摘要:安全第一组合理论(Safety-First Portfolio Theory)安全第一组合理论简介Roy的安全第一理论(1952)与Markowitz的均值方差组合模型同一年提出。这两种理论的一个重要差别是它们对弗里德曼—萨维奇之谜(Friedman-Savage puzzle)的解释:均值方差理论与弗里德曼—萨维奇之谜是不一致的,而安全第一理论则与其一致。安全第一组合理论的内容在Roy的安全第一理论中,组合的原则是安全第一,即投资者的目标是使其破产(ruin)的概率Pr{W < s}最小[阅读全文]