本期《巴伦周刊》封面文章认为，从去年3月的低位上涨翻番了的新兴市场的淘金热已结束。在未来1年到1年半期间，可能获得的收益水平为并不显著的15%-20%。想要获得更高收益的投资者需要做大量工作，以找出具有最佳基本面和最低估值水平的市场和上市企业。
尽管经济增长强劲、财政政策稳健、负债水平低和中产阶级稳定扩大等因素让新兴市场保持上行趋势，但精心选择投资企业是投资者今年，以及未来获得更优异收益的重要保障。
在全球主要新兴市场中，以预计今年收益水平判断，韩国、台湾、土耳其和俄罗斯市场估值因已达到8-15倍，处于各自最大潜能的高端，所以应抛售这些市场股票。巴西股市历来处于高位，但因它是拉美经济增长的发动机，使得其股价仍保持攀升地位，特别是在该国10月大选时，选民若选择一位热衷市场经济体制的总统则让经济更具增长潜能。
中、印和墨三个市场正显现警告信息，看起来更需要调整。在预计这些国家的GDP今年仍可保持增长的同时，投资者面临着利率上调的前景，特别是中国的不动产市场看起来有过热的危险。当然，与其他新兴市场相比，这三个市场的交易价值更大。
摩根大通资产管理(J.P.Morgan Asset Management)副总裁认为，新兴市场投资轻松赚钱的日子已过去，现阶段需要的是认真分析，找出能够以高于平均增长水平的企业。
有新兴市场投资专家认为，最佳机会藏匿在象中国移动这类通信、银行、零售和消费产品生产类行业中。同时，机会还存在于象巴西的制糖和乙醇生产企业。
因受低利率、经济刺激计划、大商品期货价格上涨和强劲货币因素的影响，新兴市场权益类投资品种出现了自去年以来最大的年收益率，同期它们还吸纳了高达833亿美元的资金流入。在巴西、俄罗斯引领下，衡量22国市场的摩根士丹利资本国际公司新兴市场指数(MSCIEmerging Markets Index)以调整后美元计算已上涨75%，远超过了反应发达国家市场的MSCI全球指数(MSCI WorldIndex)27%的升幅，以及标普500指数(Standard & Poor's 500)23%的升幅。
以摩根大通新兴市场债券指数(JPMorganEMBI Plus)衡量，这类地区的债券市场也猛升了28%。债券价格上涨得益于一些象巴西等市场的信用评级获上调，以及有效的政府政策。
然而，今年对利率上调和过高估值的担忧，让这一轮市场反弹行情上行空间有限，也让一些新兴市场投资专家认为已出现了市场上涨过猛带来的负面效应。跟踪新兴市场若干指数的一些交易型开放式指数证券投资基金(exchange-tradedfund,ETF)从1月中到2月初期间下跌14%，目前涨幅仅为4%，而跟踪标普500指数类的ETF却上涨6%。因此有专家认为，新兴市场今年上半年肯定会出现一轮有意义的调整。
尽管新兴市场未来数月可能会遭遇调整行情，但这类市场从长期看仍非常强劲。当发达国家仍疲于应付衰退困境时，新兴市场国家正以更稳健步伐迈出衰退带来的影，让来自养老基金等一类机构投资者对投资于这类市场的热情高涨。若全球经济保持复苏，新兴市场股市和债市最终会再次成为最佳投资地区。投资者在等待这样的机会到来之前，需慎谨地选择自己的机会。(皖东)
