1997年7月2日，泰国财政部和国家银行宣布泰币实行浮动汇率制，放弃多年来实行的泰币与美元挂钩的汇率制。
国家银行2日发表声明说，泰国实行浮动汇率制，泰铢价值由市场来决定，以反映经济的基本情况，这将有利于泰国整体经济的发展。财政部长他侬说，实行浮动汇率制是政府经过周详考虑的，是解决国家经济问题的出路。他说，实行浮动汇率制短期内将给泰国金融市场带来甚大冲击，但长期来说将使泰币稳定。差瓦立总理说，国行宣布泰币实行浮动汇率制是必要的，适应当前经济形势。这是解决当前经济问题的最好方式。他说，在短期内外国和本国投资者就会恢复对泰铢的信心。差瓦立总理说，国行宣布泰币实行浮动汇率制是必要的，适应当前经济形势。这是解决当前经济问题的最好方式。他说，在短期内外国和本国投资者就会恢复对泰铢的信心。
泰币改用浮动汇率制后，泰国金融市场一度陷入混乱，曼谷外汇市场美元兑换泰币创有始以来最高纪录，1美元兑29.45铢。股市全面弹升，股价指数上涨40点，由1日的528点上涨到568点。
据专家分析，股市上涨原因是因为外资受到泰币突然贬值的影响，无法汇出，只好投入股市炒作，使股市大涨。
1997年7月2日，泰国央行宣布放弃实行了14年之久的美元联系汇率制度，改行自由浮动汇制。泰铢当日应声而贬20%，并由此引发一场席卷除中国大陆以外的整个东亚和东南亚地区的金融风波。这场被称为“第二次世界大战结束以来亚洲最严重的危机”所暴露的众多新问题、引起的新变化，远远超出人们早先的预料，以致在一年后的今天，人们仍不敢底气十足地宣告危机已经结束。
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1997年7月2日，泰国货币贬值，随后波及菲律宾、马来西亚、印尼，后来连经济形势很不错的新加坡也未能幸免。8—9月间，整个东盟地区汇市、股市大幅滑落。10月17日，台湾“央行”为保卫新台币而损失50亿美元后，突然放弃前期坚决捍卫新台币汇率的政策，从而将香港推至金融风波的中心，其联系汇率制受到猛烈攻击。18—28日，港股狂跌三成，市值减少1517亿美元，其中28日恒生指数跌1400余点，创单日跌幅历史纪录，累及华尔街及欧洲、拉美投市。11月，世界第十一大经济体韩国的金融机构问题频传，大企业集团接连破产，韩元大幅下跌一半多，整个国家陷入“破产境地”，不得不向国际货币基金组织(IMF)求救。期间，日本一些大金融机构也相继倒闭。
1998年年初，多数东亚国家的汇市回升并有所稳定，股市也在跌至谷底后开始逐渐反弹。1—2月间，由于印尼政局不稳及不与IMF合作，其汇市再次猛跌，由年初的9575盾兑1美元，一度跌破17000盾兑1美元大关，地区金融市场再起波澜。5月，金融风暴下的印尼政局出现政变，执政30年的苏哈托总统被迫下台。6月上旬，日本终于不可避免地成了危机的主角，日元兑美元比价跌破140比1的心理关口，15日更破146大关，迫使亚洲国家的股汇双市连连下挫，其中韩国股价创下了11年来的新低，新一轮金融风波乌云密布。目前，虽然在亚洲国家强烈要求下，美国与日本政府联手干预市场，初步制止了日元下滑，但各国仍担心日本经济痼疾迟迟得不到解决，“可能在亚洲和亚洲以外的地方引起新的金融动荡”。
1997年亚洲金融危机，香港恒升指数期间下跌1万多点。图为恒生指数日K线图
图为恒生指数周K线图
图为恒生指数月K线图
1997年6月，一场金融危机在亚洲爆发，这场危机的发展过程十分复杂。到1998年年底，大体上可以分为三个阶段：1997年6月至12月；1998年1月至1998年7月；1998年7月到年底。
第一阶段：1997年7月2日，泰国宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制，引发了一场遍及东南亚的金融风暴。当天，泰铢兑换美元的汇率下降了17%，外汇及其他金融市场一片混乱。在泰铢波动的影响下，菲律宾比索、印度尼西亚盾、马来西亚林吉特相继成为国际炒家的攻击对象。8月，马来西亚放弃保卫林吉特的努力。一向坚挺的新加坡元也受到冲击。印尼虽是受“传染”最晚的国家，但受到的冲击最为严重。10月下旬，国际炒家移师国际金融中心香港，矛头直指香港联系汇率制。台湾当局突然弃守新台币汇率，一天贬值3.46%，加大了对港币和香港股市的压力。10月23日，香港恒生指数大跌1 211.47点；28日，下跌1 621.80点，跌破9 000点大关。面对国际金融炒家的猛烈进攻，香港特区政府重申不会改变现行汇率制度，恒生指数上扬，再上万点大关。接着，11月中旬，东亚的韩国也爆发金融风暴，17日，韩元对美元的汇率跌至创纪录的1 008∶1。21日，韩国政府不得不向国际货币基金组织求援，暂时控制了危机。但到了12月13日，韩元对美元的汇率又降至1 737.60∶1。韩元危机也冲击了在韩国有大量投资的日本金融业。1997年下半年日本的一系列银行和证券公司相继破产。于是，东南亚金融风暴演变为亚洲金融危机。
第二阶段：1998年初，印尼金融风暴再起，面对有史以来最严重的经济衰退，国际货币基金组织为印尼开出的药方未能取得预期效果。2月11日，印尼政府宣布将实行印尼盾与美元保持固定汇率的联系汇率制，以稳定印尼盾。此举遭到国际货币基金组织及美国、西欧的一致反对。国际货币基金组织扬言将撤回对印尼的援助。印尼陷入政治经济大危机。2月16日，印尼盾同美元比价跌破10 000∶1。受其影响，东南亚汇市再起波澜，新元、马币、泰铢、菲律宾比索等纷纷下跌。直到4月8日印尼同国际货币基金组织就一份新的经济改革方案达成协议，东南亚汇市才暂告平静。1997年爆发的东南亚金融危机使得与之关系密切的日本经济陷入困境。日元汇率从1997年6月底的115日元兑1美元跌至1998年4月初的133日元兑1美元；5、6月间，日元汇率一路下跌，一度接近150日元兑1美元的关口。随着日元的大幅贬值，国际金融形势更加不明朗，亚洲金融危机继续深化。
第三阶段：1998年8月初，乘美国股市动荡、日元汇率持续下跌之际，国际炒家对香港发动新一轮进攻。恒生指数一直跌至6 600多点。香港特区政府予以回击，金融管理局动用外汇基金进入股市和期货市场，吸纳国际炒家抛售的港币，将汇市稳定在7.75港元兑换1美元的水平上。经过近一个月的苦斗，使国际炒家损失惨重，无法再次实现把香港作为“超级提款机”的企图。国际炒家在香港失利的同时，在俄罗斯更遭惨败。俄罗斯中央银行8月17日宣布年内将卢布兑换美元汇率的浮动幅度扩大到6.0～9.5∶1，并推迟偿还外债及暂停国债券交易。9月2日，卢布贬值70%。这都使俄罗斯股市、汇市急剧下跌，引发金融危机乃至经济、政治危机。俄罗斯政策的突变，使得在俄罗斯股市投下巨额资金的国际炒家大伤元气，并带动了美欧国家股市的汇市的全面剧烈波动。如果说在此之前亚洲金融危机还是区域性的，那么，俄罗斯金融危机的爆发，则说明亚洲金融危机已经超出了区域性范围，具有了全球性的意义。到1998年底，俄罗斯经济仍没有摆脱困境。1999年，金融危机结束。
