亲历巴菲特股东大会编辑本段回目录
5月5日，一年一度的巴菲特股东大会在美国奥马哈举行，近4万名伯克希尔─哈撒韦公司的股东涌入了这座不到40万人口的小城。伯克希尔是世界上规模最大、质量最高的投资者俱乐部，巴菲特股东大会也被认为是世界经济情势的“晴雨表”。
5秒
10秒
15秒
5月5日，奥马哈CenturyLink中心，2012年巴菲特股东大会吸引了近4万名股东 (1/8)
5月5日，早上7点，巴菲特来到奥马哈CenturyLink中心。和往届一样，他选在一家子公司展台前亮相，然后一展歌喉。
他的脸色，看起来有点苍白，但依然精神矍铄、言词幽默。巴菲特走到一个木屋前，碰见了比尔·盖茨。事实上，他们约好要一起比赛“投递报纸”。6岁时，巴菲特曾经做过《奥马哈世界先驱报》的报童。去年12月，他收购了这家报社。
“汪、汪、汪……”当巴菲特终于把报纸扔到对面的木屋，屋里传来一阵犬吠，这正是他童年的经历。而对面木屋的标价是“699000美元”，也隶属于他的子公司。
巴菲特的每一个游戏，都离不开伯克希尔。他还是那样——拿一只DQ冰淇淋、一瓶樱桃口味的可乐。“其实，原味可乐我也喜欢。”他扭头喊道。
场外，35000名股东，还在依次排队。人们唱着、笑着，兴奋地拍着照片。虽然几周前巴菲特刚刚公布自己患上了前列腺癌，但一年一度的股东大会看起来气氛无异于往常。
8点整，大会正式开始。每年的电影如期而至。镜头闪回伯克希尔公司里，铃声大作。但巴菲特的秘书黛比·博桑尼克压根不想去接电话——自从今年1月美国总统奥巴马邀请她在国情咨文大会上进行演讲，黛比就成了全美的红人。
这一切，都源于巴菲特告诉过奥巴马：“我秘书黛比交税的税率比我还高。”
电影中，巴菲特成了黛比的接线员。一天，他打电话给后者，想告诉她奥巴马决定少收她的税。没想到黛比正在气头上，根本不容巴菲特多说。她告诉巴菲特：“就让奥巴马收我的税好了！”巴菲特无奈打电话给奥巴马说：“那你就征她的税吧。”
现场欢声雷动。很快，大会进入了提问环节。82岁的巴菲特和88岁的芒格坐到了主席台上。
两个顽皮的老头，一上来就毕毕剥剥地撕喜诗糖果吃。U2乐队的主唱Bono也是伯克希尔股东，他坐在第一排，手上举着可乐和台上遥相呼应。
第一个问题是关于继承人的。巴菲特回答说：“谁来担任首席执行官呢？他不仅需要精于管理，而且还要深谙伯克希尔的文化。”事实上，他承认董事会早已备好一个继承人计划。但“被选中的人自己也不知晓”。
“做伯克希尔的头风险当然很大。”芒格在一边，耷拉着眼睛冷语评价道：“我看到太多公司，还在用商学院学来的那一套愚蠢办法来对抗风险。”
谈及此，巴菲特瞥了一眼永远坐在左边的老搭档：“是，他没有开玩笑。”过了一会，前者忍不住重申：“我的职责将被分而治之——除了首席执行官，至少还要加上两个以上的投资官，比如托德·康布斯和泰德·威施德来保证伯克希尔的投资。”
“我的接班人还必须同时是伯克希尔的CEO和CFO（首席财务官），我不会让一个文科专业出身的人掌管伯克希尔。”时钟滴答，一个多小时过去了，没有任何人询问巴菲特的病情。现场弥漫着一种罕见的克制。
“身患癌症，前景如何？”直到《纽约时报》记者安德森提出了这个不那么令人舒服的问题：“沃伦，我本不应该这么问你。但2000多名股东给我发邮件催促，我只好提出来——你，现在感觉如何？”
“我感觉棒极了。”巴菲特回答说，“现在是我太太和女儿来照顾我。我有四个医生，而且他们全是伯克希尔的股东。经过会诊，医生们一致认定我不需要住院，也不需要停止手头上的工作；生存率会是99%。我还在做我喜欢的事情。”
“嗯，得癌是一件好事。” 巴菲特打趣道，“至少我可以抢走黛比的风头。”总是在吃糖果的芒格听了，马上应声：“我真是妒忌极了。这病没啥大不了，但却有那么多人关心他。如果我去检查，肯定比他严重多了！”
最有趣的董事会
第二天，巴菲特毫无倦意。按照原定计划，他跑到Borsheims店做了一名销售员。一些股东为了能从他手上买下珠宝，甚至在半年前就申请了预订。
在美国，巴菲特有一句至理名言：“If you don’t knowjewelry, know the jeweler.”意思是，如果你不懂珠宝，但又想买的话，最好的办法就是认识珠宝商。
下午，他和比尔·盖茨一起对阵华裔乒乓小将邢延华，这都是经年不变的老节目。晚上，他则去了自己最钟爱的牛排馆。
“相信我，沃伦的身体毫无问题。”作家凯瑞告诉《外滩画报》：“80%-90%的老年男性都会得前列腺癌。而且年龄越大，危险越小。”
凯瑞原本是内布拉斯加州大学医学研究中心的教授。五年前，她买下了伯克希尔股票。自此她连续三年参加了巴菲特股东大会。“有一次，我看着熟悉的大屏幕，忽然意识到伯克希尔公司难道没有女性高管吗？”
2012年1月，凯瑞给巴菲特发去一份传真，询问能否写书。“巴菲特回答，无所谓，因为市面上关于我的书太多了。”
凯瑞用了五个月的时间， 写成《The Women Of TheBerkshire》。当她把书送给巴菲特，老头很惊奇：“啊？原来伯克希尔的女高管还有这么多连我自己都不知道的故事？”
5月5日，巴菲特在股东大会的开场白中，专门提到了凯瑞和这本书：“我们的经理人由各种人组成。他们有的是MBA，有的大学都没有毕业。我们的管理层就像一个全明星球队，来自四面八方。”
事实上，伯克希尔公司拥有世界上最有趣的董事会和高管团队。伯克希尔旗下涉及的79家公司，经营范围从地毯、火车、鞋子、冰淇淋、家具、珠宝再到无线通讯公司、厨房用具等等不一而足。 但它的总部却只有28人。
巴菲特平时和高管们的联系方式不拘一格：“他们中的很多人，只是在两年之内收到我的一封信，有需要的时候才给我打电话。有的经理人，我一句话也没有和他说过，有的却天天和他通电话。相比于程序，我更信任人。好好用人，少管理。”
《奥马哈世界先驱报》首席执行官特里克告诉《外滩画报》：“确实，报纸被收购之后，巴菲特对于运营完全放手不管，一切照旧。”
在芒格看来：“各个公司的经理们来参加股东大会，不是来学习管理技巧，而是因为这是一个有趣的地方，他们愿意成为大会的一部分。如果是来请教，那可就麻烦了。”
凯瑞发现，巴菲特对于高管的薪酬管理简直可以用“幽默”一词来形容：“2010年，伯克希尔董事会成员的薪酬是2700美元。计算标准是每个董事参加一次会议酬劳900美元，参加一次电话会议酬劳300美元。在这一项上伯克希尔就节省很多，比如史蒂芬·布鲁克在摩根斯坦利做董事，一年的酬劳是245000美元，而在巴菲特这里的酬劳只有2700美元。”
不仅如此，包括盖茨在内的所有董事，都是用自己的基金来买股票的。“我们不给他们任何优先权。”巴菲特在一次致股东的信中说，“这11个董事买股票的过程，就和你从市场上买股票是一样的。查理和我喜欢忠诚的股东。否则，谁会去洗一辆租来的车子呢。”
对于旗下79个公司的经理，巴菲特的评定和奖励都是分开的。如果，一个公司今年的成绩特别好，而整个伯克尔公司的股票下跌了，那么这个公司的经理也会受到奖励；反之亦然。
“这些经理们，平日拿着象征性的工资。没有股票优先权、限制权，甚至没有现金。伯克希尔没有给他们购买保险，而其他公司都会提供。” 凯瑞的书中写道。
对此，芒格公开表示：“我们的方法并不难，但不常见——我们的管理费用很低，没有季度目标和预算，也没有一套人事体系。我们投资集中度比一般企业要高很多，就这么简单、合情合理。”
事实上，巴菲特一点不担心高管们缺钱。“他们很多人财务上是独立的，工作只是因为热爱。”他更不担心高管们把股票给弄砸了，“因为一旦如此，他们自己也就没有钱了。”他在给历届股东的信中说道：“我们的高管团队，总共拥有30亿美元的股票。很幸运，他们就像爱护自己的眼睛一样爱护着伯克希尔。”
长达5个小时的时间里，巴菲特和芒格一共回答了将近50多个问题，其中不少围绕伯克希尔本身。“我觉得一个30多岁的经理，确实没有办法来打理一家已经53岁的公司。”
面对外界无比焦灼的首席执行官人选，巴菲特又开起了玩笑。“是的，就算是巴菲特自己30岁的时候，也无法打理现在的伯克希尔。”芒格加上一句。
对于自己在不在伯克希尔，巴菲特表示都不用担心。“因为，我们在伯克希尔长期信奉的股东至上原则，早就无法泯灭了。”
两位天才的联手
芒格出现了。他身高大约一米九，背有点驼，走起路来颤颤巍巍。但无论如何，比在主席台上显得高大。
电视台的机器早已一字排开，芒格扫了一眼。他一只眼睛因为白内障手术失明而被摘除，另一只眼耷拉着。所以靠近看，脸上的神情总有些傲气。
“随便你们怎样安排。”他对黛比咕哝了一句。坐定，率先接受了《外滩画报》的专访。
作为伯克希尔的副主席，芒格总被外界喻为巴菲特的“孪生兄弟”。他们思维相近、意趣相投。如果闭上眼睛，你甚至会觉得他们的声音都很相似。
巴菲特第一次遇见芒格时，简直不敢相信“自己遇见了一个同样喜欢说话，喜欢控制局面的人” 。
事实上，伯克希尔的神话正是两位天才联手打造的。在过去近50年里，芒格和巴菲特一起创造了有史以来最优秀的投资纪录——伯克希尔公司股票账面价值以年均20.3%的复合收益率创造投资神话，每股股票价格从19美元升至11万多美元。
巴菲特一直认为芒格对他的影响最大：“如果没有他，我大概还在从猩猩进化到人类的过程里缓慢爬行。”
“查理把我推向了另一个方向，去买好的股票，而不是像格雷厄姆( 当代证券投资学鼻祖，巴菲特的老师) 那样只建议购买便宜货。这是他思想的力量，他拓展了我的视野，否则，我会比现在贫穷得多。”巴菲特坦言。
事实上，“查理与沃伦比你想象的还要相像，沃伦的长处是说‘不’，但查理比他做得更好，沃伦把他当做最后的秘密武器。”一位接近他们的朋友说。
每年股东大会上，巴菲特都是滔滔不绝的“主角”，芒格则在旁边偶而插话却一针见血。如果巴菲特侧头看去，他通常会来一句“没啥可补充的”，逗得全场大笑。
“你觉得自己和沃伦像孪生兄弟吗？”面对记者的问题，芒格点点头：“当然，我们肯定非常相似——我和他在相同的城市长大，相识长久，各自的家庭也很熟识。而且我们几乎没有不同意见，很少发生争论。”
“如果说伯克希尔为何成功，那是因为我们每天都在推翻自己的观点。” 芒格承认，“假如没有推翻，那这一天就白过了。”
去年12月，当巴菲特收购《奥马哈世界先驱报》时，外界一片哗然。多年来，巴菲特一直在各种场合表示报纸是一个日渐衰败的行业。这一收购被视为多少带有个人感情色彩。
然而该报CEO特里克却不以为然：“巴菲特早就改变了观点。他非常看好我们报纸用本地新闻吸引读者和广告的商业模式，以及名下一家名为World Marketing的直销公司。”
芒格指出了他们观点不断改变的源泉：“我们两个总在不停地阅读、不停地学习。我正在读《1493年》，主要讲当哥伦布发现了新大陆之后，旧世界发生了怎样的变化。”
“这是一本非常好的书。欧洲大陆总人口迅速增长，正是因为哥伦布从南美洲带来了土豆，从而让欧洲养育了更多的人，这非常有趣吧？”他看起来甚为顽皮。
“我这辈子遇见的聪明人，没有不每天阅读的。没有，一个也没有。沃伦读书之多，我读书之多，可能会让你感到惊讶。我的孩子们都笑话我，觉得我是一本长了两条腿的书。”他笑着说，“我总是把天堂想象成某种图书馆。”
“那么你们内心真正关注的是什么呢？”记者问，“生意、智慧，抑或如何回报社会？”
芒格笑笑：“对于一个人来说，获得普世智慧是一种责任。”接着，他出人意料地说到了孔子。“我非常喜欢你们的孔子。因为他没有很疯狂的想法，他是一个非常注重实际的哲学家。”
事实上，指导芒格在股市战无不胜的，并不是商学院的教条。“我不喜欢教师行业协会，那儿有许多坏老师，我尽量跟他们保持距离。我的书桌上，并没有摆放《战胜华尔街》，而是历史学家保罗·约翰逊的几本关于19世纪和20世纪的历史书。就确定未来而言，没有比历史更好的老师了，一本30美元的历史书，隐藏着价值数十亿美元的答案。”
在芒格眼里，老友巴菲特也是一个和自己一样的“书呆子”。“在一个由尘世成功堆砌的高高讲台之上，他模仿西赛罗、老加图和富兰克林，不厌其烦地告诉人们，应该如何思考和行动。”
“如果你把自己训练得更加客观，拥有更多的学科知识，那么你在考虑事情的时候，就能够超越许多聪明人。再说了，那样还能赚到很多钱。” 芒格说，“我和沃伦，就是一个活生生的证据。”
