美股评论：硅谷的争论编辑本段回目录
导读：MarketWatch于2009年05月22日撰文称，在所有试图做出预期的人们当中，似乎已经有了一个共识：无论增长什么时候开始，增长都不可能达到近几年顶峰时期所看到的水平了。一些消费者现在仍然在失业之中，正在学习像大萧条时代中曾流行的省钱之道。更为重要的是，这种习惯一旦形成，要改就难了。
硅谷大萧条之后将会如何？在经历了大约一个月的各种盈利研讨会和分析师会议之后，从一些重量级的科技行业领先者那里，就我们当前衰退最严重的阶段是否已经在这一行业中结束的问题，投资者听到了各种不同的消息，彼此混杂，难断是非。
故事还是要从英特尔的首席执行官奥特里尼说起，是他最早在四月间于公司的第一财季盈利研讨会上对投资者表示，他相信个人电脑行业已经成功触底了。
奥特里尼表示，“从库存盘整和未来需求情况的角度看来，最糟糕的日子现在已经在我们身后了。”
然而，一些企业却对他的看法表示了反对的意见。多少令人吃惊的是，最明确的反对者当中就有微软(MSFT)的存在，尽管和英特尔类似，微软也有很大一部分营收是来自个人电脑业务。
在英特尔方面发表那样的评论一周之后，微软的首席财务官里德尔(Chris Liddell)表示，“在这一季度结束的时候，我并没有看到任何实质性的改进，足够让我感到鼓舞，相信我们现在已经处于谷底，即将走出了。”
于是，大家各自站队，纷纷表态，争论也在继续下去，多少有了些两党政治的味道。一个阵营是似乎有些盲目乐观的牛派，而另外一方则是不断说不的熊派。图表分析师也好，预言家也好，甚至只要足够有胆量，普通投资者也开始站出来发表自己的观点。
一些科技投资者或许要聪明一些，当他们试图确定科技行业最糟糕的日子是否已经结束，并据此来决定自己的投资策略的时候，他们会考虑其他的一些指标。
芯片设备
对于未来的芯片销售情况而言，半导体设备的销售常常都是一个具有前瞻性意义的指标。在过去几年当中，一种规律已经逐渐确定下来，即半导体的销售在很大程度上其实是受到消费电子产品销售的影响，在这种情况之下，2008年，芯片制造商新设备采购的大幅度缩水就成了半导体行业萎缩的一个预兆。当然，这其实也同样预告了个人电脑和消费电子产品的疲软未来。
或许，投资者其实是应该听听那些芯片设备制造商是在如何考虑问题的。应用材料(AMAT)首席执行官斯普林特(Michael Splinter)本周早些时候曾经表示，在他眼中，世界主流经济体当中唯一还在增长轨道中的只有中国。
“或许美国正在走出谷底，但是坦白地说，我的观点是，下滑正在减速，但是这并没有改变下滑的事实。”斯普林特周一在JP摩根的一次研讨会上表示，“因此，我觉得人们谈论美国经济的时候，语调明显要更为乐观，而在我看来，就当前的现实，他们没有理由那么乐观。”
其他首席执行官也努力试图寻找一个适合自己的中间位置。思科系统(CSCO)首席执行官钱伯斯(John Chambers)两周之前表示，他相信企业已经“稳定下来”，但是他同时也发出了警告，称有些情况是可能变化的。
思科作为全球最大的网络设备开发商，历来就被视为企业科技基础设施开支的风向标。
一些观察家认为，钱伯斯的评论可以被理解为略偏于积极，但是他们同时也意识到，钱伯斯可能是承认思科要回归之前的成长率或许还需要一定时间。
“思科的管理层承认，在订单以五分之一以上的幅度下滑的时候，当前的订单水平是非常疲软的，管理层尚未看到复苏的迹象。”Signal Hill分析师苏皮杰(Erik Suppiger)在研究报告当中如是说。
惠普的立场
惠普(HPQ)首席执行官赫德(Mark Hurd)周二也站在了中间立场上。当天，这家电脑系统及服务巨头发布了盈利报告，赫德表示，他也看到了中国市场局面的一些改善，同时美国客户的情况也略有一丝乐观的意味。
不过，他的乐观无论如何也只能说是谨慎的乐观，推想起来，从去年年底至今，已经有很多企业的很多高层先后表示了对未来无法做出预期的立场，他显然不想让投资者再心焦下去。
“说到其他的市场，我可以告诉你们很多故事，这些故事传达出很多不同的讯号，但是我至少现在还没有准备好做出乐观的判断——除了我前面提到的那两个市场。”赫德表示，“因此，我认为你们应该和我们一起等待和观察，看看情况是否会趋于稳定。”此外，惠普还将继续观察其成本裁减措施，预计将再裁员 6000人。
在所有试图做出预期的人们当中，似乎已经有了一个共识：无论增长什么时候开始，增长都不可能达到近几年顶峰时期所看到的水平了。一些消费者现在仍然在失业之中，正在学习像大萧条时代中曾流行的省钱之道。
更为重要的是，这种习惯一旦形成，要改就难了。(本文作者：Therese Poletti)
美风投降到12年最低 节俭成硅谷创业新主题编辑本段回目录
挖贝网5月18日消息 据外电报道称，全美的风险投资资金已经降到了12年以来的最低点，随着全球经济的不断衰退，硅谷的失业率已经达到了11%。
现在，硅谷创业公司为了生存，开始消减成本。节俭，成为创业公司的新主题。许多创业者开始把精力放在如何管理他们的每一分钱上。从SandHillRoad的风险投资家，到以科技为主的创业公司，商界人士正试图用新的战术来控制成本。
因为资金紧缺，一些科技企业家和他们的创业团队正在和他们的律师，公关公司以及厂商们协商，希望能够减少包括市场营销和员工工资在内的各项费用。
经济衰退的不断加剧将淘汰部分风险投资产业，包括风险投资公司和初创公司。对许多创业者而言，这是一个艰难的时刻，它在提供了机会的同时，也曾加了创业的困难。公司要生存下去，就必须削减成本，少花钱多办事。节俭，成为创业公司的新主题。(挖贝网 张晓菲)
风险资本家认为芯片产业可能已经触底编辑本段回目录
风险资本家Dave Epstein认为,由于芯片库存已处于纪录低位，半导体产业可能已经至少触及了“局部底部”。 Epstein日前在嵌入式系统硅谷大会(Embedded Systems Conference Silicon Valley)期间参加一个小组讨论时表示，系统制造商势必将重建库存，而这将推动芯片厂商的销售，尽管芯片产业有可能再次下滑。
Microchip Technology Inc.的首席执行官Steve Sanghi表示，厂商在金融危机之后削减库存，导致半导体出货量已降至大大低于实际需求的水平。
Sanghi表示，结果将是半导体产业在今年第二或第三季度出现“某种增长”。他说：“其后，将需要大量艰苦的努力才能实现可持续的增长。”
Epstein是Crosslink Capital的前合伙人。他说，半导体产业中的风险投资可能需要数年才能恢复，而且要看股市能否恢复正常等其它因素。
芯片产业中出现了一些积极迹象。例如，某些晶圆代工厂商的情况确实正在好转，如台湾地区的台积电和联电。
美媒公布硅谷150强：惠普冠军英特尔第三编辑本段回目录
记者 杨琳桦
每个城市都会向城市中的个体呢喃细语，如果你呆上足够长时间，比如硅谷，它诉说的是：你应该更强大，你应该影响这个世界。
硅谷小子尚能饭否？但这个旨在影响世界的城市，在2008年，同样与世界一起下坠。
旧金山时间4月12日，硅谷最具影响力的媒体《水星报》公布了2008年硅谷公司150强榜单──它们必须是上市公司，且总部位于硅谷；具体列位，则按各自年度销售业绩排名。
现在，让我们来仔细研究和对比一下这些复杂图表，以探经济危机中硅谷各行业的风貌及背后的更深危机。
首先，2008年的SV150共创造了8500亿美金的总市值，比2007年缩水32%；总体利润则同比下降52%。这两大降幅，分别为2001年互联网泡沫崩溃时最大。此外，SV150在2008年的总销售额比2007年增长约5%，也创下互联网泡沫破裂以来的最小年度增幅。
其次，是微观方面。
第一个大变化是──英特尔在今年榜单中不再位居常胜冠军惠普之后，而是排名第3，从此结束了其自1993年以来蝉联16年的亚军之位。
2008年，这位全球芯片巨头的销售额同比下降了2%，好于“5.4%”这一全球半导体行业销售额下降幅度(来自Gartner最近发布的一份报告)，但《水星报》评论：“英特尔的这一下降让人不安，尤其考虑到其在产业链中的位置和对硅谷过去数十年的贡献；而这一变化，实际也显示了半导体行业为各科技行业中受疲软经济拖累最为严重。”
有一些纵向对比，在支持上述观点。
比如，从1993年《水星报》扩增年度公司排名至150强开始，历年榜单上，晶片类行业总销售额通常占SV150总销售额的22%左右，利润则占47%，但2008年情况是──上榜的半导体公司销售额只占150强总销售额的17.7%，创下1993年以来最低水平。
那么，是谁取代了英特尔？
答案是：思科。
有意思的是，从上市至排名第2，思科用了18年时间完成这一冲刺，英特尔则用了21年。其时，英特尔踢掉了只花费5年即完成这一次冲刺的苹果，更早时候，苹果踢掉的则是美国国家半导体。
现在，美国国家半导体公司仍是硅谷一个重要公司，但其自1992年以来就从未跻身Top10，今年则排名39。《水星报》同时预测，如果苹果今年仍能保持去年甚至只是达到去年一半的销售额增长(去年为25%)，那么英特尔老三的位置还将再跌。
在去年和今年的SV150榜单上，苹果均排名第4。同样，甲骨文和Google也很稳定，分别为No.5和No.6。
参照该榜单，我必须指出的是，新闻效应可能放大了一些公司的窘境。比如刚被甲骨文收购的SUN，两年来销售额排名均保持第7；而雅虎今年排名12，比去年榜单前进一位；eBay则从过去的No.11跃至第9。
当然，雅虎、eBay背后，是互联网行业的整体情况。互联网是去年硅谷科技经济亮点，该行业中的公司甚至比其它传统IT行业更好地履行了对消费者和商业的承诺。
整个2008年，SV150中最大的8个互联网公司销售额总和同比上升18%，达至350亿美元；利润则飞跃了22%，达60亿美金。
《水星报》对此评论──“在雷曼兄弟倒塌把整个美国经济推向衰退时，互联网应对问题的能力，比如降低成本等，使该行业成为硅谷去年表现最强劲的行业之一。”
但互联网公司的好收益，并未反映在股票上。过去一年，它们市值下降36%，尤其是雅虎，自陷入微软收购案以来，其市值下降至不到190亿美金。
而其它互联网公司也因此被认为发展高潮已经结束。如被亚马逊蚕食的eBay市值下跌一半，而Google也一度下跌30%，当时，市场正刮起互联网广告业绩将有戏剧性放缓的惶恐。
不过，针对自那以来的反弹，现在有些人认为，天并没有塌下来。比如市场调研公司eMarketer认为，互联网广告今年的收入将增长5%。
“在媒体毁灭性的发展中，互联网正成为唯一亮点。”该公司首席执行官说，你们要记住，互联网这个馅饼正变得越来越大，因为正有越来越多人上网，而馅饼价值在于分享，这意味着从长期看互联网仍是一个光明行业。
此外，硬件方面：除正在挣扎的大多数，硅谷几大计算机厂商仍做得很好。
如世界最大电脑制造商惠普正变得更强壮，他们花费140亿美元重金收购的位于得克萨斯的IT服务业巨头EDS，的确为其业绩带来推动。2008年，惠普销售额增长10%，达1190亿美金，其中，80亿美金收入由EDS贡献。
苹果也继续繁荣，由于在广受欢迎的笔记本电脑、iPod和iPone方面更新了版本，苹果2008年销售总收入增长25%，达330亿美金。
计算机和外围设备是硅谷最大收入来源，该行业公司总销售额占2008年SV150强总营收的1/3，同时，也产生了各行业中的最高利润。不过，同样受经济低迷影响，该行业2008年净收入同比下降18%，市值则下跌33%。
软件方面，2008年软件行业共获销售收入510亿美金，增长14%；其次，一个好消息是，今年SV150强名单中，这一行业是扩张最大的，上榜公司从去年的4家增至26家。
其中，Arcsight作为软件业的一个重要新军出现──这是2008年2月刚刚IPO即爬入榜单的新面孔。目前，Arcsight排名142。
此外，对比去年和今年榜单，共有11家公司掉出，除自然的优胜劣汰外，主要是因收购产生的合并，及有几家公司将总部搬离了硅谷。
但值得注意的是，在这些数字背后，硅谷正有一个深刻变化，即上市公司数目的减少。
去年是硅谷上市公司数目连续下跌的第8年。2008年，硅谷共有上市公司261个；2000年时，这一数字是417个，而在1994年时，这一数字是315个。
《水星报》专栏作家 Chris O'Brien指出，这一变化将改变企业家筹集资金的模式，及他们从创新中获得奖励的模式。
谈到硅谷和华尔街曾经的好伙伴关系，O'Brien认为，美国衰退的经济可能抑制全国各地的IPO，但基于过去8年的现状：“即使是经济复苏时，华尔街可能也不会急于启动硅谷。”
如从2001年至2008年，硅谷共有90个IPO项目，平均每年11个，但1990至1998年，这一平均数字是每年41个，甚至其中两年是如此疯狂，产生了163家上市公司。
O'Brien认为，更少的IPO将导致更少的退出，并进一步导致更少的“富翁”更少的天使投资者，再加上更少的投资机构的投资，硅谷各科技行业众多的创业者们可能不得不希望被财大气粗者收购。
这也就可能造就出一种新局面，即──硅谷逐渐依赖像思科、英特尔、甲骨文和惠普等这些大公司们为自身发展来进行投资，这是好事，但也存在压制start-up文化的风险。
“如果这些发生，那么硅谷将出现由少数寡头主宰的局面，高科技行业也将像汽车行业一样只维护现状，而不是真正带来革命性的创新。”O'Brien说，因此，重塑硅谷的创融模式绝对重要。
