰出，这使得中兴通讯在全球LTE基础设施厂商中位列前三。
全球上升最快固网设备供应商
在有线通信的固网领域，中兴通讯产品覆盖了MSAN、xPON、xDSL三大类全系列产品。根据OVUM最新《全球FITx及宽带接入市场》报告显示，中兴通讯在MSAN、xDSL产品市场上位列全球第二。而在xPON光接入技术较为成熟的EPON和GPON领域，中兴通讯分列第一和第二位。
来自Gartner的报告显示，过去三年时间里，中兴通讯是全球上升速度最快的固网设备供应商。除去国内市场，中兴通讯xPON光接入产品已经进入全球33个国家，覆盖到俄罗斯、南美以及非洲等多个地区。
中兴通讯的承载网产品整合了包括光传输产品和IP网络产品等基础网络产品，包括WDM/OTN产品、NG-SDH/MSTP产品、IP传送产品、路由器&BRAS产品和以太网交换机产品。
以成本领先、快速定制和持续创新作为经营思路的中兴通讯，在光传输产品领域"发力"追赶，截至去年6月底，中兴通讯的承载网产品已经进入全球120个国家的近600家运营商。
实用的中兴终端产品
"这一款是在欧洲热销的V880"，公司人员在手机展区如此介绍，"全年出货量保守估计在500万台左右。"据其介绍，该款手机是中兴通讯在智能手机领域的主打产品，更是其手机终端业务利润率的有力保证。
公开资料显示，截至上半年度，中兴通讯手机产品销量达到3500万部，位居全球第五。而IDC第三机构报告显示，到了第三季度，中兴通讯手机以5.5%的份额居全球第三。
"之前，智能手机仅占比5%左右"，公司人员表示，但是目前这一比例已经增至15%。据其表示，智能手机是公司整体手机业务的主要利润来源。
在功能机领域，"我们在非洲，主打S312这一款，这是一款太阳能电池手机，特别符合当地的地理优势"；而在国内，富有特色的则是被称为"老人机"的一款手机，具有GPRS定位系统、一键呼救、超大的数字按键等专门为老年消费群体设计的多项功能。
除去手机外，中兴通讯也适时的推出了自己的平板电脑产品。在外形的设计上，要小于ipad，"这样可以方便将其放到口袋中，更便于随身携带"，工作人员表示，该款产品不同于一般的平板电脑之处在于，它同样具备通话功能。
另一个吸引《证券日报》记者眼球的产品则是一款将由中移动推出、由中兴通讯生产"手机钱包"产品，据工作人员介绍，"这项业务由中国移动向我们定制"。一旦推出，将方便客户将银行卡与手机号码进行绑定，从而提供更为方便的个性化金融服务和快捷的支付渠道。
刮起云计算"东风"
云计算是一种基于互联网的计算模式，所谓的"云"不过是一种比喻的说法，因为可以通过互联网对数据进行无限扩展、随时获取、数据共享等特性而得名--"在远程的数据中心里，成千上万台电脑和服务器连成一片电脑云"，有人如是描述。
而早在2005年，中兴通讯就开始投入到云计算基础设施的研究与开发中，2009年率先提出"可落地云"业务全套解决方案，全面服务于运营商和政企客户；2011年，中兴通讯进军云计算领域，将云计算作为其新的战略增长点，并借此进军IT领域。
据中兴通讯表示，目前公司成立了云计算和IT经营部，并投入3000多人进行云计算研发。日前，公司已经发布了云操作系统、SDPaaS云部署、类APP Store云应用程序平台等产品和解决方案。
截至去年年底，中兴通讯已经在国内申请了107件云专利，位列国内厂商第一。
对于中兴通讯的未来，一份由海通证券（600837）出具的研报做出如此描述："4G使得中兴通讯正在不断突破欧洲等运营商的封闭份额，而企业网和终端业务分别在云计算和智能终端带动下迎来广阔的发展空间。"
未来，中兴通讯还将为投资者带来多少惊喜，还需拭目以待。（.证.券.日.报）
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未来两年 4G LTE用户将剧增300%
据IHS iSuppli公司的智能手机与融合设备市场研究报告，在移动网络运营商的大力支持下，下一代4G无线标准--长期演进(LTE)在今年以及未来几年将取得惊人的增长，增长率将高达数倍甚至数十倍，到2015年其用户数量将达到相当可观的水平。
截止到2011年底，全球4G LTE用户预计将达到1160万个，比2010年的30万个暴增4062%。预计2012年将保持这种惊人增长，用户数量激增441%，达到6280万个。
在2012年之后的三年，其增长将会有所放慢，但仍然相当可观：2013年增长215%，2014年增长105%，2015年增长84%。
到2015年，也就是推出短短五年之后，LTE用户总数将达到7.442亿个，占全球大约73亿个手机用户的10%。
IHS iSuppli公司的数据显示，尽管到2015年LTE用户数量仍将低于那些比较陈旧的无线技术，比如2G用户是38亿个，3G用户将达到28亿个，但LTE的扩张速度将无与伦比，尤其是旧有无线标准的用户数量增长不断放缓。
人们对于4G有不同的解释，但显而易见的是，不管采用哪种定义，下一代高速、低延时无线技术都已经来到我们面前。号称速度高达每秒100Mb，延时只有数十毫秒，这种下一代技术的平均速度在理论上可达目前广泛使用的3G技术的10倍。4G技术特别适合于视频传输和多人游戏等数据量较大的实时应用。对于较旧的无线技术来说，这些应用会迅速吞噬带宽和容量，导致图像和声音难以顺畅传输。
LTE前路漫漫
目前存在一种通用空中接口标准，无线生态系统可以据此开发下一代智能手机、网络和应用。这使得LTE的高速增长成为可能。以前，2G和3G技术存在多个商业化标准，导致市场分散化，空中接口不断变化，不仅让用户感到困惑，也妨碍了整个产业的发展。
但是，随着无线市场走向成熟，技术本身不再是消费者所重视的差异要素。因此，运营商、手机厂商和芯片组供应商不再单纯强调技术参数。相反，他们改变了重点，开始从使用/行为角度思考，新技术的高速度和低延时能够让设备做什么事情。现在注意力集中在能够提升整体用户体验的那些产品要素上面，例如有吸引力的手机用户界面、可以提高乐趣和生产力的应用程序、与新型云服务之间的平滑整合。
诚然，无线产业仍需面对空中接口以前的分散化局面，确保未来手机设备的后向兼容性。但是，LTE所体现出的共识，意味着无线产业可以花费更多的时间为消费者开发新的应用与服务。
利用通用基本接口的效果正在浮现，无线技术现在成为许多商业活动领域的促进因素，包括零售、服务、银行、医疗保健和汽车产业。
但IHS公司认为，运营商仍须解决许多技术与商业问题。其中包括与连续频带可获得性相关的一个挑战，运营商只能使用10MHz LTE频道，而不是更加理想和更有效率的20MHz，而且更糟糕的是，不同地区的可用频带完全不同。
运营商面临的其它问题包括建立新的商业模式，以适应无线技术向其它产业扩张的现状；设计可以利用新型芯片组架构的LTE设备；应对所有这些进展造成的迅速变化的环境。
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TD终端迎来春天：迈入专业化时代 4G蓄势待发
C114讯 11月7日特稿（李明）在移动互联网飞速发展的今天，各种新业务应用层出不穷，而作为最接近用户的电信设备，手机等移动终端已经成为承载众多新业务应用的关键产品。目前，全球智能手机的出货量正以每年50%以上的速度增长，移动终端已经全面进入了智能化时代。
对于运营商而言，终端更是成为其迅速争夺客户、推广新业务的一把利器。在国内也是如此，自3G牌照发放两年多以来，中国3G发展取得了可喜的成绩，除了网络建设以外，3G终端对整个3G产业发展的推动作用尤为突出，终端领域已成为国内三大运营商的必争之地。
在3G商用初期，由于中国电信的CDMA2000与中国联通的WCDMA产业链起步较早，其终端产业链相对成熟完善；与中国电信和中国联通相比，中国移动早期的TD终端存在品种少、质量差、价格高等诸多问题，终端也一度成为制约中国移动TD发展的瓶颈。
如今，距离中国3G正式商用已经过去近三周年时间，中国移动TD终端问题是否得到了有效解决？整个TD终端产业链会发生怎样的变化？此前一直在"寒冬"中艰难行走的TD终端产业是否能迎来一个温暖的"春天"？
TD终端的"翻身仗"
下面一组数据足以说明问题，截至目前，TD终端厂商已达120余家，其中TD手机厂商达50余家。TD用户总数累计已达4316万，TD终端累计入网数达722款，千元以下手机达到了108款，特别是近期普及型终端芯片解决方案的批量面世，预示TD普及型终端规模发展即将到来。
与2008年4月TD试商用时，中国移动只有8款TD终端的尴尬情况相比，如今的TD终端种类已经相当丰富。
而在性能方面，早先的TD终端大而笨拙、耗电量大、容易死机、用户体验较差，如今却有了质的飞跃，有业内人士指出，"TD手机的综合质量已经接近iPhone水平。在众多TD手机中，有近10款采用了Android系统，有超过50款采用了是中国移动自主研发的OPhone平台系统。"
中国移动究竟施了什么"魔法"使得原本弱小的TD终端产业变得如此强大？其实，中国移动在TD终端方面的投入相当可观。在TD终端产业发展初期，中国移动主要以资金扶持为主，例如中国移动提供6亿元人民币的资金支持，与手机终端厂商和芯片制造商联合研发设计满足市场需求的终端产品，这也充分体现了中国移动在业界领先的创新能力和推动TD产业发展的坚定信念。
专业化运营时代开启
除了资金方面的扶持，TD终端产业要想实现真正的腾飞，专业化运营也是一条必经之路。
2011年10月28日，中国移动通信集团终端有限公司（下称"中国移动终端公司"）正式成立，这不但标志着中国移动终端业务的专业化运营时代正式开启，也成为中国移动助力打造持续健康发展的TD产业链的重要举措。
据中国移动通信集团公司总裁李跃介绍，中国移动终端公司将努力发挥中国移动在客户、业务、渠道、资源等方面的规模优势，开展终端及配套产品的定制、测试、采购、销售以及售后服务；同时，通过规模集中采购、集中销售来努力提高终端的质量与性能，降低终端的制造和销售成本，促进TD终端产业的健康发展。
虽然，中国移动是国内三家运营商中最后将终端公司独立运作经营的企业，但中国移动的终端公司绝不甘心只做一名跟随者。"中国移动期望2012年能实现终端销售6000万台的目标，其中智能手机占比超过50%，进而帮助中国移动完成TD发展的历史任务，助推可持续发展战略目标的实现。"李跃的一番话已经向产业链各方表达了中国移动做大做强TD终端产业的决心与信心。
LTE时代"终端大战"继续
就在中国移动专注于3G（TD-SCDMA）终端产业发展的同时，LTE时代已经悄然到来，全球顶级运营商都明确了向LTE演进的方向。而作为TD-SCDMA的后续演进技术，TD-LTE已经成为国际4G标准，并且肩负着推动TDD技术真正走向世界的历史重任。
目前，TD-LTE已经赢得了国际运营商、国际组织和机构的认可，在中国移动的大力推动下，超过20家国际移动运营商已经明确表示将会采用或试验TD-LTE网络，中国移动已经与9家运营商签署TD-LTE合作协议，推动全球建成或即将建成26个TD-LTE试验网。
与此同时，国内规模示范网建设也逐步展开，2011年4月，我国正式启动了TD-LTE六城市规模技术试验工作。本次TD-LTE规模试验增加了大量真实终端的加载加扰，以及大规模密集城区等复杂环境的设计。
中国移动公开信息显示，目前，六个城市已于2011年9月底完成了规模试验一阶段大部分测试工作，测试结果表明，TD-LTE单模终端在功能、性能、外形设计等方面有所改进，已经基本成熟，各参测芯片厂家产品已测性能指标较技术试验阶段进一步提升，测试结果达到预定目标，基本达到商用级产品要求。
从此前3G时代竞争的趋势以及TD-LTE规模技术试验中"增加了大量真实终端"测试这两点足以看出，在LTE时代，运营商若想占得先机，终端仍然是在竞争中取胜的关键。
多模双待成TD-LTE终端首选
据中国移动相关人士透露，目前已有超过17家芯片厂商投身TD-LTE产业，并承诺基于单芯片支持LTE TDD/FDD，高通、海思等已经可以提供LTETDD/FDD融合芯片产品；同时，众多终端厂商也纷纷推出了数据卡、CPE、移动热点设备、平板电脑以及TD-LTE+TD-SCDMA/GSM多模双待单卡智能手机等多形态产品。
在上述众多产品中，需要指出的是，多模双待是业界公认的中短期内能够支持语音和数据业务的最佳解决方案。目前，双待机已成为Verizon、Clearwire、MeroPCS等海外众多运营商部署准4G技术的首选话音解决方案，据C114了解，中国移动已经携手MTK推出了全球首款TD-LTE+TD-SCDMA/GSM多模双待单卡智能手机。
除了多模双待单卡智能手机之外，中移动还与合作伙伴联手大力推动TD-LTE移动热点终端的发展，引领各种Wi-Fi终端迅速迈入LTE移动宽带体验。目前，中移动已联手德明通讯推出全球首款TD-LTE单模移动热点终端，还携手广达共同推出了全球首款TD-LTE/UMTS/GSM多模移动热点终端。
由此可见，中国移动在3G终端方面的发展已经取得了阶段性胜利，在TD-LTE终端方面也迈出了第一步。但若想使TD终端产业不断成熟完善，真正对整个TD产业发展起到巨大推动作用，中国移动仍然任重道远。正如李跃所言："今天，中国移动在终端方面是从零做起，我们还是小学生，要向厂家、渠道合作伙伴虚心学习、借鉴先进经验，TD终端产业需要产业链合作伙伴们的全力支持。"
可以预见，在经历了摸爬滚打之后的TD终端产业已经积累了相当丰富的经验，TD终端产业将迎来一个温暖的"春天"。
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17家芯片商投身TD-LTE 产业合力推多形态终端
11月2日消息，在日前举行的"2011移动互联网国际研讨会"上，中国移动通信研究院终端技术研究所王小旭表示，经过一年来产业链的各方努力，TD-LTE芯片终端一直在快速稳定发展，获得了业界广泛支持，目前已推出多种不同形态的终端产品。
为国际市场树立信心
王小旭说，一直以来，中移动都在按照"融合、创新、国际化"的发展思路来推动TD-LTE产业。一方面，TDD\FDDLTE要融合发展，即发挥运营商的作用，推动TD-LTE与LTEFDD在标准、产品、测试、认证和商用方面保持同步，让我国技术和产业抓住机遇在全球获得更大发展。另一方面，还要推进TD-LTE的国际化发展。
"一是立足国内打造国际化产业，为国际市场建立信心，赢得更广泛的支持，形成全球化市场；二是争取国际运营商，扩大产业规模；三是吸纳国际制造企业，提升产业水平。最后，采用国际化模式，如利用全球认证体系保障产品质量等，推动产业发展。"王小旭说。
在创新方面，TD-LTE吸取了在TD-SCDMA发展时一些经验，特别注重无论是网络侧还是终端侧的创新应用。
单模芯片及终端基本成熟
为全面验证TD-LTE芯片及数据终端的成熟度，推动产业成长，2011年4月我国正式启动了TD-LTE六城市规模技术试验工作。"TD-LTE规模试验增加了大量真实终端的加载加扰，以及大规模密集城区等复杂环境的设计。"王小旭介绍，"一阶段每城市每厂商有100个以上的基站覆盖，涵盖宏站、室内分布等多种场景。"
目前，六城市已于2011年9月底完成了规模试验一阶段大部分测试工作。王小旭表示，测试结果表明TD-LTE单模终端在功能、性能、外形设计等方面有所改进，已经基本成熟。
"目前各参测芯片厂家产品已测性能指标较技术试验阶段进一步提升，测试结果达到预定目标，基本达到商用级产品要求。"王小旭说。
王小旭进一步解释，从峰值速率看，各厂商产品均接近理论值61Mbps；从控制面、用户面时延看，基本达到理论值要求，其中控制面时延100ms，用户面时延30ms；而从终端稳定性看，参试产品也表现良好，可实现长时间（大于60分钟）的数据业务。
"两批参测终端主要来自华为、中兴、三星、Innofidei、Altair、SEQUANS等厂商。"王小旭说。
合力推动多形态终端
随着TD-LTE芯片终端产业快速稳定发展、获得业界广泛支持，多形态的TD-LTE终端产品开始加速浮出水面。
"目前已有超过17家芯片厂商投身TD-LTE产业，并承诺基于单芯片支持LTE TDD/FDD，高通、海思、Altair已经可以提供LTETDD/FDD融合芯片产品。"王小旭说。他进一步解释，这些芯片厂商中，既有联芯科技、CYIT等传统的TD-SCDMA芯片厂商，也有高通、三星等传统的FDD芯片厂商，还有SEQUANS、Altair等Wimax芯片厂商以及中兴等新兴的芯片厂商。
在芯片产业踊跃加入TD-LTE阵营的同时，众多终端厂商也纷纷跟进，推出了数据卡、CPE、移动热点设备、平板电脑和TD-LTE+TD-SCDMA/GSM双待单卡智能手机等多形态产品。
王小旭特别提出了TD-LTE多模双待单卡智能手机，该产品定位在为用户提供稳定、优质的话音和数据业务体验。"此类终端比单待机产品面世要早约一年，这有利于TD-LTE产业的全球化发展。"
目前，中国移动已经携手MTK推出了全球首款TD-LTE+TD-SCDMA/GSM多模双待单卡智能手机。"双待机已成为Verizon、Clearwire、MeroPCS等海外众多运营商部署准4G技术的首选话音解决方案，中国移动也将继续携手产业链合作伙伴，推出多款TD-LTE双待单卡手机。"王小旭表示。
除了多模双待单卡智能手机之外，中移动还与合作伙伴联手大力推动TD-LTE移动热点终端的发展，引领各种WiFi终端迅速迈入LTE移动宽带体验的大门，让用户享受到LTE时代移动宽带业务带来的全新体验。"目前，中移动已联手德明通讯推出全球首款TD-LTE单模移动热点终端，另外还与广达共同推出了全球首款TD-LTE/UMTS/GSM多模移动热点终端。"王小旭说。
据记者了解，接下来中移动将针对TD-LTE多模芯片及终端开展下一阶段的规模技术试验。（.飞.象.网 .计.育.青）
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工信部：TD-LTE规模试验第一阶段工作已完成
今天，工业和信息化部通信发展司副司长陈家春在出席新闻发布会时介绍，工业和信息化部正在主导相关的运营商和设备制造商在全国六城市开展TD-LTE规模技术试验，目前第一阶段的工作已基本完成。
陈家春说，关于TD-LTE发展，工业和信息化部正在主导相关的运营商和设备制造商在全国六城市开展TD-LTE规模技术试验，目前第一阶段的工作已基本完成。在网络建设方面，共有七家国内外通信设备制造企业完成了所有外场站点的开通工作；在终端芯片方面，共有六家国内外芯片企业提供了测试终端；在测试方面，包括核心网、传输、承载、安全、无线网、网管等第一阶段主要测试工作已经完成，目前正在抓紧进行数据分析和总结工作。(.中.新.网)
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发改委：中国电信和联通涉嫌垄断问题将很快有说法
据国家发展和改革委员会价格监督检查与反垄断局９日介绍，发展改革委正在调查中国电信和中国联通涉嫌宽带接入领域垄断问题，预计很快将会出台查处结果。
发展改革委价格监督检查与反垄断局权威人士表示，这两家电信公司宽带业务占全国的９０％，已经形成垄断，具有市场支配地位。这将是我国反垄断法２００８年生效以来国家查处的第一件涉及大型企业的反垄断案。
发展改革委价格监督检查与反垄断局副局长李青在接受记者采访时表示，根据我国相关法律法规，被认定利用市场支配地位的垄断企业将被处以上一年度营业额的１％－１０％的罚款。
对于社会热议的百度、腾讯、阿里巴巴等网络企业是否涉嫌垄断，滥用其市场支配地位的问题时，发展改革委价格监督检查与反垄断局权威人士表示，只要消费者或用户有其他选择，就不是垄断。
近年来，随着我国经济的发展，一些企业已在本行业占据较大市场份额，并涉嫌利用市场支配地位牟取不正当利益。在这样的背景下，我国近年来不断完善相关反垄断法规和执法机制，发展改革委今年还成立了价格监督检查与反垄断局。（.新.华.社 .江.国.成）
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方正证券：移动互联网4大要素均已具备
方正证券提示目前，我国移动互联网发展迅速，用户规模、网络覆盖、终端普及率及移动互联网应用等4大要素均已具备。
方正证券认为用户规模庞大。根据CNNIC发布的《第27次中国互联网络发展状况统计报告》，截至2010年底我国网民规模达到4.57亿，手机网民规模达到3.03亿，占网民总数的66.2%，手机网民在总体网民中的比例从2009年末的60.8%提升至66.2%。方正证券提示从2005年到2010年，我国手机网民规模的年均复合增速达到105%。
方正证券认为网络覆盖完善。在2009年我国正式开展3G业务之后，我国3G建设进展迅速，截至2010年底，我国三大运营商共建有3G基站约55万，已覆盖全国所有县级城市，并且覆盖了绝大部分乡镇。
方正证券认为智能终端逐渐普及。根据IDC的统计数据，2010年全球智能手机出货量达到3.026亿台，相对2009年的1.735亿台增长74.4%；其中2010Q4智能手机出货量达到1.009亿台，而同期全球PC出货量为9210万台，显示了移动互联网对互联网的替代效应正在成为现实。方正证券预计在2011年新出货的手机中，智能手机占比已超过20%。方正证券预计智能手机发展的另一趋势是非主流厂商智能手机份额的提升，从2009年的18.8%提高到了2010年的20.3%，这表明智能手机价格下降趋势将提速，有利于智能终端的普及推广。
方正证券认为移动互联网应用逐渐丰富。据统计，2010年我国手机即时通信、手机网络新闻和手机搜索的使用率分别达到了67.7%、59.9%和56.6%；同时方正证券预计，手机网上银行、手机网上支付、手机网上购物和手机旅行预定等商务类应用也开始为越来越多的用户所接收。
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银河证券：通信板块预期进入结构化行情阶段(荐股)
核心观点：
以银河通信指数（自定义）在2011-1-4-2011-10-21的区间跌幅-24.68%为分界，跌幅超过该幅度的32只通信个股在10月24日-11月4日反弹幅度平均为16.16%，超过银河通信指数期间14.32%的涨幅；而今年截至10月21日跌幅低于银河通信指数的12只个股，10月24日-11月4日反弹幅度平均仅为10.11%，且无一只个股期间反弹幅度超过银河通信指数。
流动性改善和国内经济政策微调，预计A股仍将振荡上行，通信板块作为全年跌幅居前的行业，有望继续成为最受益的板块之一；
同时，基于我们近期调研对2012年三大运营商资本开支整体较2011年预期持平的展望，预期通信板块在超跌反弹近尾声后，将进入细分领域的结构化行情阶段。
（2012年资本开支展望：不考虑每线价格下降因素，接入网建设移动量增35%、电信/联通量增10%左右；传输投入，预计电信持平、联通增长；无线投入，预计电信持平、联通提升；中国移动传输、无线投入因为TD因素尚不明朗，预期下滑概率较大）。
重点推荐&关注：海能达、海格通信、中创信测、卓翼科技
海能达：预计2011-2013年EPS为0.55/1.08/1.56元，目标价32.40元（对应2012EPS 30倍PE）。无线集群通信龙头，未来三年持续高成长较为确定，国内、国外市场均面临有利的快速发展局面；十月中旬以来，由于三季报一度干扰市场对其预期，走势低于通信板块表现，当前市场对其未来信心已基本恢复，后续有较好的相对收益和绝对收益空间，而对德国PMR公司的收购在12月底的顺利完成和海外TETRA集群系统大额订单的陆续获得，将成为股价的有力支撑和催化剂。
海格通信：预计2011-2013年EPS为0.79/1.02/1.36元，目标价31.60元（对应2012年EPS 30倍PE；当前3.3亿股本、90.27亿市值，对应账面高达26.71亿的货币资金）。十二五军队投入将从大船、飞机等机械化装备投入转向加大信息化装备投入。"数字化部队建设"、"全军应急通信指挥网建设"带动中短期业绩增长，2011年订单同比增速提升较快，根据军队订单执行周期，预计2012年下半年~2013年公司业绩增速即有望上新台阶；"北斗导航军用设备"年底由总装鉴定后带来的新增订单和民用北斗业务的"交通部106万营运车辆定位监控项目落地"成为2012-2013年业绩可能超预期的新看点；基于此前和摩托罗拉的合作基础和收购PDT联盟之一的天立通，成立单独的事业部培育"民用数字集群"业务，利用历史形成的政府渠道关系优势，有望成为远期新的增长点。2011年订单增长同比目标30%，预期在2012年下半年业绩上即开始体现业绩增速提升。
中创信测：预计2011-2013年EPS为0.30/0.59/0.76元（基于审慎预测），目标价17.70元（对应2012年EPS 30倍PE）。定义为网络优化"核磁共振式分析"的A+Abis新模式网优领域已开始陆续落单、渐露快速成长曙光；国际化依托华为借船出海进展顺利；增值类应用不仅和运营商、在公安等新兴市场的创新合作也开始陆续成形，我们预计这种转型成效在2012年将得到业绩体现。公司传统主营业务信令监测系统也将迎来2012年运营商IMS核心网监测、移动数据业务监测的新一轮扩容。近期移动集团流量分析项目将开标，年底前完成建设，有望开启运营商智能管道流量分析应用市场的崭新前景。
卓翼科技：预计2011-2013年EPS为0.55/0.84/1.39元（当前股本2亿股，考虑公司2012年增发摊薄影响-增发不超过5000万股，融资不超过10.8亿元，增发价不低于17.27元/股），目标价25.32元（对应2012年EPS 30倍）。公司捆绑华为、中兴、联想等国内主要通信设备厂商或电子产品厂商的发展，正处于产能扩张、经营规模快速增长的发展阶段，已投入生产的松岗手机代工生产线将显著受益于核心客户智能手机快速增长转移的代工订单，当前已承接联想（A6智能机）/中兴（当前为传统低端机）的代工，而预期2012年华为转移的数据卡代工订单和卓大精密（降低模具外购成本）的投产等也将显著增厚2012年业绩。（银河证券研究所）
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申银万国：移动互联网行业深度研究 (研报)
结论及投资建议:我们重点推荐证通电子(002197),东信和平(002017),卫士通(002268),南天信息(000948),三维通信(002115)。我们近期看好手机支付和网络运维与优化领域的中小盘股票。看好手机支付领域的证通电子,东信和平,卫士通,南天信息,拓维信息(002261);看好网络运维优化领域的三维通信,神州泰岳(300002),国脉科技(002093);中长期建议关注同花顺(300033)、焦点科技(002315)和生意宝(002095)。
原因及逻辑:
3G技术升级,用户数突破临界点推动行业高速成长。移动互联网是互联网、移动终端设备和移动通信技术融合的产物。IDC 预计09-13 年全球移动互联网用户的数量将从4.5 亿增长到10亿;截止09年6月,中国手机互联网用户达到1.55亿,环比增长32.1%,占互联网用户总数46%,占总人口11.5%,用户已经突破创新扩散理论的10%临界点,其增长趋势将不可逆转,商业价值将不断提升。
移动互联网颠覆了传统IT产业结构,创造出全新的商业模式。打破了传统互联网基于功能网站的条块分割,转变为面向用户的平台融合。移动运营商的强势平台地位使其能够分享长尾效应的收益,对CP/SP 的分成比例各国不同(日本90%/中国15-85%/欧美50%),高比例分成有助于内容创新、降低资费和拓展用户。在日本最成功的商业模式中,搜索、电子商务和社交网络是互联网的成功延伸,而移动支付是移动互联网带来的全新模式。
(申银万国)
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中兴通讯:毛利率有所回升,重要客户突破是关键
类别：公司研究 机构：中投证券 研究员：王鹏，王大鹏 日期：2011-11-09
事件:
公司1-3季度收入增长26.5%,其中系统设备增长15%,终端53%,软件系统28%。三季度单季收入增长36.6%,毛利率31.2%,比中报29.7%回升1.5%。
点评:
毛利率有所回升:公司三季度确认了大量国内系统设备收入,该部分业务毛利率在40%左右;终端毛利率没有提升,仍处于20%以下,这符合我们在中报点评中做出的判断--终端主动让利于运营商,毛利率回升较难。预计公司2011年全年收入增长26.5%,毛利率30.8%。
汇兑损失造成财务费用大增:前三季度财务费用14.6亿,三季度单季达10.2亿超出市场预期,主要由于三季度产生了大量汇兑损失,我们测算约为5.6亿,其中2.6亿是由于欧元下跌,造成应收账款的汇兑损失,另外美元指数在9月暴涨造成子公司持有的现金资产产生汇兑损失约3亿元。我们测算随着美元指数回落,公司10月份汇兑损失减少了约2亿元。
重要客户的突破之年:我们了解到公司前三季度海外收入的45%来自于大T运营商,即Vodafone、德电、法电等一线高端优质客户,而去年同期这一比例仅为13%;结合公司在2010年中移动PTN中份额第一,以及今年在中移动GSM大规模扩容中份额获得历史性突破,说明中兴通讯综合竞争力已经达到新的高度。一线运营商在订单规模以及回款速度方面,是普通运营商无法相比的,这将为公司带来更好的现金流,我们坚信在LTE时代中兴将获得15%左右份额。
明年终端业务将面临挑战:公司前三季度终端收入增长53%,增速超出预期,但我们认为公司终端业务线在今年形势大好之下,品牌树立相对缓慢,预计明年仍然不会参与高端市场竞争;而在中低端智能机市场,联想、TCL都将发力,伴随联发科的3GTurnkey解决方案成熟,在这一细分市场竞争将比今年激烈。
估值和投资建议:由于汇兑损失超出预期,我们下调2011-13年EPS预测为0.91、1.17、1.41元,CAGR24%,未来6个月目标价24元,维持"强烈推荐"评级。
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烽火通信三季报点评:前三季度营收稳健提高,看好长期发展态势
类别：公司研究 机构：中信建投 研究员：戴春荣 日期：2011-11-04
盈利预测和评级
公司光网络设备产品受益国内光纤宽带网络建设,业绩稳步增长,符合我们先前的判断。未来3-5年是国内外光网络建设的快速发展期,我们看好公司的长期发展态势。此外,软件增值税退税延滞的不利影响在年底将会消除。我们预测公司2011年净利润同比增长27.44%,2011-2013年公司EPS分别为1.09、1.34和1.62元,对应PE为27.53、22.40和18.52倍。继续给予"增持"评级,目标价33.00元。
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日海通讯:业绩保持高速增长,明年发展值得期待
类别：公司研究 机构：中投证券 研究员：戴春荣 日期：2011-11-04
三季度业绩增长小幅放缓
公司业绩在第三季度保持高速增长。营业收入约为3.86亿元,实现净利润4518.15万元,同比去年同期分别增长49.59%及38.04%,高于行业平均增长率。相比上半年(营业收入增长59.09%,净利润增长63%),有小幅下降。主要原因为1,去年同期业绩基数较高;2,部分已出货但还未确认收入的产品比例增加,影响了当期业绩。
延伸产业链,提高整体毛利率
公司从光配套设备制造逐渐向上游配件制造扩展,其中配套设备中的光器件原先2/3需要外购,目前已实现全部自产。延伸产业链促进公司产品整体毛利率提高,公司第三季度整体毛利率为31.90%,较去年同期31.16%有小幅提高。1-9月平均毛利率为32.02%,高于去年全年平均31.37%的毛利率水平。延伸产业链不仅使公司产品毛利率的稳步提高,对整体生产流程控制也有提升作用,有利于加强公司在市场中的综合竞争力。
下半年市场份额有望进一步提升
上半年运营商光网络投资相对较慢,公司订单主要来自中国电信。年中中国联通集采的部分收益尚未确认,一定程度上降低了公司的当期业绩。随着中国移动集采的陆续进行,公司业绩有望在下半年继续获得提高。公司为及时快速交货,增加了存货储备。我们认为这一举措,将有利于公司提高订单响应速度,获得更多的新增订单。公司产品约占国内市场份额的12%-13%,今年全年份额有望进一步提升。
海外业务拓展增大市场潜力
报告期间公司海外业务收入同比增长30%,显示出良好的增长的增长态势。虽然目前海外业务占比较小(不到总收入的10%),但公司积极进行海外业务拓展,将有助于公司在全球市场加深地方合作,增强品牌知名度,为在未来全球光通信设备市场中取得更大的收益,打下良好基础。
新增项目进展顺利,明年业绩增长值得期待
公司的ODN产品项目进展顺利,预计今年年底前完成基建,明年年初进行调试和试生产,2月后投产,在明年第二季度开始批量生产。公司光通信芯片及模组项目处于调试阶段,预计明年释放产能。我们认为未来3-5年为国内运营商进行光纤宽带网络建设的重点时期,对相关光通信设备的需求量很大,公司新增的ODN等项目将借助此次光网络建设大潮,获得高速发展,成为公司业绩新的增长点。
盈利预测与评级
公司专注于光通信配套设备制造,在国内光纤宽带网络建设中快速发展,受益明显。ODN、光通信芯片及模组等项目将在明年为公司带来较大的新增收益,公司业绩继今年高增长之后明年仍值得期待。我们预测2011-2013年EPS分别为1.53元、2.19元和3.04元,对应PE为28.17倍、19.68倍及14.18倍。维持"增持"评级,6个月目标价49元(32倍PE)。
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光迅科技三季报点评:增收不增利,静待传输网扩容投资机会
类别：公司研究 机构：东莞证券 研究员：刘卓平 日期：2011-10-28
事件:光迅科技(002281)公布的三季报显示,1-9月公司实现营业收入8.29亿元,同比增长18.5%,实现净利润1.07亿元,同比增长1.99%,实现基本每股收益0.67元。
点评:
1、传输网投资平淡造成三季度增收不增利的局面
前三季度公司实现营业收入同比增长18.5%,其中三季度实现营业收入3.22亿元,同比增长32.85%,季度收入增长幅度扩大,净利润前三季同比增长1.99%,其中三季度实现净利润0.42亿元,同比下降18.96%。下半年运营商投资偏向于接入网,而传输网投资表现较为平淡,导致公司毛利率及主营占比较高的传输网产品光纤放大器增长缓慢,从而三季净利润增速出现较大幅度下降。
2、1-9月收入稳定增长得益于接入网投资高景气度
前三季度受益于接入网投资高景气度,公司接入网配套类产品实现较大幅度增长,对营业收入贡献较大,但由于其毛利率普遍较低,对其净利润有所拖累,三季度公司毛利率为27.25%,环比下降1个百分点。同时海外经济环境持续恶化将对公司海外收入有进一步的影响。
3、WTD重组预期依然是公司未来主要看点
9月20日大股东武汉邮科院将其上市公司资产光迅科技、烽火通信无偿划转之烽火科技,资产划转同时也包括电信器件有限公司(WTD)、武汉虹信通信等其他非上市优质资产,大股东未来依托烽火科技有限公司平台,对旗下优质资产进行统一规划管理。其中WTD和光迅科技整合预期较高,经过整合后公司有望获得接入网领域高毛利率有源光器件等优质资产,完善其产品线,从而使公司长期受益于接入网与传输网高速增长。
4、传输网扩容将有望修复公司较低的净利润增速
目前整个通信行业处于数据激增所驱动的投资周期中,其中接入网投资是三大运营商主要投资方向,特别是FTTX建设,随着接入网持续升级带动传输网扩容需求,同时3G网络扩容也将驱动传输设备产生需求,公司主营传输网配套产品光纤放大器将有望在2012年出现爆发式发展,其高毛利率将修复公司2011年较低的净利润增速,我们看好传输网扩容带来的投资机会。
5. 投资建议及评级
传输网扩容,与WTD 资产整合是公司未来的主要看点,随着传输网投资的逐步释放,公司业绩有望在2012年开始体现。预计公司2011-2012年基本每股收益1.00元和1.24元,对应PE 分别为32.8倍和26.5倍,给予公司谨慎推荐评级。
6. 风险提示
运营商电信开支低于预期,资产整合失败风险、国外市场不景气风险以及市场系统性风险等。
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三元达季报点评:莫让浮云遮望眼
类别：公司研究 机构：华泰联合 研究员：姚宏光 日期：2011-11-01
公司前三季度营收同比增长65.7%,三季度同比增长100.64%,收入增长超预期,印证了我们深度报告的观点:1)利用上市后的资本优势完善全国性营销网络,传统室内分布主业稳定增长;2)利用运营商大规模建设WLAN网络契机,凭借高性价比的设备进入运营商采购体系,同时,为公司带来了大量的工程服务收入,协同效应显著。
前三季度毛利率37.98%,同比下降1个百分点,保持稳定。由于规模效应以及上市之后财务成本降低等因素,期间费用率整体下降2.9%至26.3%。其中营业费用率13.9%,同比下降0.77%,管理费用率也同比下降0.7%至12.5%,财务费用率下降1.44%至-0.11%。
公司前三季度归属母公司股东净利润同比增长32.6%,其中三季度同比增长35.7%。我们认为公司经营情况远好于净利润增长32.6%的表象,1-9月公司营业利润为3429万元,同比增长113.8%,且超过去年全年的营业利润。净利润增速低于营业利润和收入增速的主要原因是,软件增值税退税延迟,预计1-9月延迟退税约900万。如果加回软件增值税退税,公司净利润同比增长约为64%。
由于软件增值税退税延迟的影响公司谨慎的给出全年盈利预测区间为20-50%。但是我们判断退税在四季度有被退还的可能,且去年四季度有1087.4万元的上市推介费用计入当期损益,今年管理费用四季度将大幅下降。因此,我们维持公司11年的盈利预测EPS 0.5元,维持买入评级。
风险提示。运营商投资低于预期 行业竞争使公司产品毛利下降
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数码视讯:四季度业绩将有更好表现
类别：公司研究 机构：银河证券 研究员：许耀文，田洪港 日期：2011-10-25
1.事件
公司发布2011年三季报,前三季度实现营业收入和净利润3.14亿元和1.4亿元,同比增长30%和31.5%,3季度单季度实现收入和净利润1.18亿元和4889万元,同比增长11.7%和11.4%,EPS0.218元(前三季度0.62元),略低于我们预期。
2.我们的分析与判断
1)、三季度营业利润增长31%,增速并不低
三季度增速下降的一个因素是2010年Q1和Q2净利润基数较低, 而2010Q3开始业绩环比大幅的提升,另一个因素是营业外收入减少。收入增速缓慢我们认为主要是"三网融合"对运营商的资本开支推动还不是特别明显,导致3季度订单情况一般。
2)、管理费用率提升,营业外收入下降
由于研发费用的提高,公司3季度单季管理费用率提高6个百分点; 另外公司软件增值税先征后返政策还未下来,公司前三季度营业外收入同比减少2389万元,其中纳税返还减少1106万元。
3)、4季度是行业旺季,业绩也将受益于政府补贴和增值税返还
公司4季度将获得政府软件增值税返还收入,同时4季度也是政府补贴集中确认时期。2010年公司营业外收入4750万元,其中软件增值税退税2633万元。保守假设2011全年公司营业外收入与2010年持平,那么公司四季度将获得3500万营业外收入,相当于EPS0.15元。此外4季度是行业旺季,假设4季度经常性净利润与前三季度接近(前三季度营业外收入只有1000万),4季度能达到4500万经常性净利润,EPS 约0.20元左右,4季度将合计新增0.35元业绩,全年0.97元业绩。
4)、"超光网"试验反馈情况良好
公司"超光网"项目在杭州等地试验结果优良,预计年底前很有可能中标合同。
3、估值、投资建议与主要风险
维持公司11-13年0.97元、1.47元和2.09元的EPS预测,重申公司"推荐"投资评级。主要风险包括:4季度经营性收益和政府补贴收益低于预期;超光网技术风险。
近期，在由南方报业传媒主办的"中国入世十年总论坛"中，中兴通讯载誉而归。有人如此评论：十年间，中兴、华为所取得的成果，是中国通信业裂变式发展的缩影。
从技术追随者到技术领先者，中兴通讯这一路走来，正所谓"十年辛苦不寻常。"而随着4G通讯时代渐行渐近，业内开始预测，中兴通讯将充分受益这个"历史性"的机遇，从而其企业网和终端业务将分别在云计算和智能终端的带动下，"迎来广阔的发展空间。"
为了解有关情况，10月19日，《证券日报》记者一行来到深圳中兴通讯大厦。工作人员向记者展示了从技术研发中心--运营商网络产品--终端产品--云计算等一系列具有代表性的产品设备。
把研发中心设在他们的家门口
在深圳中兴通讯大厦的展厅里，工作人员最开始介绍的，并非是公司的智能终端设备与炙手可热的云计算技术，而是其位于全国各地的技术研发中心。
"在中兴通讯8万多名的员工中，有35%的人员在从事技术研发工作"，相关人员对《证券日报》记者介绍道，"另有32%的员工在进行市场及市场相关工作--这两块儿加起来占到我们员工总数的67%，这是一个典型的哑铃型的人力资源结构。"
2011年2月9日，世界知识产权组织公布数据显示，中兴通讯以1863件专利申请，位居全球第二。这已是中兴在专利申请的数量和排名上，第一次超过华为。
目前，我们在全球设立了18个研究中心。其中海外7家，分别位于美国、法国和瑞典，还有巴基斯坦、印度等地；而在国内我们则设立了11个研究中心。
在展厅图片上可以看出，中兴通讯在全国各地的研发中心建筑风格统一。唯一风格不同的，是位于南京的云计算研发中心，这也是中兴通讯重点打造的研究基地。
"我们的研发中心分布在北京、沈阳、武汉、长沙以及西安等地"，工作人员表示，鉴于目前房价高企，生活成本也随之大幅攀升。有鉴于此，中兴通讯开始"把研发中心建在他们（研发人员）的家门口"， 从而提高对人才的吸引力。
作为"准4G"技术，LTE显然是通信领域最热的关键词。而无论是在TDD版本还是FDD版本的LTE领域，中兴通讯都全力以赴。
目前，中兴通讯有超过4000名的研发人员同步进行无线系统、核心网和终端产品的研发。"每年，我们将营收的10%投入到产品和技术的研发上"，有关人员如此介绍。
公开资料显示，中兴通讯LTE必要专利持有量占全球7%，是世界范围内拥有自主知识产权最多的厂家之一。
2005年，中兴通讯进入到TD-LTE领域。而截至今年9月，中兴通讯已经与全球6个国家29个全球领先运营商建设TD-LTE实验局和商用网络，遍布欧洲、印度、亚太、东南亚和美洲等区域，其中包含了7个TD-LTE规模商用局--"中兴通讯TD-LTE设备已经成功跻身国际一流运营商。"
今年1月，全球知名咨询机构Frost & Sullivan发布TDD市场研究报告，从技术积累、产品融合性、产品进度、系统开发性四个维度对各厂家在TD-LTE竞争力做出评估，中兴通讯综合竞争力业界排名第一。
而在FDD-LTE方面，继上半年取得23个LTE商用合同之后，第三季度中兴通讯再拿下5个商用合同。也即，目前中兴通讯已经获得了28个LTE商用合同，并与全球90多个运营商合作并部署试验网。
今年2月份，OVC发布的市场趋势报告中，显示中兴LTE在行业贡献、市场竞争力、产品竞争力、解决方案竞争力4个方面表现杰出，这使得中兴通讯在全球LTE基础设施厂商中位列前三。
全球上升最快固网设备供应商
在有线通信的固网领域，中兴通讯产品覆盖了MSAN、xPON、xDSL三大类全系列产品。根据OVUM最新《全球FITx及宽带接入市场》报告显示，中兴通讯在MSAN、xDSL产品市场上位列全球第二。而在xPON光接入技术较为成熟的EPON和GPON领域，中兴通讯分列第一和第二位。
来自Gartner的报告显示，过去三年时间里，中兴通讯是全球上升速度最快的固网设备供应商。除去国内市场，中兴通讯xPON光接入产品已经进入全球33个国家，覆盖到俄罗斯、南美以及非洲等多个地区。
中兴通讯的承载网产品整合了包括光传输产品和IP网络产品等基础网络产品，包括WDM/OTN产品、NG-SDH/MSTP产品、IP传送产品、路由器&BRAS产品和以太网交换机产品。
以成本领先、快速定制和持续创新作为经营思路的中兴通讯，在光传输产品领域"发力"追赶，截至去年6月底，中兴通讯的承载网产品已经进入全球120个国家的近600家运营商。
实用的中兴终端产品
"这一款是在欧洲热销的V880"，公司人员在手机展区如此介绍，"全年出货量保守估计在500万台左右。"据其介绍，该款手机是中兴通讯在智能手机领域的主打产品，更是其手机终端业务利润率的有力保证。
公开资料显示，截至上半年度，中兴通讯手机产品销量达到3500万部，位居全球第五。而IDC第三机构报告显示，到了第三季度，中兴通讯手机以5.5%的份额居全球第三。
"之前，智能手机仅占比5%左右"，公司人员表示，但是目前这一比例已经增至15%。据其表示，智能手机是公司整体手机业务的主要利润来源。
在功能机领域，"我们在非洲，主打S312这一款，这是一款太阳能电池手机，特别符合当地的地理优势"；而在国内，富有特色的则是被称为"老人机"的一款手机，具有GPRS定位系统、一键呼救、超大的数字按键等专门为老年消费群体设计的多项功能。
除去手机外，中兴通讯也适时的推出了自己的平板电脑产品。在外形的设计上，要小于ipad，"这样可以方便将其放到口袋中，更便于随身携带"，工作人员表示，该款产品不同于一般的平板电脑之处在于，它同样具备通话功能。
另一个吸引《证券日报》记者眼球的产品则是一款将由中移动推出、由中兴通讯生产"手机钱包"产品，据工作人员介绍，"这项业务由中国移动向我们定制"。一旦推出，将方便客户将银行卡与手机号码进行绑定，从而提供更为方便的个性化金融服务和快捷的支付渠道。
刮起云计算"东风"
云计算是一种基于互联网的计算模式，所谓的"云"不过是一种比喻的说法，因为可以通过互联网对数据进行无限扩展、随时获取、数据共享等特性而得名--"在远程的数据中心里，成千上万台电脑和服务器连成一片电脑云"，有人如是描述。
而早在2005年，中兴通讯就开始投入到云计算基础设施的研究与开发中，2009年率先提出"可落地云"业务全套解决方案，全面服务于运营商和政企客户；2011年，中兴通讯进军云计算领域，将云计算作为其新的战略增长点，并借此进军IT领域。
据中兴通讯表示，目前公司成立了云计算和IT经营部，并投入3000多人进行云计算研发。日前，公司已经发布了云操作系统、SDPaaS云部署、类APP Store云应用程序平台等产品和解决方案。
截至去年年底，中兴通讯已经在国内申请了107件云专利，位列国内厂商第一。
对于中兴通讯的未来，一份由海通证券（600837）出具的研报做出如此描述："4G使得中兴通讯正在不断突破欧洲等运营商的封闭份额，而企业网和终端业务分别在云计算和智能终端带动下迎来广阔的发展空间。"
未来，中兴通讯还将为投资者带来多少惊喜，还需拭目以待。（.证.券.日.报）
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未来两年 4G LTE用户将剧增300%
据IHS iSuppli公司的智能手机与融合设备市场研究报告，在移动网络运营商的大力支持下，下一代4G无线标准--长期演进(LTE)在今年以及未来几年将取得惊人的增长，增长率将高达数倍甚至数十倍，到2015年其用户数量将达到相当可观的水平。
截止到2011年底，全球4G LTE用户预计将达到1160万个，比2010年的30万个暴增4062%。预计2012年将保持这种惊人增长，用户数量激增441%，达到6280万个。
在2012年之后的三年，其增长将会有所放慢，但仍然相当可观：2013年增长215%，2014年增长105%，2015年增长84%。
到2015年，也就是推出短短五年之后，LTE用户总数将达到7.442亿个，占全球大约73亿个手机用户的10%。
IHS iSuppli公司的数据显示，尽管到2015年LTE用户数量仍将低于那些比较陈旧的无线技术，比如2G用户是38亿个，3G用户将达到28亿个，但LTE的扩张速度将无与伦比，尤其是旧有无线标准的用户数量增长不断放缓。
人们对于4G有不同的解释，但显而易见的是，不管采用哪种定义，下一代高速、低延时无线技术都已经来到我们面前。号称速度高达每秒100Mb，延时只有数十毫秒，这种下一代技术的平均速度在理论上可达目前广泛使用的3G技术的10倍。4G技术特别适合于视频传输和多人游戏等数据量较大的实时应用。对于较旧的无线技术来说，这些应用会迅速吞噬带宽和容量，导致图像和声音难以顺畅传输。
LTE前路漫漫
目前存在一种通用空中接口标准，无线生态系统可以据此开发下一代智能手机、网络和应用。这使得LTE的高速增长成为可能。以前，2G和3G技术存在多个商业化标准，导致市场分散化，空中接口不断变化，不仅让用户感到困惑，也妨碍了整个产业的发展。
但是，随着无线市场走向成熟，技术本身不再是消费者所重视的差异要素。因此，运营商、手机厂商和芯片组供应商不再单纯强调技术参数。相反，他们改变了重点，开始从使用/行为角度思考，新技术的高速度和低延时能够让设备做什么事情。现在注意力集中在能够提升整体用户体验的那些产品要素上面，例如有吸引力的手机用户界面、可以提高乐趣和生产力的应用程序、与新型云服务之间的平滑整合。
诚然，无线产业仍需面对空中接口以前的分散化局面，确保未来手机设备的后向兼容性。但是，LTE所体现出的共识，意味着无线产业可以花费更多的时间为消费者开发新的应用与服务。
利用通用基本接口的效果正在浮现，无线技术现在成为许多商业活动领域的促进因素，包括零售、服务、银行、医疗保健和汽车产业。
但IHS公司认为，运营商仍须解决许多技术与商业问题。其中包括与连续频带可获得性相关的一个挑战，运营商只能使用10MHz LTE频道，而不是更加理想和更有效率的20MHz，而且更糟糕的是，不同地区的可用频带完全不同。
运营商面临的其它问题包括建立新的商业模式，以适应无线技术向其它产业扩张的现状；设计可以利用新型芯片组架构的LTE设备；应对所有这些进展造成的迅速变化的环境。
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TD终端迎来春天：迈入专业化时代 4G蓄势待发
C114讯 11月7日特稿（李明）在移动互联网飞速发展的今天，各种新业务应用层出不穷，而作为最接近用户的电信设备，手机等移动终端已经成为承载众多新业务应用的关键产品。目前，全球智能手机的出货量正以每年50%以上的速度增长，移动终端已经全面进入了智能化时代。
对于运营商而言，终端更是成为其迅速争夺客户、推广新业务的一把利器。在国内也是如此，自3G牌照发放两年多以来，中国3G发展取得了可喜的成绩，除了网络建设以外，3G终端对整个3G产业发展的推动作用尤为突出，终端领域已成为国内三大运营商的必争之地。
在3G商用初期，由于中国电信的CDMA2000与中国联通的WCDMA产业链起步较早，其终端产业链相对成熟完善；与中国电信和中国联通相比，中国移动早期的TD终端存在品种少、质量差、价格高等诸多问题，终端也一度成为制约中国移动TD发展的瓶颈。
如今，距离中国3G正式商用已经过去近三周年时间，中国移动TD终端问题是否得到了有效解决？整个TD终端产业链会发生怎样的变化？此前一直在"寒冬"中艰难行走的TD终端产业是否能迎来一个温暖的"春天"？
TD终端的"翻身仗"
下面一组数据足以说明问题，截至目前，TD终端厂商已达120余家，其中TD手机厂商达50余家。TD用户总数累计已达4316万，TD终端累计入网数达722款，千元以下手机达到了108款，特别是近期普及型终端芯片解决方案的批量面世，预示TD普及型终端规模发展即将到来。
与2008年4月TD试商用时，中国移动只有8款TD终端的尴尬情况相比，如今的TD终端种类已经相当丰富。
而在性能方面，早先的TD终端大而笨拙、耗电量大、容易死机、用户体验较差，如今却有了质的飞跃，有业内人士指出，"TD手机的综合质量已经接近iPhone水平。在众多TD手机中，有近10款采用了Android系统，有超过50款采用了是中国移动自主研发的OPhone平台系统。"
中国移动究竟施了什么"魔法"使得原本弱小的TD终端产业变得如此强大？其实，中国移动在TD终端方面的投入相当可观。在TD终端产业发展初期，中国移动主要以资金扶持为主，例如中国移动提供6亿元人民币的资金支持，与手机终端厂商和芯片制造商联合研发设计满足市场需求的终端产品，这也充分体现了中国移动在业界领先的创新能力和推动TD产业发展的坚定信念。
专业化运营时代开启
除了资金方面的扶持，TD终端产业要想实现真正的腾飞，专业化运营也是一条必经之路。
2011年10月28日，中国移动通信集团终端有限公司（下称"中国移动终端公司"）正式成立，这不但标志着中国移动终端业务的专业化运营时代正式开启，也成为中国移动助力打造持续健康发展的TD产业链的重要举措。
据中国移动通信集团公司总裁李跃介绍，中国移动终端公司将努力发挥中国移动在客户、业务、渠道、资源等方面的规模优势，开展终端及配套产品的定制、测试、采购、销售以及售后服务；同时，通过规模集中采购、集中销售来努力提高终端的质量与性能，降低终端的制造和销售成本，促进TD终端产业的健康发展。
虽然，中国移动是国内三家运营商中最后将终端公司独立运作经营的企业，但中国移动的终端公司绝不甘心只做一名跟随者。"中国移动期望2012年能实现终端销售6000万台的目标，其中智能手机占比超过50%，进而帮助中国移动完成TD发展的历史任务，助推可持续发展战略目标的实现。"李跃的一番话已经向产业链各方表达了中国移动做大做强TD终端产业的决心与信心。
LTE时代"终端大战"继续
就在中国移动专注于3G（TD-SCDMA）终端产业发展的同时，LTE时代已经悄然到来，全球顶级运营商都明确了向LTE演进的方向。而作为TD-SCDMA的后续演进技术，TD-LTE已经成为国际4G标准，并且肩负着推动TDD技术真正走向世界的历史重任。
目前，TD-LTE已经赢得了国际运营商、国际组织和机构的认可，在中国移动的大力推动下，超过20家国际移动运营商已经明确表示将会采用或试验TD-LTE网络，中国移动已经与9家运营商签署TD-LTE合作协议，推动全球建成或即将建成26个TD-LTE试验网。
与此同时，国内规模示范网建设也逐步展开，2011年4月，我国正式启动了TD-LTE六城市规模技术试验工作。本次TD-LTE规模试验增加了大量真实终端的加载加扰，以及大规模密集城区等复杂环境的设计。
中国移动公开信息显示，目前，六个城市已于2011年9月底完成了规模试验一阶段大部分测试工作，测试结果表明，TD-LTE单模终端在功能、性能、外形设计等方面有所改进，已经基本成熟，各参测芯片厂家产品已测性能指标较技术试验阶段进一步提升，测试结果达到预定目标，基本达到商用级产品要求。
从此前3G时代竞争的趋势以及TD-LTE规模技术试验中"增加了大量真实终端"测试这两点足以看出，在LTE时代，运营商若想占得先机，终端仍然是在竞争中取胜的关键。
多模双待成TD-LTE终端首选
据中国移动相关人士透露，目前已有超过17家芯片厂商投身TD-LTE产业，并承诺基于单芯片支持LTE TDD/FDD，高通、海思等已经可以提供LTETDD/FDD融合芯片产品；同时，众多终端厂商也纷纷推出了数据卡、CPE、移动热点设备、平板电脑以及TD-LTE+TD-SCDMA/GSM多模双待单卡智能手机等多形态产品。
在上述众多产品中，需要指出的是，多模双待是业界公认的中短期内能够支持语音和数据业务的最佳解决方案。目前，双待机已成为Verizon、Clearwire、MeroPCS等海外众多运营商部署准4G技术的首选话音解决方案，据C114了解，中国移动已经携手MTK推出了全球首款TD-LTE+TD-SCDMA/GSM多模双待单卡智能手机。
除了多模双待单卡智能手机之外，中移动还与合作伙伴联手大力推动TD-LTE移动热点终端的发展，引领各种Wi-Fi终端迅速迈入LTE移动宽带体验。目前，中移动已联手德明通讯推出全球首款TD-LTE单模移动热点终端，还携手广达共同推出了全球首款TD-LTE/UMTS/GSM多模移动热点终端。
由此可见，中国移动在3G终端方面的发展已经取得了阶段性胜利，在TD-LTE终端方面也迈出了第一步。但若想使TD终端产业不断成熟完善，真正对整个TD产业发展起到巨大推动作用，中国移动仍然任重道远。正如李跃所言："今天，中国移动在终端方面是从零做起，我们还是小学生，要向厂家、渠道合作伙伴虚心学习、借鉴先进经验，TD终端产业需要产业链合作伙伴们的全力支持。"
可以预见，在经历了摸爬滚打之后的TD终端产业已经积累了相当丰富的经验，TD终端产业将迎来一个温暖的"春天"。
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17家芯片商投身TD-LTE 产业合力推多形态终端
11月2日消息，在日前举行的"2011移动互联网国际研讨会"上，中国移动通信研究院终端技术研究所王小旭表示，经过一年来产业链的各方努力，TD-LTE芯片终端一直在快速稳定发展，获得了业界广泛支持，目前已推出多种不同形态的终端产品。
为国际市场树立信心
王小旭说，一直以来，中移动都在按照"融合、创新、国际化"的发展思路来推动TD-LTE产业。一方面，TDD\FDDLTE要融合发展，即发挥运营商的作用，推动TD-LTE与LTEFDD在标准、产品、测试、认证和商用方面保持同步，让我国技术和产业抓住机遇在全球获得更大发展。另一方面，还要推进TD-LTE的国际化发展。
"一是立足国内打造国际化产业，为国际市场建立信心，赢得更广泛的支持，形成全球化市场；二是争取国际运营商，扩大产业规模；三是吸纳国际制造企业，提升产业水平。最后，采用国际化模式，如利用全球认证体系保障产品质量等，推动产业发展。"王小旭说。
在创新方面，TD-LTE吸取了在TD-SCDMA发展时一些经验，特别注重无论是网络侧还是终端侧的创新应用。
单模芯片及终端基本成熟
为全面验证TD-LTE芯片及数据终端的成熟度，推动产业成长，2011年4月我国正式启动了TD-LTE六城市规模技术试验工作。"TD-LTE规模试验增加了大量真实终端的加载加扰，以及大规模密集城区等复杂环境的设计。"王小旭介绍，"一阶段每城市每厂商有100个以上的基站覆盖，涵盖宏站、室内分布等多种场景。"
目前，六城市已于2011年9月底完成了规模试验一阶段大部分测试工作。王小旭表示，测试结果表明TD-LTE单模终端在功能、性能、外形设计等方面有所改进，已经基本成熟。
"目前各参测芯片厂家产品已测性能指标较技术试验阶段进一步提升，测试结果达到预定目标，基本达到商用级产品要求。"王小旭说。
王小旭进一步解释，从峰值速率看，各厂商产品均接近理论值61Mbps；从控制面、用户面时延看，基本达到理论值要求，其中控制面时延100ms，用户面时延30ms；而从终端稳定性看，参试产品也表现良好，可实现长时间（大于60分钟）的数据业务。
"两批参测终端主要来自华为、中兴、三星、Innofidei、Altair、SEQUANS等厂商。"王小旭说。
合力推动多形态终端
随着TD-LTE芯片终端产业快速稳定发展、获得业界广泛支持，多形态的TD-LTE终端产品开始加速浮出水面。
"目前已有超过17家芯片厂商投身TD-LTE产业，并承诺基于单芯片支持LTE TDD/FDD，高通、海思、Altair已经可以提供LTETDD/FDD融合芯片产品。"王小旭说。他进一步解释，这些芯片厂商中，既有联芯科技、CYIT等传统的TD-SCDMA芯片厂商，也有高通、三星等传统的FDD芯片厂商，还有SEQUANS、Altair等Wimax芯片厂商以及中兴等新兴的芯片厂商。
在芯片产业踊跃加入TD-LTE阵营的同时，众多终端厂商也纷纷跟进，推出了数据卡、CPE、移动热点设备、平板电脑和TD-LTE+TD-SCDMA/GSM双待单卡智能手机等多形态产品。
王小旭特别提出了TD-LTE多模双待单卡智能手机，该产品定位在为用户提供稳定、优质的话音和数据业务体验。"此类终端比单待机产品面世要早约一年，这有利于TD-LTE产业的全球化发展。"
目前，中国移动已经携手MTK推出了全球首款TD-LTE+TD-SCDMA/GSM多模双待单卡智能手机。"双待机已成为Verizon、Clearwire、MeroPCS等海外众多运营商部署准4G技术的首选话音解决方案，中国移动也将继续携手产业链合作伙伴，推出多款TD-LTE双待单卡手机。"王小旭表示。
除了多模双待单卡智能手机之外，中移动还与合作伙伴联手大力推动TD-LTE移动热点终端的发展，引领各种WiFi终端迅速迈入LTE移动宽带体验的大门，让用户享受到LTE时代移动宽带业务带来的全新体验。"目前，中移动已联手德明通讯推出全球首款TD-LTE单模移动热点终端，另外还与广达共同推出了全球首款TD-LTE/UMTS/GSM多模移动热点终端。"王小旭说。
据记者了解，接下来中移动将针对TD-LTE多模芯片及终端开展下一阶段的规模技术试验。（.飞.象.网 .计.育.青）
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工信部：TD-LTE规模试验第一阶段工作已完成
今天，工业和信息化部通信发展司副司长陈家春在出席新闻发布会时介绍，工业和信息化部正在主导相关的运营商和设备制造商在全国六城市开展TD-LTE规模技术试验，目前第一阶段的工作已基本完成。
陈家春说，关于TD-LTE发展，工业和信息化部正在主导相关的运营商和设备制造商在全国六城市开展TD-LTE规模技术试验，目前第一阶段的工作已基本完成。在网络建设方面，共有七家国内外通信设备制造企业完成了所有外场站点的开通工作；在终端芯片方面，共有六家国内外芯片企业提供了测试终端；在测试方面，包括核心网、传输、承载、安全、无线网、网管等第一阶段主要测试工作已经完成，目前正在抓紧进行数据分析和总结工作。(.中.新.网)
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发改委：中国电信和联通涉嫌垄断问题将很快有说法
据国家发展和改革委员会价格监督检查与反垄断局９日介绍，发展改革委正在调查中国电信和中国联通涉嫌宽带接入领域垄断问题，预计很快将会出台查处结果。
发展改革委价格监督检查与反垄断局权威人士表示，这两家电信公司宽带业务占全国的９０％，已经形成垄断，具有市场支配地位。这将是我国反垄断法２００８年生效以来国家查处的第一件涉及大型企业的反垄断案。
发展改革委价格监督检查与反垄断局副局长李青在接受记者采访时表示，根据我国相关法律法规，被认定利用市场支配地位的垄断企业将被处以上一年度营业额的１％－１０％的罚款。
对于社会热议的百度、腾讯、阿里巴巴等网络企业是否涉嫌垄断，滥用其市场支配地位的问题时，发展改革委价格监督检查与反垄断局权威人士表示，只要消费者或用户有其他选择，就不是垄断。
近年来，随着我国经济的发展，一些企业已在本行业占据较大市场份额，并涉嫌利用市场支配地位牟取不正当利益。在这样的背景下，我国近年来不断完善相关反垄断法规和执法机制，发展改革委今年还成立了价格监督检查与反垄断局。（.新.华.社 .江.国.成）
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方正证券：移动互联网4大要素均已具备
方正证券提示目前，我国移动互联网发展迅速，用户规模、网络覆盖、终端普及率及移动互联网应用等4大要素均已具备。
方正证券认为用户规模庞大。根据CNNIC发布的《第27次中国互联网络发展状况统计报告》，截至2010年底我国网民规模达到4.57亿，手机网民规模达到3.03亿，占网民总数的66.2%，手机网民在总体网民中的比例从2009年末的60.8%提升至66.2%。方正证券提示从2005年到2010年，我国手机网民规模的年均复合增速达到105%。
方正证券认为网络覆盖完善。在2009年我国正式开展3G业务之后，我国3G建设进展迅速，截至2010年底，我国三大运营商共建有3G基站约55万，已覆盖全国所有县级城市，并且覆盖了绝大部分乡镇。
方正证券认为智能终端逐渐普及。根据IDC的统计数据，2010年全球智能手机出货量达到3.026亿台，相对2009年的1.735亿台增长74.4%；其中2010Q4智能手机出货量达到1.009亿台，而同期全球PC出货量为9210万台，显示了移动互联网对互联网的替代效应正在成为现实。方正证券预计在2011年新出货的手机中，智能手机占比已超过20%。方正证券预计智能手机发展的另一趋势是非主流厂商智能手机份额的提升，从2009年的18.8%提高到了2010年的20.3%，这表明智能手机价格下降趋势将提速，有利于智能终端的普及推广。
方正证券认为移动互联网应用逐渐丰富。据统计，2010年我国手机即时通信、手机网络新闻和手机搜索的使用率分别达到了67.7%、59.9%和56.6%；同时方正证券预计，手机网上银行、手机网上支付、手机网上购物和手机旅行预定等商务类应用也开始为越来越多的用户所接收。
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银河证券：通信板块预期进入结构化行情阶段(荐股)
核心观点：
以银河通信指数（自定义）在2011-1-4-2011-10-21的区间跌幅-24.68%为分界，跌幅超过该幅度的32只通信个股在10月24日-11月4日反弹幅度平均为16.16%，超过银河通信指数期间14.32%的涨幅；而今年截至10月21日跌幅低于银河通信指数的12只个股，10月24日-11月4日反弹幅度平均仅为10.11%，且无一只个股期间反弹幅度超过银河通信指数。
流动性改善和国内经济政策微调，预计A股仍将振荡上行，通信板块作为全年跌幅居前的行业，有望继续成为最受益的板块之一；
同时，基于我们近期调研对2012年三大运营商资本开支整体较2011年预期持平的展望，预期通信板块在超跌反弹近尾声后，将进入细分领域的结构化行情阶段。
（2012年资本开支展望：不考虑每线价格下降因素，接入网建设移动量增35%、电信/联通量增10%左右；传输投入，预计电信持平、联通增长；无线投入，预计电信持平、联通提升；中国移动传输、无线投入因为TD因素尚不明朗，预期下滑概率较大）。
重点推荐&关注：海能达、海格通信、中创信测、卓翼科技
海能达：预计2011-2013年EPS为0.55/1.08/1.56元，目标价32.40元（对应2012EPS 30倍PE）。无线集群通信龙头，未来三年持续高成长较为确定，国内、国外市场均面临有利的快速发展局面；十月中旬以来，由于三季报一度干扰市场对其预期，走势低于通信板块表现，当前市场对其未来信心已基本恢复，后续有较好的相对收益和绝对收益空间，而对德国PMR公司的收购在12月底的顺利完成和海外TETRA集群系统大额订单的陆续获得，将成为股价的有力支撑和催化剂。
海格通信：预计2011-2013年EPS为0.79/1.02/1.36元，目标价31.60元（对应2012年EPS 30倍PE；当前3.3亿股本、90.27亿市值，对应账面高达26.71亿的货币资金）。十二五军队投入将从大船、飞机等机械化装备投入转向加大信息化装备投入。"数字化部队建设"、"全军应急通信指挥网建设"带动中短期业绩增长，2011年订单同比增速提升较快，根据军队订单执行周期，预计2012年下半年~2013年公司业绩增速即有望上新台阶；"北斗导航军用设备"年底由总装鉴定后带来的新增订单和民用北斗业务的"交通部106万营运车辆定位监控项目落地"成为2012-2013年业绩可能超预期的新看点；基于此前和摩托罗拉的合作基础和收购PDT联盟之一的天立通，成立单独的事业部培育"民用数字集群"业务，利用历史形成的政府渠道关系优势，有望成为远期新的增长点。2011年订单增长同比目标30%，预期在2012年下半年业绩上即开始体现业绩增速提升。
中创信测：预计2011-2013年EPS为0.30/0.59/0.76元（基于审慎预测），目标价17.70元（对应2012年EPS 30倍PE）。定义为网络优化"核磁共振式分析"的A+Abis新模式网优领域已开始陆续落单、渐露快速成长曙光；国际化依托华为借船出海进展顺利；增值类应用不仅和运营商、在公安等新兴市场的创新合作也开始陆续成形，我们预计这种转型成效在2012年将得到业绩体现。公司传统主营业务信令监测系统也将迎来2012年运营商IMS核心网监测、移动数据业务监测的新一轮扩容。近期移动集团流量分析项目将开标，年底前完成建设，有望开启运营商智能管道流量分析应用市场的崭新前景。
卓翼科技：预计2011-2013年EPS为0.55/0.84/1.39元（当前股本2亿股，考虑公司2012年增发摊薄影响-增发不超过5000万股，融资不超过10.8亿元，增发价不低于17.27元/股），目标价25.32元（对应2012年EPS 30倍）。公司捆绑华为、中兴、联想等国内主要通信设备厂商或电子产品厂商的发展，正处于产能扩张、经营规模快速增长的发展阶段，已投入生产的松岗手机代工生产线将显著受益于核心客户智能手机快速增长转移的代工订单，当前已承接联想（A6智能机）/中兴（当前为传统低端机）的代工，而预期2012年华为转移的数据卡代工订单和卓大精密（降低模具外购成本）的投产等也将显著增厚2012年业绩。（银河证券研究所）
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申银万国：移动互联网行业深度研究 (研报)
结论及投资建议:我们重点推荐证通电子(002197),东信和平(002017),卫士通(002268),南天信息(000948),三维通信(002115)。我们近期看好手机支付和网络运维与优化领域的中小盘股票。看好手机支付领域的证通电子,东信和平,卫士通,南天信息,拓维信息(002261);看好网络运维优化领域的三维通信,神州泰岳(300002),国脉科技(002093);中长期建议关注同花顺(300033)、焦点科技(002315)和生意宝(002095)。
原因及逻辑:
3G技术升级,用户数突破临界点推动行业高速成长。移动互联网是互联网、移动终端设备和移动通信技术融合的产物。IDC 预计09-13 年全球移动互联网用户的数量将从4.5 亿增长到10亿;截止09年6月,中国手机互联网用户达到1.55亿,环比增长32.1%,占互联网用户总数46%,占总人口11.5%,用户已经突破创新扩散理论的10%临界点,其增长趋势将不可逆转,商业价值将不断提升。
移动互联网颠覆了传统IT产业结构,创造出全新的商业模式。打破了传统互联网基于功能网站的条块分割,转变为面向用户的平台融合。移动运营商的强势平台地位使其能够分享长尾效应的收益,对CP/SP 的分成比例各国不同(日本90%/中国15-85%/欧美50%),高比例分成有助于内容创新、降低资费和拓展用户。在日本最成功的商业模式中,搜索、电子商务和社交网络是互联网的成功延伸,而移动支付是移动互联网带来的全新模式。
(申银万国)
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中兴通讯:毛利率有所回升,重要客户突破是关键
类别：公司研究 机构：中投证券 研究员：王鹏，王大鹏 日期：2011-11-09
事件:
公司1-3季度收入增长26.5%,其中系统设备增长15%,终端53%,软件系统28%。三季度单季收入增长36.6%,毛利率31.2%,比中报29.7%回升1.5%。
点评:
毛利率有所回升:公司三季度确认了大量国内系统设备收入,该部分业务毛利率在40%左右;终端毛利率没有提升,仍处于20%以下,这符合我们在中报点评中做出的判断--终端主动让利于运营商,毛利率回升较难。预计公司2011年全年收入增长26.5%,毛利率30.8%。
汇兑损失造成财务费用大增:前三季度财务费用14.6亿,三季度单季达10.2亿超出市场预期,主要由于三季度产生了大量汇兑损失,我们测算约为5.6亿,其中2.6亿是由于欧元下跌,造成应收账款的汇兑损失,另外美元指数在9月暴涨造成子公司持有的现金资产产生汇兑损失约3亿元。我们测算随着美元指数回落,公司10月份汇兑损失减少了约2亿元。
重要客户的突破之年:我们了解到公司前三季度海外收入的45%来自于大T运营商,即Vodafone、德电、法电等一线高端优质客户,而去年同期这一比例仅为13%;结合公司在2010年中移动PTN中份额第一,以及今年在中移动GSM大规模扩容中份额获得历史性突破,说明中兴通讯综合竞争力已经达到新的高度。一线运营商在订单规模以及回款速度方面,是普通运营商无法相比的,这将为公司带来更好的现金流,我们坚信在LTE时代中兴将获得15%左右份额。
明年终端业务将面临挑战:公司前三季度终端收入增长53%,增速超出预期,但我们认为公司终端业务线在今年形势大好之下,品牌树立相对缓慢,预计明年仍然不会参与高端市场竞争;而在中低端智能机市场,联想、TCL都将发力,伴随联发科的3GTurnkey解决方案成熟,在这一细分市场竞争将比今年激烈。
估值和投资建议:由于汇兑损失超出预期,我们下调2011-13年EPS预测为0.91、1.17、1.41元,CAGR24%,未来6个月目标价24元,维持"强烈推荐"评级。
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烽火通信三季报点评:前三季度营收稳健提高,看好长期发展态势
类别：公司研究 机构：中信建投 研究员：戴春荣 日期：2011-11-04
盈利预测和评级
公司光网络设备产品受益国内光纤宽带网络建设,业绩稳步增长,符合我们先前的判断。未来3-5年是国内外光网络建设的快速发展期,我们看好公司的长期发展态势。此外,软件增值税退税延滞的不利影响在年底将会消除。我们预测公司2011年净利润同比增长27.44%,2011-2013年公司EPS分别为1.09、1.34和1.62元,对应PE为27.53、22.40和18.52倍。继续给予"增持"评级,目标价33.00元。
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日海通讯:业绩保持高速增长,明年发展值得期待
类别：公司研究 机构：中投证券 研究员：戴春荣 日期：2011-11-04
三季度业绩增长小幅放缓
公司业绩在第三季度保持高速增长。营业收入约为3.86亿元,实现净利润4518.15万元,同比去年同期分别增长49.59%及38.04%,高于行业平均增长率。相比上半年(营业收入增长59.09%,净利润增长63%),有小幅下降。主要原因为1,去年同期业绩基数较高;2,部分已出货但还未确认收入的产品比例增加,影响了当期业绩。
延伸产业链,提高整体毛利率
公司从光配套设备制造逐渐向上游配件制造扩展,其中配套设备中的光器件原先2/3需要外购,目前已实现全部自产。延伸产业链促进公司产品整体毛利率提高,公司第三季度整体毛利率为31.90%,较去年同期31.16%有小幅提高。1-9月平均毛利率为32.02%,高于去年全年平均31.37%的毛利率水平。延伸产业链不仅使公司产品毛利率的稳步提高,对整体生产流程控制也有提升作用,有利于加强公司在市场中的综合竞争力。
下半年市场份额有望进一步提升
上半年运营商光网络投资相对较慢,公司订单主要来自中国电信。年中中国联通集采的部分收益尚未确认,一定程度上降低了公司的当期业绩。随着中国移动集采的陆续进行,公司业绩有望在下半年继续获得提高。公司为及时快速交货,增加了存货储备。我们认为这一举措,将有利于公司提高订单响应速度,获得更多的新增订单。公司产品约占国内市场份额的12%-13%,今年全年份额有望进一步提升。
海外业务拓展增大市场潜力
报告期间公司海外业务收入同比增长30%,显示出良好的增长的增长态势。虽然目前海外业务占比较小(不到总收入的10%),但公司积极进行海外业务拓展,将有助于公司在全球市场加深地方合作,增强品牌知名度,为在未来全球光通信设备市场中取得更大的收益,打下良好基础。
新增项目进展顺利,明年业绩增长值得期待
公司的ODN产品项目进展顺利,预计今年年底前完成基建,明年年初进行调试和试生产,2月后投产,在明年第二季度开始批量生产。公司光通信芯片及模组项目处于调试阶段,预计明年释放产能。我们认为未来3-5年为国内运营商进行光纤宽带网络建设的重点时期,对相关光通信设备的需求量很大,公司新增的ODN等项目将借助此次光网络建设大潮,获得高速发展,成为公司业绩新的增长点。
盈利预测与评级
公司专注于光通信配套设备制造,在国内光纤宽带网络建设中快速发展,受益明显。ODN、光通信芯片及模组等项目将在明年为公司带来较大的新增收益,公司业绩继今年高增长之后明年仍值得期待。我们预测2011-2013年EPS分别为1.53元、2.19元和3.04元,对应PE为28.17倍、19.68倍及14.18倍。维持"增持"评级,6个月目标价49元(32倍PE)。
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光迅科技三季报点评:增收不增利,静待传输网扩容投资机会
类别：公司研究 机构：东莞证券 研究员：刘卓平 日期：2011-10-28
事件:光迅科技(002281)公布的三季报显示,1-9月公司实现营业收入8.29亿元,同比增长18.5%,实现净利润1.07亿元,同比增长1.99%,实现基本每股收益0.67元。
点评:
1、传输网投资平淡造成三季度增收不增利的局面
前三季度公司实现营业收入同比增长18.5%,其中三季度实现营业收入3.22亿元,同比增长32.85%,季度收入增长幅度扩大,净利润前三季同比增长1.99%,其中三季度实现净利润0.42亿元,同比下降18.96%。下半年运营商投资偏向于接入网,而传输网投资表现较为平淡,导致公司毛利率及主营占比较高的传输网产品光纤放大器增长缓慢,从而三季净利润增速出现较大幅度下降。
2、1-9月收入稳定增长得益于接入网投资高景气度
前三季度受益于接入网投资高景气度,公司接入网配套类产品实现较大幅度增长,对营业收入贡献较大,但由于其毛利率普遍较低,对其净利润有所拖累,三季度公司毛利率为27.25%,环比下降1个百分点。同时海外经济环境持续恶化将对公司海外收入有进一步的影响。
3、WTD重组预期依然是公司未来主要看点
9月20日大股东武汉邮科院将其上市公司资产光迅科技、烽火通信无偿划转之烽火科技,资产划转同时也包括电信器件有限公司(WTD)、武汉虹信通信等其他非上市优质资产,大股东未来依托烽火科技有限公司平台,对旗下优质资产进行统一规划管理。其中WTD和光迅科技整合预期较高,经过整合后公司有望获得接入网领域高毛利率有源光器件等优质资产,完善其产品线,从而使公司长期受益于接入网与传输网高速增长。
4、传输网扩容将有望修复公司较低的净利润增速
目前整个通信行业处于数据激增所驱动的投资周期中,其中接入网投资是三大运营商主要投资方向,特别是FTTX建设,随着接入网持续升级带动传输网扩容需求,同时3G网络扩容也将驱动传输设备产生需求,公司主营传输网配套产品光纤放大器将有望在2012年出现爆发式发展,其高毛利率将修复公司2011年较低的净利润增速,我们看好传输网扩容带来的投资机会。
5. 投资建议及评级
传输网扩容,与WTD 资产整合是公司未来的主要看点,随着传输网投资的逐步释放,公司业绩有望在2012年开始体现。预计公司2011-2012年基本每股收益1.00元和1.24元,对应PE 分别为32.8倍和26.5倍,给予公司谨慎推荐评级。
6. 风险提示
运营商电信开支低于预期,资产整合失败风险、国外市场不景气风险以及市场系统性风险等。
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三元达季报点评:莫让浮云遮望眼
类别：公司研究 机构：华泰联合 研究员：姚宏光 日期：2011-11-01
公司前三季度营收同比增长65.7%,三季度同比增长100.64%,收入增长超预期,印证了我们深度报告的观点:1)利用上市后的资本优势完善全国性营销网络,传统室内分布主业稳定增长;2)利用运营商大规模建设WLAN网络契机,凭借高性价比的设备进入运营商采购体系,同时,为公司带来了大量的工程服务收入,协同效应显著。
前三季度毛利率37.98%,同比下降1个百分点,保持稳定。由于规模效应以及上市之后财务成本降低等因素,期间费用率整体下降2.9%至26.3%。其中营业费用率13.9%,同比下降0.77%,管理费用率也同比下降0.7%至12.5%,财务费用率下降1.44%至-0.11%。
公司前三季度归属母公司股东净利润同比增长32.6%,其中三季度同比增长35.7%。我们认为公司经营情况远好于净利润增长32.6%的表象,1-9月公司营业利润为3429万元,同比增长113.8%,且超过去年全年的营业利润。净利润增速低于营业利润和收入增速的主要原因是,软件增值税退税延迟,预计1-9月延迟退税约900万。如果加回软件增值税退税,公司净利润同比增长约为64%。
由于软件增值税退税延迟的影响公司谨慎的给出全年盈利预测区间为20-50%。但是我们判断退税在四季度有被退还的可能,且去年四季度有1087.4万元的上市推介费用计入当期损益,今年管理费用四季度将大幅下降。因此,我们维持公司11年的盈利预测EPS 0.5元,维持买入评级。
风险提示。运营商投资低于预期 行业竞争使公司产品毛利下降
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数码视讯:四季度业绩将有更好表现
类别：公司研究 机构：银河证券 研究员：许耀文，田洪港 日期：2011-10-25
1.事件
公司发布2011年三季报,前三季度实现营业收入和净利润3.14亿元和1.4亿元,同比增长30%和31.5%,3季度单季度实现收入和净利润1.18亿元和4889万元,同比增长11.7%和11.4%,EPS0.218元(前三季度0.62元),略低于我们预期。
2.我们的分析与判断
1)、三季度营业利润增长31%,增速并不低
三季度增速下降的一个因素是2010年Q1和Q2净利润基数较低, 而2010Q3开始业绩环比大幅的提升,另一个因素是营业外收入减少。收入增速缓慢我们认为主要是"三网融合"对运营商的资本开支推动还不是特别明显,导致3季度订单情况一般。
2)、管理费用率提升,营业外收入下降
由于研发费用的提高,公司3季度单季管理费用率提高6个百分点; 另外公司软件增值税先征后返政策还未下来,公司前三季度营业外收入同比减少2389万元,其中纳税返还减少1106万元。
3)、4季度是行业旺季,业绩也将受益于政府补贴和增值税返还
公司4季度将获得政府软件增值税返还收入,同时4季度也是政府补贴集中确认时期。2010年公司营业外收入4750万元,其中软件增值税退税2633万元。保守假设2011全年公司营业外收入与2010年持平,那么公司四季度将获得3500万营业外收入,相当于EPS0.15元。此外4季度是行业旺季,假设4季度经常性净利润与前三季度接近(前三季度营业外收入只有1000万),4季度能达到4500万经常性净利润,EPS 约0.20元左右,4季度将合计新增0.35元业绩,全年0.97元业绩。
4)、"超光网"试验反馈情况良好
公司"超光网"项目在杭州等地试验结果优良,预计年底前很有可能中标合同。
3、估值、投资建议与主要风险
维持公司11-13年0.97元、1.47元和2.09元的EPS预测,重申公司"推荐"投资评级。主要风险包括:4季度经营性收益和政府补贴收益低于预期;超光网技术风险。
