百度发行债券编辑本段回目录
百度（纳斯达克证券交易代码：BIDU）已通过发行债券的方式筹集了15亿美元资金。据彭博社编纂的数据显示，百度通过发行五年期债券的方式筹集了7.5亿美元资金，这笔债券的票面利率为2.25%，收益率较可比美国国债高出160个基点；同时还通过发行十年期债券的方式筹集了7.5亿美元资金，这笔债券的票面利率为3.5%，收益率较可比美国国债高出185个基点。
数据还显示，高盛集团和摩根大通担任百度此次债券发行交易的承销商，交易所得收入将被用于对公司债务进行再融资和用于一般公司用途。
穆迪投资者服务机构在11月5日发布报告称，该机构初次将百度的信用评级评定为“A3”。该机构分析师艾伦·高（Alan Gao）在报告中表示，百度的“领先地位受到其已经确立下来的品牌、信息搜索算法继续改善、用户基础增长以及继续发布新服务和产品的支持”。
百度在11月29日发布财报称，该公司第三季度净利润为人民币30.1亿元（约合4.8亿美元），每股美国存托凭证收益为人民币8.59元，好于去年同期。2011财年第三季度，百度净利润为人民币18.8亿元，每股美国存托凭证收益为人民币5.38元。
当日，百度股价在纳斯达克常规交易中上涨1.63美元，报收于94.05美元，涨幅为1.76%。过去52周，百度的最高价为154.15美元，最低价为91.81美元。
花旗：百度发债或为收购 给予“卖出”评级编辑本段回目录
上周五花旗分析师李牧之给以百度“卖出评级”，百度上周宣布发行总额15亿美元的债券，其中包括7.5亿2017年到期利率为2.25%的债券，以 及 7.5亿2022年到期利率为3.5%的债券，该分析师认为百度或将利用这笔债券融资进行收购，他认为应该在百度收购前“卖出”百度。
在该报告中，花旗分析师李牧之维持百度的“卖出”评级，认为百度公司可能希望利用这笔资金进行收购，这不能解决公司的基本弱点。在百度公司第三 季度电话会议上，管理层表示可能收购几家移动互联网初创公司，优化该公司的有机投资；百度公司表示，将收购普罗维登斯资本持有在线视频网站奇艺40%的股 份。李牧之表示，这类收购只能转移投资者对百度主要问题的关注：百度公司在中国移动搜索市场拥有85%的渗透率（因此不需要获取移动市场份额），但是不能 有效地从中获利。
此外，李牧之写道，“移动互联网的入口不再是搜索，而是应用程序。花旗集团的调查结果表明：1. 移动设备的日益渗透减少了电脑的使用；2. 移动搜索可以被应用程序替代；3. 根据花旗集团的调查，付费搜索是最不为人接受的移动广告模式。这些结论解释了广告客户不愿意为移动搜索广告付费的原因。”
李牧之在报告中表示，明年将充满挑战：“在2013年，花旗集团预计，百度公司至少有三分之一的搜索流量来自移动终端。在移动终端方面，营收压 力将来自1. 降低每次点击成本来改善广告客户的投资回报率；2. 手机点击率低和3. 移动搜索关键词覆盖率低。百度公司必须平衡移动搜索对营收的负面影响和电脑搜索的增长。然而，在桌面终端方面， 1. 2013年每次点击成本上升趋势（年初至今增长21%）很难维持，主要是因为奇虎和搜狗带来的竞争；2. 改善点击率来弥补竞争对手造成的流量损失和增加移动搜索流量的上升空间有限；3.扩大中小企业客户群体。花旗集团预计百度公司2013财年营收增长 30%，低于市场普遍预计的36%。”
百度发债或在移动产业进行收购 股价创2年新低编辑本段回目录
受市场猜测百度（纳斯达克证券代码：BIDU）将收购不会立即产生效益的移动业务的影响，这家中国最流行的搜索引擎公司的股价在周三盘中一度创出两年来的新低。百度股价周三在纳斯达克证券市场常规交易中下跌0.81美元，跌幅为0.86%，报收于93.24美元。百度股价周三盘中一度下探至90.55美元，创出自 2010年9月以来的新低。
按照收入计算，百度占据了中国搜索引擎市场超过四分之三的市场份额。百度表示，公司在周二通过发行债券募集到15亿美元资金，其中的一部分资金将会用于收购。Oberweis Asset Management资深分析师杰夫·帕普（Jeff Papp）表示，为在移动领域进行扩张，百度可能会寻求在该领域展开收购，因为消费者正在从PC向智能手机等便携式设备转移。帕普认为，“虽然所有的公司都想进入移动领域，但是还没有公司从中能够赚钱。百度如今面临的窘境是：希望进一步巩固在移动业务中的地位，但可能无法立即带来很高的资产收益率。”
百度已经发行了15亿美元公司债，其中包括7.5亿美元、利率2.25%的5年期债券，以及7.5亿美元、利率3.5%的10年期债券。投资银行高盛和摩根大通负责了百度此次债券发行。债券发行收益将用于偿还债务以及一般企业目的。穆迪投资者服务在11月15日的一份报告中对百度债券的初次评级为A3。
战争储备
百度发言人郭怡广（Kaiser Kuo）周三通过电子邮件答复称，“我们的债券发行，实际上是在进行战争储备，让我们在一系列的未来战略使用上更具有灵活性。目前我们还没有明确的收购对象，但我们将一直寻找机遇，进行慎重的收购。”
百度首席执行官李彦宏今年9月份在美国斯坦福大学曾表示，中国的大型互联网公司还没有想出通过移动业务赚钱的最佳模式，他有耐心对不同的业务模式进行试验。李彦宏表示，虽然智能手机业务营收尚不足百度营收的10%，但目前百度大约25%的研发支出都投入到了移动业务当中。他说，因为百度不断的推出新产品，该公司今年的移动业务营收将至少增长两倍。不缺钱的百度为何还要发债融资编辑本段回目录
(i美股)北京时间11月21日 今天百度宣布完成了15亿美元的债券融资；大家的第一反应可能是：百度这么有钱，还要融资干嘛？第二个反应是：百度要进行并购啦！
真的是这样吗？
的确，百度是有很多钱，截至2012年Q3账上还有现金及其等价物30亿元人民币；而且又还获得了30亿元人民币的季度净利润。这么有钱有还有超高净利润流入 的公司怎么需要向别人借钱呢？
这里需要澄清一个概念：净利润增加不等于公司账上现金增加。事实上，百度的现金及其等价物是在减少的！
百度账上2010年拥有现金及其等价物78亿元人民币，2011年底减少至41亿元人民币，2012年Q3进一步减少至30亿元人民币。这主要是因为公司除了主营业务的经营活动，还有投融资活动影响现金流。百度投资现金流出从2009年的5.4亿元人民币大幅增加至2011年的143亿元人民币；所以2011年公司三年内来首次出现现金减少的情况。百度大量的投资现金流用到哪里去了呢？
查看百度2011年的投资活动可知，143亿元人民币的投资现金流出有100亿元人民币是用于购买银行定期存款和短期货币基金；所以百度2011年的利息收入从2010年的3721万元人民币大幅增加至1.5亿元人民币。相当于百度把现金转换成了变现能力很强但利息更高得多的短期投资产品上。中国人民币银行公布的活期、6个月期和两年期的存款基准利率目前分别是0.35%、2.8%和3.75%。如果用此利率对比百度本次债务融资的利率2.25%(五年期)和3.5%(十年期)，可以发现百度这次债务融资即使就是拿回来存在中国的银行里放定期存款也能获得收益；更何况还可以用于未来可能的战略投资机会。用威尔斯资本管理公司证券投资组合经理Margie Patel的话来说就是：以超低成本购买长期保单；确保在未来经济万一不佳但又有好的并购机会，或是万一公司现金流在未来有所改变时可以有更多的弹性选择。
关于百度的并购
百度近两年比较大的投资只有去哪儿和奇艺两家公司；去哪儿已经基本不太需要百度的直接现金投入，奇艺是个烧钱的行当还需要继续输血。2012年3月百度持有奇艺53%的股份，11月又回购了rovidence Equity Partner 2010年3月投资5000万美元获得的奇艺股份；李彦宏当时表示，在线视频对百度是个具有战略意义的垂直领域，将把奇艺的内容更无缝的整合到百度的搜索和移动服务中。如果百度准备收购奇艺更多的股份并作为移动互联网的一个布局，他需要更多的资金投入。
此外，百度的首席财务长李晰皙在Q3财报会议上表示，可能会通过收购来布局移动互联网占据战略焦点；CEO李彥宏也在之前的内部邮件中表示：“我们过去几年赚了很多钱，但是我们投入不够。”“既然发现用户的搜索行为从PC往移动上迁移，我们就应该主动引导用户更早的去迁移到无线上。”通过收购进行移动互联网的布局也很可能是百度接下来的方向。这些都需要资金的支持。
鉴于目前中国的科技公司基本上都是接受的美元投资资金，未来百度如果在移动互联网领域进行收购也需要以美元支付。现在百度账上的现金99%都是人民币；这些债券融来的美元正好可以支付所需的款项；从而也能实现前面所说的：在国外低息发债，在国内存款获取收益的方案(在中国的特殊环境下)。至于哪些公司会成为百度的收购对象，这就大家一起来YY了！
(i美股 吴桑茂)
