看空百度编辑本段回目录
私人投资者、专注于研究美国和中国股市的迈克尔-皮尔森（Richard Pearson）今天发布研究报告称，百度（纳斯达克证券交易代码：BIDU）面临着多种风险，认为这只股票的价格可能会在近期内跌破70美元。据皮尔森自己称，他此前曾长期看好百度，但最近开始做空操作。当日收盘，股价股价跌0.87%，收报95.25美元。
以下是报告内容摘要：
过去几年时间里，我一直都看好百度股票；但是，多种新的风险已经在最坏的时候浮现出来，因此我现在转为十分看空这只股票。从中期（6个月到1年）来看，我适度看空百度；但在近期内，我十分看空这只股票，预计其股价有可能跌破70美元关口。
从正面因素来看，百度在中国互联网市场上继续占据着主导地位；就股价而言，在100美元以下的任何价位都可能意味着这只股票相当便宜，许多理由都可为此提供支持。这只股票拥有强大的、超过40%的投资回报率，净利润率仍旧在50%左右。对分析师来说，唯一能找到的值得批评之处就是百度营收的增长速度不像以前那么快，而且未来有可能会进一步放缓，原因是奇虎360（纽约证券交易所交易代码：QIHU）正以极快的速度在网络搜索市场上取得进展。
但是，百度股价正面临着多种宏观和微观风险，这些风险可能会推动其股价大幅下跌，最低限度也几乎肯定会将其股价限制在当前水平。在绝大多数有关百度的文章中，作者都广泛谈及其强大的基本面，而在这一领域中，我完全同意他们的看法。但问题在于，这些作者过于集中在容易分析（而且是正面）的数量化元素上，却几乎没有提到难于分析（以及负面）的性质上的风险，这种风险明显在很大程度上占据着主导地位。简而言之，他们完全忽视了一些要素；而到目前为止，就判定百度股价近期走势的问题而言，这些要素是最为重要的。
我认为，百度最令人担心的问题在于：
——有关美国证券交易委员会（SEC）/审计风险的问题；
——有关VIE（可变利益实体）结构的问题；
——有关预计百度将进行一项并购交易的问题；
——有关来自于奇虎360的威胁日益增强的问题；
——有关12月份遭遇重大税损卖盘的问题。昨日，在美国上市的百度公 司盘中跌破90美元，创两年来新低。百度今日收报90.24美元每股，跌5.66美元，或5.90%。这也创了两年来的新低。统计显示，百度上一季度股价累计下跌幅度达到了18%。
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| 百度股价 |
分析人士和机构认为，百度股价持续低迷原因有三：1、奇虎近期测试搜索商业化系统后，百度与广告主的议价能力削弱；2、宏观经济低迷导致广告主广告开支下滑，尤其是中小型广告主；3、11月为季节性低迷月份。预计百度第四财季营收环比将下滑0.1%，主要受广告市场低迷、市场竞争激烈和移动流量商业化困难所拖累。
而瑞信前日则发布投资报告，维持百度“弱于大盘”评级，将目标股价定为82美元，这对于百度无疑是雪上加霜。
