雅虎阿里谈判破裂 亚洲资产互换计划生变数编辑本段回目录
据知情人士透露，雅虎与阿里巴巴集团就一项与雅虎亚洲资产有关的资产置换交易的谈判陷入了僵局，这项价值170亿美元的免税资产置换交易最终能否达成也成为未知数。但业内分析师认为，这可能只是双方谈判的策略，雅虎与阿里巴巴集团仍有可能达成一项更简单和需要纳税的交易。
雅虎欲藉售亚洲资产扭亏
雅虎出售亚洲资产的交易是该公司扭亏为盈的主要措施之一。但与此同时，雅虎维权股东洛布欲对董事会进行洗牌。
据知情人士透露，围绕雅虎出售其在亚洲互联网公司阿里巴巴集团和雅虎日本所持大量股权的谈判已经停止。
14日晚些时候，洛布提名4人为雅虎董事人选，显示出对雅虎最近进行的人事调整的不满。洛布掌管的Third Point对冲基金提名洛布、前NBC环球首席执行官朱克和前MTV Networks高管沃尔夫为董事人选。该基金持有雅虎约5%的股权。
维权股东拟对董事会洗牌
Third Point在提交给监管部门的一份备案文件中说，雅虎最近改组其董事会丝毫没能消除投资者的担忧，投资者一直担心雅虎会重犯其过去的错误。
备案文件提到了《华尔街日报》最近发表的一篇报道。该报道说，雅虎将寻求更多基于交易的收入，而不是从媒体和广告产品的销售获得收入。
文件称，此举将雅虎实现收入的核心能力置于重大风险中，没有认识到视频业务的巨大增长机遇，造成这种局面的直接原因是缺乏媒体和娱乐行业的必要知识。
预计在雅虎年度股东大会上，将对洛布提名的董事人选进行投票。雅虎股东大会通常在每年的夏季举行。
雅虎在一份声明中说，对洛布选择了一条可能导致分裂的道路感到失望，并且说，将继续自行寻找新的董事人选。
谈判中提诸多不合理条件
几个月来雅虎多次与中国的阿里巴巴以及日本的软银商谈出售其所持阿里巴巴和雅虎日本大部分股权的事宜。雅虎日本是一家合资企业，软库是其大股东。而雅虎拥有阿里巴巴大约40%的股份，拥有雅虎日本大约33%的股份。
但消息人14日表示，美国互联网巨头雅虎公司与中国阿里巴巴集团在亚洲资产问题上的谈判已经陷入僵局，这使得双方价值170亿美元的免税资产互换计划充满了不确定性。
阿里或直接对话雅虎CEO
分析人士称，一旦雅虎公司与阿里巴巴的谈判破裂，那么这家曾经的互联网行业领头羊在复苏道路上将再次受到巨大打击。
据了解，资产谈判破裂一方面是由于雅虎公司在谈判过程中提出了诸多不合理的条件，另一方面则是因为雅虎公司的谈判团队与公司战略投资者之间存在沟通不畅的问题。
另有消息人士透露，在与雅虎的谈判破裂之后，阿里巴巴和日本软银可能将绕过雅虎谈判团，直接与雅虎CEO斯科特?汤普森商谈其亚洲资产的出售问题。雅虎和阿里巴巴集团的官员对此未予置评。
该消息人士表示，谈判因为不合理的条件而破裂，并不是双方在价格上存在很大分歧。他指出，雅虎高层表示希望获得交易带来的现金资源，用于支持核心业务发展。但根据最近谈判代表的表现来看，他们似乎有不同的看法。
但其它两位知情人士周二则表示，谈判各方在价格方面存在明显分歧。目前分析师对雅虎亚洲资产的估值有所不同，预期区间从110亿美元至180亿美元不等。
经过一周的香港谈判，包括雅虎首席财务官蒂姆穆尔斯在内的雅虎谈判代表已于13日晚间返回美国，他们打算本周再开始新一轮谈判。
传淘宝估值成雅虎阿里巴巴谈判破裂主因编辑本段回目录
北京时间2月16日午间消息，据国外媒体报道，知情人士透露，雅虎与亚洲合作伙伴的资产置换协议之所以受阻，是因为双方对淘宝网的估值存在争议。
淘宝估值
雅虎与阿里巴巴集团和日本软银大约两月前达成基本协议，由后两家公司通过一组细节未明的资产，置换雅虎所持的股权。但谈判已于周二破裂。
其中一名知情人士表示，最近在香港举行的谈判并未就估值达成一致。但其他几名知情人士表示，淘宝网的快速增长导致雅虎改变主意，放弃去年12月签署条款说明书时认可的估值。
此前有分析师认为，谈判的终止只是其中一方采取的谈判策略。而知情人士描述的情况似乎与这种判断不符。其中一名知情人士说：“淘宝网绝对是导致谈判破裂的主要原因。”
这家电子商务网站被认为是阿里巴巴集团旗下最有价值的业务之一。虽然阿里巴巴集团并未披露淘宝网的财务细节，但分析师表示，该网站已经主导了中国的C2C网络零售业务。随着中国网民的增多，该业务还将继续快速发展。
另外一名知情人士说：“淘宝网在谈判期间表现优异。”正是这种快速增长导致谈判各方很难就该业务的估值达成一致。该知情人士表示，尽管雅虎从未明确要求修改交易价格，但显然对该交易是否合理施加了压力。
其他因素
通过这项所谓的“现金充裕剥离”(cash-rich split-off)计划，雅虎将以免税方式剥离亚洲资产。交易受阻的消息导致雅虎股价周二大跌4.7%。雅虎持有阿里巴巴集团约40%的股份，以及雅虎日本约35%的股份，后者的合资方为软银。
多名知情人士指出，雅虎内部的部分派系一直以来都不太希望达成免税协议，一方面是因为这类交易过于复杂，另一方面则是因为这有可能引发美国国税局的不满。
知情人士表示，该交易的政治风险也可能是导致谈判破裂的因素之一。通过这一交易，雅虎在剥离阿里巴巴集团和软银资产的过程中将免缴数十亿美元的税收。
多名知情人士称，在香港进行了一周的谈判后，包括雅虎CFO蒂姆·莫斯(Tim Morse)在内的雅虎代表，已于周一晚些时候返回美国。本周还将展开新一轮对话。
交易复杂
知情人士称，雅虎及其亚洲合作伙伴仍有可能达成另外一种较为简单的交易，但尚未就售股价格达成一致。
“现金充裕剥离”交易本身就非常复杂，而雅虎近期的管理层变动进一步加剧了谈判的复杂性。雅虎今年1月任命斯科特·汤普森(Scott Thompson)为CEO，董事长罗伊·博斯托克(Roy Bostock)等董事会成员则已宣布了离职计划。
“由于涉及多个行政辖区，而且资产规模巨大，使得这一交易极其复杂。”知情人士说，“雅虎完全无法执行这一交易。这源于新总裁的任命和董事会变动产生的动荡。”
雅虎和阿里巴巴集团发言人均未发表评论。
部分观察人士认为，尽管交易十分复杂，但雅虎和阿里巴巴集团都有充足的动力应对这些问题。阿里巴巴集团创始人马云近年来曾多次试图回购雅虎持有的阿里巴巴集团股票，但都遭到雅虎拒绝。
在去年9月解雇前CEO卡罗尔·巴茨(Carol Bartz)后，雅虎便开始进行战略评估。分析师认为，雅虎可能希望变现亚洲资产，从而能让汤普森集中精力振兴核心业务。激进对冲基金公司ThirdPoint周二表示，希望自主提名4名董事，这也加大了汤普森面临的压力。
部分投资者认为，该交易近期遭遇的挫折将推动阿里巴巴集团与私募股权投资公司联手全盘收购雅虎。现在看来，这项“现金充裕剥离”交易似乎已经胎死腹中。
“这种结构行不通。”一名知情人士说，“他们或许仍希望剥离资产，所有人都会回到谈判桌上，寻求其他可行方案。”(鼎宏)
