经济学家称衰退已经结束编辑本段回目录
丹尼斯•加特曼称许多指标表明经济正在开始复苏。
作者：Scott Cendrowski
丹尼斯·加特曼（Dennis Gartman）于2007年秋季向订阅其通讯的读者表示美国经济正进入衰退，当时道指为13,500点，整整一年之后，美国政府才正式宣布出现经济衰退。
现在他又比官员和预测者快一步。加特曼称始于2007年12月的美国经济衰退已经过去。
他最近在一次采访中表示：“我们两周前发现衰退已经过去——它已经结束了。”
其他知名经济学家和市场观察者近来也暗示衰退已经过去。因为有先见之明的预测世界经济衰退而被称为“末日博士”（"Dr. Doom"）的纽约大学（NYU）经济学教授鲁里埃尔·罗比尼（Nouriel Roubini）表示，美国经济衰退将在今年晚些时候结束。财政部长蒂莫西•盖特纳（Timothy Geithner）上周末表示经济衰退正在缓解。而奥巴马总统（President Obama）上周向Univision表示：“我们可能正开始见证本次衰退的结束。”
但加特曼表示本次大萧条已于7月底结束。
加特曼说道：“很多人太过神秘，而且对于经济为何陷入或走出衰退，他们有太多理由。我干这一行已有35年，我现在已经只使用几个特别准的指标。”
第一个是每周失业登记人数锐减，与失业率不同的是，每周失业登记关注新近失业员工。加特曼并不寻求特定的百分比下降（例如说20%的下降意味着熊市），相反地，他等待明显的下行趋势。加特曼说道：“这好比界定色情作品：我看到的时候就会知道。”
加特曼在上个月看到了每周失业登记人数锐减。每周失业登记人数在3月第一周增加到658,000人，但到于7月25日结束的那一周减少到了经过季节调整的584,000人。加特曼表示：“这个下降幅度已经够大。”他认为4周平均失业登记人数近来的下降——这个变动较小的平均数近来达到自1月份以来的最低点——是“锦上添花”。
加特曼然后审视了来自美国经济咨商局（The Conference Board）的一个比率：同步经济指数对落后指数的比率。
上述比率衡量了经济中的变化，通过用工业生产和个人收入等同步（或实时）经济指数除以失业率这样的落后指数。因此，在经济衰退中，若同步指数的增长快于落后指数，则经济正在扩张，且上述比率上升。
正如加特曼指出的那样，上述比率已经连续3个月上升，从3月份的89.4增长至6月份的90.5。根据加特曼和美国经济咨商局的数据，失业登记人数下降与上述比率上升与自1959年来数次经济衰退结束时的情况相符。
加特曼无法解释为何在数百种度量方法中刚好上面这两种与经济复苏如此相符。他说道：“我不会看到某种相关性存在就沉缅于对它进行解释。”他指出上述两种度量方法预测经济衰退的开始不太准。
加特曼预计经济指标到10月份时慢慢开始出现好转，但他细心的提醒投资者“在经济衰退到达谷底时，新闻都令人恐惧。这种情况还将持续几个月。”由于失业率属于落后指数，加特曼预期它在2010年好转。
批评者可以说加特曼的模型将难以在70多年来最严重的经济衰退中成立——毕竟，在上世界30年代，美国经济咨商局的比率根本还不存在。但加特曼坚信其连贯性。
加特曼解释道：“每次都可能不同，但它们很少不同。每次我们下注某事与众不同，都输得一败涂地。”
译者：熊静
福布斯：衰退已经结束编辑本段回目录
导语：6日《福布斯》发表评论文章称，这场衰退始于2008年9月(而非官方所宣称的2007年12月)，而目前从失业率、消费者支出、房地产、国际贸易、物价、大宗商品价格等各个方面都已经看到经济触底的信号，经济的V型复苏已经启动。
如果你想要加入一场经济方面的争论，那就应该是关于这场衰退到底始于何时。美国经济研究局是美国准官方的衰退仲裁者，该机构称衰退始于2007年12月。但是从2007年12月到2008年8月，美国实际国内生产总值按年率增长1%，这看起来不像是衰退。
尽管如此，当雷曼兄弟倒闭、斥资7000亿美元的TARP计划出台之后，极度的恐慌情绪继之而起。货币流通速度剧减。从2008年9月到2009年3月，美国经济以5.5%的速度萎缩。这正是为什么我们认为衰退始于2008年9月，而非2007年12月。
当“真正”的衰退开始之后，我们一直预测衰退会在2009年年中结束，比许多人(包括联储)预测的时间要早。现在看起来V形复苏已经启动了。当美国经济研究局终于出来宣称衰退结束时，我们估计将他们给出的时间将是2009年5月。
新增失业保险申领人数可能是判断衰退结束的最佳指标。申领人数的月度平均值通常会在经济见底之后一两个月见顶。3月份这一数据是65.8万，4月份是63.5万，看起来3月份已经见顶了。
另外，由于去年9月份开始的衰退其特征之一是消费者支出急剧下降，我们一直在跟踪这一指标来发现反弹信号。第一季度消费者支出按年率增长2.2%，看起来第二季度还会继续增长。与此同时，两大消费者信心指数4月份均大幅回升。
房地产市场已经显露复苏迹象。新屋销售在1月份触底，为按年率33.1万栋，2月份和3月份的平均值为35.7万栋。独栋房屋建筑开工率从2006年1月到2009年1月锐减80%，过去两个月基本没有升降。住房销售和住房开工率很有可能均已见底。
贸易方面，企业跨境经商的意愿在回升。不论是洛杉矶港还是长滩港，出入境的集装箱流量在上升。这也说明信贷环境在缓和，因为国际贸易相比国内商务对信贷反应更为敏感。
其他显示货币流通速度回升的信号可以从物价当中找到。2008年第四季度消费者物价按年率下降12.4%，为“大萧条”以来最快的下跌速度。然而2009年第一季度，物价按年率回升2.2%。
与此同时，大宗商品价格2月份已经见底，预示着经济已经转身。另外，尽管联储在直接购买国债，国债收益率已经进入升势，这说明实际利率已经见底。
综合所有这些信号，加上4月份ISM制造业指数环比大增(过去10年来第二大增幅)和最近芝加哥PMI、费城联储指数、里奇蒙德联储指数大涨，均显示制造业的衰退正在迅速失去动能。
衰退结束并不意味着失业不会继续增加。就业向来是一个滞后指标。而且还会有更多违约、止赎和金融市场的问题。但所有这些都不是领先指标。
在我们看来，不会再有鞋子掉下来了。
索罗斯：美国经济已经触底编辑本段回目录
北京时间8月12日上午消息，据国外媒体报道，亿万富翁金融家乔治·索罗斯(George Soros)周二表示，得益于美国政府的经济刺激支出，美国经济已经触底，并将在第三季度呈现正向增长。
索罗斯在纽约接受采访时称：“我认为美国政府的经济刺激计划成效显著，美国经济实际上已经触底。我想第三季度经济将正向增长，这很大程度上归功于政府的经济刺激计划。”
为对抗此次经济危机，奥巴马政府出台了总额7870亿美元的经济刺激计划。美国第二季度经济收缩1%，而第一季度萎缩6.4%，为1982年以来最大季度跌幅。
索罗斯称，尽管各方呼吁美国政府应该出台第二轮经济刺激计划，但他个人认为美国经济不需要更多刺激资金。美国众议院民主党领袖斯特恩·霍耶(Steny Hoyer)曾在7月份表示，如有必要，美国政府应该投入更多刺激性支出。
美国总统奥巴马本周二也警告称，尽管长期止步不前的商业投资有了明显改善的迹象，但是美国经济还“没有脱离危险期”。上周，白宫表示并不计划出台第二轮经济刺激方案。(兴亚)
加拿大央行宣布：经济衰退已经结束了编辑本段回目录
北美中文网综合报道：加拿大央行(BOC)周四发布的货币政策报告表示，加拿大经济本季度将走出1990年代初来最严重衰退。央行行长卡尼(MarkCarney)在随后的记者会上还大胆断言，全球经济可能已经避免了最坏的情况，正在触底反弹。
卡尼预计，在经历了连续3个季度的经济萎缩之后，三季度以后加拿大经济将以1.3%的速度增长。
在4月的报告中，央行预计经济将在第四季恢复正增长，目前的经济状况较预期提前了三个月。而最新的预测更指出，加拿大将是最先走出此次严重经济衰退的发达国家之一。
卡尼认为，加拿大和全球经济正在重回正轨，不过加拿大经济的成长将是渐进式的，失业率仍有可能上升。
“对于很多加拿大人来说，找到工作才会让他们真正感觉到经济复苏了。不过目前看来，就业市场的改善还需要很长一段时间”，CIBC经济学家Avery Shenfeld说。
货币政策报告还预测，今年第四季度，加拿大经济将增长3%，明年上半年的GDP增速更可能高达4%，但之后会回落到3.8%左右。
卡尼指出，住房市场和消费者信心的改善推动了经济复苏，不过在经历了如此严重的经济衰退之后，复苏的速度有限，他预计2011年加拿大经济增速将下滑至3%以下。
央行还表示，金融市场的状况目前已经有所改善，不过央行将维持0.25%的基准利率至明年第二季度不变。
美国经济研究局：或需逾一年才能判定衰退结束编辑本段回目录
霍尔接受采访时说：“我们需要确定目前的好转并不是更长期下滑的一部分。”他称，商业周期测定委员会将等待经济活动性超越前期高峰，这可能需要18个月或更长时间才能作出决定。
霍尔指出，对于特别严重的衰退而言，等待更长时间才宣布衰退结束是有道理的。他说，在经济增长超越前期峰值前不要宣布衰退结束，委员会遵循这一原则是非常重要的。
霍尔还称，由于失业状况持续，宣布2001年经济不景气结束的过程变得非常复杂，这种情况可能会重演。NBER直到2003年7月才宣布衰退已经结束，比实际结束时间晚20个月。
上述言论表明霍尔比商业周期测定委员会其他成员更不愿意过快宣布经济衰退结束。上周，该委员会另一名成员杰弗里·弗兰克尔(Jeffrey Frankel)称，就业人数降幅缩窄以及失业率下降暗示经济衰退可能已于7月结束。
参考文献编辑本段回目录
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