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Groupon自比亚马逊 发表评论(0) 编辑词条

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Groupon自比亚马逊编辑本段回目录

 北京时间11月2日消息,据彭博社报道,团购网站Groupon IPO(首次公开募股)路演时自比为亚马逊,但这遭到投资者批评。

美国投资公司Huntington Asset Advisors高级经理彼得•索伦蒂诺(Peter Sorrentino)表示,相比之下,亚马逊在1997年上市时竞争力更大,而Groupon每位员工所创造的利润低于前者,但营销和销售花费却高于亚马逊。这使得二者没有可比性。

在比较Groupon和亚马逊时,索伦蒂诺表示,在迈向盈利企业的过程中,我认为存有巨大的延伸,对于Groupon来说,增长速度快于营收流,这可能要过段时间才能取得盈利。

Groupon在IPO前路演中,高调列举与亚马逊的相似点,以此激起市场的兴趣。根据监管文件,Groupon上市将以每股16-18美元发行3000万股股票,募集5.4亿美元资金。

两者比较

与1997年上市前的亚马逊相比,Groupon目前的增速更慢,亏损更大,员工效率也更低。Groupon正寻求以销售比较来扩大估值。

亚马逊IPO前的一个季度拥有256名员工,人均创收6.2520万美元;而Groupon上一季度员工达1.0418万人,人均创收4.129万美元。IPO前,亚马逊销售增长18倍,远高于Groupon的5倍。亚马逊IPO前一年亏损578万美元,约占营收的37%,而亚马逊最近四个季度亏损5.277亿美元,相当于其销售额的41%。

即便如此,按照Groupon招股价中值以及美国投资银行Benchmark Co分析师弗莱德•莫兰(Fred Moran)的收入预测计算,Groupon上市后的市销率也将达到4.6倍,而亚马逊上市时的市销率约为1.9倍。

股市环境

据知情人士透露,Groupon有望在IPO过程中实现超额认购。但该知情人士称,该公司仍在考虑当前的市场环境,以决定是否修改融资计划和招股价区间。由于担心欧债危机会拖累经济增速放缓,全球股市昨天出现大跌。

模式比较

相比而言,依靠推广建立起来的商业模式有望获得高于亚马逊的利润率。Groupon在获得一定业绩后可以缩小推广规模,而亚马逊则必须不断通过配送服务和仓储中心来推动增长。亚马逊表示,该公司第四财季营业利润在-2亿至2.5亿美元之间,原因是该公司将兴建订单履行中心,并开发新产品。

但美国投资公司OakBrook分析师彼得•简科夫斯基斯(Peter Jankovskis)认为,由于团购市场已经吸引了数以百计的竞争对手,因此Groupon必须要突出自身的差异性。现有的零售商很难挑战亚马逊网络零售业务,而Groupon的团购模式却极易复制。

简科夫斯基斯:“亚马逊当初在努力侵蚀老牌大企业的业务。等到大型零售商意识到这种威胁时,已经为时已晚——亚马逊的地位已经确立了。Groupon要实现这一目标却很困难,因为有很多企业都在做同样的事情。

巴伦周刊:Groupon无法成为第二个亚马逊编辑本段回目录

Groupon上周五成功登陆纳斯达克Groupon上周五成功登陆纳斯达克

  导语:美国《巴伦周刊》网络版上周六撰文称,虽然Groupon一直自比亚马逊,但二者仅在一些表象上存在相似性,真正的本质却有很大的差异。

  以下为文章全文:

  还是开门见山吧,Groupon不是亚马逊第二。

  尽管Groupon联合创始人兼CEO安德鲁·梅森(Andrew Mason)在极力推广这一观念,但事实并非如此。梅森周围聚集了很多亚马逊的旧部,但这两家公司之间的相似性却十分有限,上周上市的Groupon只学到了亚马逊及其CEO杰夫·贝佐斯(Jeff Bezos)的皮毛:虽然亏损,但依旧在尽其所能地扩张。

  这种战略适用于贝佐斯,但值得注意的是,亚马逊在技术上拥有很大的优势——不仅仅是建立了一个世界领先的电子商务网站,而是将技术和创新应用到库存、配送和物流系统中。亚马逊改变了全球零售行业,其中很大一部分都源于通过借债建设现代化的分销设施。

  Groupon与亚马逊的对比难以令人信服。这家团购网站正在通过多种方式发展本地商务领域,而亚马逊除了是一家大型零售商外,还是领先的云计算服务提供商。这也反映了贝佐斯的发展理念。过去8个季度中,亚马逊的同比收入增长都在35%以上,但由于对仓库、平板电脑和云计算服务的大举投资,该公司的业绩仍令投资者感到不知所措。

  Groupon上周四将发行价确定为20美元,该股上周五上市首日最高摸至31.14美元,全天报收于26.11美元。早在IPO(首次公开招股)前,梅森和其他Groupon内部人士就已经通过私有市场变现了手中的股票。该公司的员工将在今后几个月内进入禁售期,至于该股能否继续保持如此高的估值,还有待进一步观察。

  在互联网泡沫以及随之而来的网络寒冬期间,我们对亚马逊的主要担忧是该公司的会计记账方式以及新奇的会计指标——亚马逊希望借助这一指标赢得财务分析师的支持,从而支撑其高企的估值。《巴伦周刊》当时也曾批评亚马逊希望借此造成增长的假象。

  与亚马逊相似,Groupon也因为激进的会计记账方式而备受批评,并因此于9月重新提交了财报。该公司不仅没有实现盈利,其所在的行业进入门槛也很低。

  亚马逊已经自食恶果,该公司的债券持有者已经就含糊的会计指标起诉其财务欺诈,并获得了集团诉讼身份。该案最终得以和解。

  当时的那起官司让人们意识到,亚马逊并非一直盈利。但不可否认的是,贝佐斯借助债权融资大举投资了基础设施,并最终于2004年实现盈利。去年,亚马逊盈利11.5亿美元。

  至于Groupon的梅森会将上周通过IPO筹集的7亿美元用于何处,还有待观察。但贝佐斯只有一个。(鼎宏)

Groupon想当亚马逊第二编辑本段回目录

购网站Groupon将于本周五进行IPO,公司高管此时正在幕后紧锣密鼓地商讨如何按照另外一个互联网先锋亚马逊公司(Amazon.com Inc.)的模式塑造自己的形象。

在Groupon位于芝加哥的办公室内,亚马逊已经成了该公司业务模式的灵感来源和IPO标杆,甚至还成了该公司用来解释近期遭遇的麻烦的借口。自6月以来,这些麻烦导致Groupon估值走低。

在过去的一年间,Groupon的首席执行长梅森(Andrew Mason)从亚马逊聘用了三名副手,其中包括在亚马逊工作了12年查尔德(Child)。查尔德曾负责亚马逊的国际金融,直到去年秋天。知情人士称,这几位被聘用的人士经常谈论这两家公司的相似之处,从而促成了不久前的一个公共战略,试图将Groupon打造成第二个亚马逊。

据另外的知情人士透露,Groupon曾考虑过与亚马逊共同设立合资公司,或是请亚马逊向Groupon投资。

与亚马逊的创始人贝佐斯(Jeff Bezos)差不多,梅森也对在实现利润前大笔花钱毫无愧意。1997年,亚马逊在纳斯达克(Nasdaq Stock Market)上市,但直到2001年第四季度才开始赚钱。知情人士说,在最近几次的高管会议当中,梅森曾说过,我们不介意被人误解,这也是贝佐斯常说的一句话。

但是,一些分析人士指出,Groupon绝不是亚马逊。市场研究公司Forrester Research的电子商务分析师马尔普鲁(Sucharita Mulpuru)说,这些家伙有可能成就下一个亚马逊,也同样有可能成为以倒闭告终的宠物用品供应网站Pets.com。而且就连亚马逊本身也是好不容易才侥幸成功的。

2010年春季,梅森和其他一些高管决定,Groupon需要快速行动,扩张业务,发展出规模优势,让竞争者难以模仿。

Groupon的一位高管称,亚马逊“早期重金投入”的模式有助于传达公司的战略。亚马逊在发展初期曾大力投资扩展后端零售业务,并最终成为“全世界最大的书店”。

2010年11月,在与谷歌公司(Google Inc.)进行收购谈判期间,梅森又使用了从亚马逊学来的一招:把自己打造成一个平台。

亚马逊在早期推出了一个面向第三方商家的交易平台,商家可以在该网站上销售商品,如今这占了亚马逊交易总额的三分之一。类似的,2010年夏天,在Groupon总部的一个大帐篷中,程序员们开始开发移动团购平台,这是从每日特价网站向综合零售商转型的一部分。在综合网站上,商家可以自己提供特价服务,而不必经由销售员。

到该服务推出时,梅森强化了与亚马逊的相似性,他一年前说,我们想像亚马逊提供网络购物服务那样提供在本地实体店购物的服务。

自此之后,Groupon的高层管理职位很多都是由曾就职亚马逊的人担当。除查尔德外,梅森还收购了亚马逊前高管霍登(Jeff Holden)的一家公司,并将其提拔为负责产品管理的高级副总裁。霍登曾花了九年的时间构建亚马逊的电子商务服务。

美国投资公司Stifel Nicolaus分析师罗翰(Jordan Rohan)说,目前Groupon的庞大销售团队就是一大优势,但距离稳固自己的业务还有很长的路要走,它需要提供对消费者和商户更有用的服务。

他说,亚马逊花了很多年才找到目前这种稳固的竞争地位,花了数十亿美元构建基础设施;Groupon则没有这些。

不过,美国投资公司GreenCrest Capital分析师门德斯(A.B. Mendez)说,Groupon 和亚马逊很相似,因为两家公司都有营运资金“现金缓冲”和资产负债表上的相应负债。他说,和亚马逊一样,只要业务在增长,这种现金缓冲就能够提供一种优势,因为现金可以重新配置来推动新的增长计划。

挑战之一是梅森在管理上经历的成长烦恼。贝佐斯在创立亚马逊之前曾效力投资公司D.E. Shaw & Co.,与他不同的是,梅森在大学主修的是音乐,从没准备从商赚大钱。Groupon得以发展所凭藉的最初商业是“The Point”,原本是要用于非盈利组织的。此外,梅森也逐渐成为公众眼中的怪人,包括爱猫成癖。

据知情人士透露,在筹备IPO的头几个月,梅森基本上把财务问题交给莱夫科夫斯基(Lefkofsky)来决策。

不过,一位知情人士说,夏天时梅森改变了主意,转而越来越多地参与管理Groupon的财务事务;在一次向潜在投资者做在线演示时,他穿着西装,打着银色领带。

在商业模式受到批评之际,Groupon高调地宣扬其亚马逊式的战略。在IPO巡回推介期间,霍登对潜在投资者说,亚马逊和Groupon之间惊人的相似。他说,亚马逊创建了一个新的平台在网上销售商品,类似的,Groupon准备成为全球本地商户的商务操作系统,大部分消费者在这上面花钱购物。

SHAYNDI RAICE / GEOFFREY A. FOWLER

参考文献编辑本段回目录

http://cn.wsj.com/gb/20111104/tec153915.asp?source=channel
http://tech.sina.com.cn/i/2011-11-07/14296285139.shtml


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