阿里巴巴B2B上市公司私有化编辑本段回目录
北京时间2月10日上午消息，据路透社报道，知情人士透露，阿里巴巴集团计划将在香港上市的阿里巴巴B2B公司私有化。
知情人士透露，根据交易计划，阿里巴巴集团将利用借贷资本和自有资金，以及资产置换，回购雅虎所持该集团40%股份。
由于要等待母公司发布重大消息，阿里巴巴B2B公司周四在港交所停牌。
雅虎所持阿里巴巴集团股票估值为140亿美元。根据目前正在讨论的计划，阿里巴巴集团将回购25%的股权。阿里巴巴集团计划利用该公司一项运营资产的股份支付三分之一回购资金，其余部分以现金支付。
知情人士透露，雅虎最有可能持股的运营资产就是阿里巴巴B2B公司。双方目前已经明确了这一计划，但尚未正式签订协议。
阿里巴巴集团发言人拒绝发表评论。
此前有知情人士透露，雅虎之所以选择这种方法，是为了合理避税。另有知情人士透露，阿里巴巴集团将贷款约30亿美元，其中部分资金将被用于股票回购和私有化交易。
阿里巴巴集团目前持有阿里巴巴B2B公司73%的股权，后者的市值接近60亿美元。(书聿)
阿里巴巴或私有化退市成与雅虎交易筹码一部分编辑本段回目录
有关阿里巴巴集团与雅虎资产互换的传闻还在继续发酵。
成为与雅虎交易筹码的一部分
早报记者 是冬冬 综合报道
有关阿里巴巴集团与雅虎资产互换的传闻还在继续发酵。
路透社昨日援引知情人士的话称，作为与雅虎复杂交易计划的一部分，阿里巴巴集团计划将在香港上市的阿里巴巴网络有限公司(01688.HK，下称阿里巴巴)私有化，以此换回大部分雅虎手中持有的阿里巴巴集团股权。而雅虎最终或将拥有阿里巴巴集团一部分业务的股权。
《纽约时报》昨日的报道也提及阿里巴巴集团可能将B2B上市子公司作为回购雅虎持股计划的一部分，该交易还有可能涉及淘宝网和人人网。
不过上述报道均提到，将阿里巴巴私有化仅是当前讨论的提议之一，最终方案仍在商榷，而选择资产置换方案则意在免税。
交易或涉及多家公司
阿里巴巴9日宣布停牌，称因涉及公司控股股东正参与的交易有关，可能会影响公司并对价格存在潜在影响。阿里巴巴集团拥有阿里巴巴约73%股权，市值接近60亿美元。
目前，雅虎持有阿里巴巴集团39%的股权，估值130亿至140亿美元，阿里巴巴集团剩余股权则由马云等管理层持有31.7%，软银持有29.3%。目前的交易即是阿里巴巴集团拟回购这39%股权，而雅虎拟出售价值170亿美元的亚洲业务，其中包括阿里巴巴集团股权及雅虎日本35%股权，软银持有雅虎日本42%股权。
路透报道称，在私有化阿里巴巴的同时，阿里巴巴集团将通过银行贷款以及现金，加上资产互换回购25%的股权。《华尔街日报》此前援引知情人士的话称，阿里巴巴集团正向6家银行寻求贷款30亿美元，上述贷款预计将于本月敲定。
而据《纽约时报》的报道，根据潜在的交易条款，阿里巴巴集团和软银将创立新的子公司，并向其注入现金和运营资产。雅虎将获得这些实体的控制权，而作为交换，该公司将放弃其持有的多数阿里巴巴集团股票和所有雅虎日本股票。报道称，交易完成后雅虎将获得阿里巴巴三成股权。
不过，报道援引知情人士的话表示其他可行的运营资产包括人人网和淘宝网。目前软银持有人人网母公司千橡互动23.8%的股权。
资产置换意在免税
事实上，早在去年12月底，就有传闻称雅虎正在考虑通过“现金充裕剥离交易”，剥离该公司大部分亚洲资产，该交易在美国税收规定中不被看作是出售股份，交易方可以免税。因为据测算，如果直接出售170亿美元资产，可能需要缴纳40亿美元的税收。
而所谓“现金充裕剥离”，是指由第三方机构(在雅虎的案例中则指阿里巴巴或者私募机构)设立一个新公司，该公司66%的资产需是现金，33%的资产应为运营资产，然后用该公司来置换雅虎的亚洲资产，然后阿里巴巴集团将从雅虎拿回大部分股份，而雅虎将拿到大量现金和资产。按照美国税法，此类交易不被视为资产出售交易，因此不会被征税。
雅虎日本首席财务官Akira Kajikawa此前曾称，雅虎已经花了一年时间来研究如何出售股份。不过，雅虎在如何处理亚洲资产上的犹豫不决让股东颇为不满，而雅虎也在完成自己管理层的换血，以求改革。1月4日，雅虎任命PayPal前总裁汤普森为新的CEO，汤普森上月在电话会议中透露，考虑开发新的业务模式。
《纽约时报》称，上述复杂交易的难题在于，找到雅虎想要且亚洲伙伴也愿意购买的资产，但是通过阿里巴巴有限公司这个阿里集团旗下的资产，却可以省去额外的麻烦。
阿里缄口不谈B2B私有化 资本高发低退应理性编辑本段回目录
导读：阿里巴巴私有化退市传言扑朔迷离，如成功退市是否会变成作价雅虎的筹码？如何看待资本市场上市公司“高发低退”的现象？
中广网北京2月12日消息（记者王思远）据经济之声报道，有关阿里巴巴集团是否会私有化香港B2B上市公司，以及以此向股东雅虎换购股权的猜测，现在变得愈发扑朔迷离。本周四，阿里巴巴的B2B公司已在港交所停牌。外媒报道称，阿里巴巴集团正计划将香港上市的B2B公司私有化，将通过借贷资本、自有资金以及资产互换，向雅虎完成回购股份。11日清晨，香港媒体报道称，阿里B2B公司私有化退市与雅虎交易无关。阿里的私有化退市是否会变成作价雅虎的筹码？如何看待资本市场上市公司“高发低退”的现象？
“一切以公告为准”。阿里巴巴集团公关部对此事的回复迅速、简洁、没有余地；而雅虎方面对此没有回复。
事实上，由于港股整体市场和阿里B2B公司的资产价格持续走低，阿里集团将港股B2B公司退市私有化的迹象，已经愈发清晰。而此事与阿里雅虎之间交易纠葛的传言也并非空穴来风。阿里集团对收购雅虎手中持有的本集团股份蓄谋已久，而雅虎目前对现金流的渴求也是尽人皆知。
猜测归猜测，阿里B2B私有化后能否成为作价雅虎的筹码，业内人士的观点则各有不同。互联网评论人王冠雄认为，雅虎不会接受阿里B2B的资产。
王冠雄：即使私有化，这和阿里集团一直试图回购雅虎持有的股份是两码事。坦率讲，B2B上市网站在阿里系的资产中，相对于淘宝，天猫商城，乃至于支付宝，它的增长潜力有限。用阿里系中未来潜力不那么大的资产，去回购整个集团的股份，雅虎董事会不会做这么愚蠢的交易。
但证券市场评论人李德林认为，雅虎在董事长更迭后，经营状况每况愈下的局面，让雅虎对现金流的饥渴程度进一步变大。而阿里B2B的业务质量本身和被低估的资产价值，对雅虎来说有足够的吸引力。
李德林：都知道它的股价不到9.5港元，相对于上市来说价格非常便宜。这个时候如果进行资本运作，比如私有化后重新上市，我相信国内的股价应该不会在20元以下，如果去美国上市，它的股价也不会低于10美元，在这种情况下，雅虎可以进行放手一搏，去进行资本运作选项。
阿里B2B资产被低估仅仅是一个方面，在李德林看来更严重的问题是港股整体的市场环境未来可能面临着“缺血”的威胁：市场的总体容量在减小；更多的新兴市场包括亚太、欧美的资金向中国内地市场流动。一些如京东等互联网公司要么在美国进行上市，要么在中国内地上市，表现相对来说都比阿里的B2B公司在香港的表现好。 在这种情况下，阿里B2B选择从港股离场，也成了顺理成章的事情。
正如观察家所说，港股市场整体走弱，被低估的优质资本选择重铸自身价值似乎成了必然。然而，私有化后的阿里B2B何去何从？如何解读又阿里B2B退市事件引发的,对中国概念股“高价上市融资，低价退出套现”资本行为的非议？
阿里B2B私有化后将何去何从？李德林认为：对于阿里来说，中国内地和美国资本市场都是不错的选择。
李德林：要么选择A股，比如说创业板或中小板，现在它有一个估值泡沫，对于他们来说就是真金白银。而美国市场的中国概念，虽然曾经出现过一些垃圾公司，但是像阿里B2B这种资产在美国也是比较优质的。加上现在大量资金向美国涌入，也会进一步推高美国股市的泡沫产生。对于阿里和雅虎来说，都是机会。
而王冠雄出于对阿里B2B模式分析，比较看好阿里私有化后登陆A股市场，因为这样一来企业和市场的节奏比较合拍。
王冠雄：从股票性质来看，阿里B2B网站是内外贸易结合型企业，和中国经济整体的景气程度密切相关。这个时候从资本层面考虑它认为估值太低，短期内又受到景气程度影响，我把它私有化做其他的运营考虑非常正常。是否回归A股，我认为不排除这样的可能。
然而阿里B2B私有化事件，也引发了对中国概念股“高价上市融资，低价退出套现”资本行为的非议，如何看待这种操作行为？资本“高进低出”对整体市场利弊如何？王冠雄认为，资本的本身属性和操作行为，不应被强加上道德的外衣。
王冠雄：个人认为这是比较偏激的观点。哪个互联网公司上市的股票不是高企发行的？这是一个正常资本手段，让资本就回归资本。世界金融危机不是华尔街引起的么？它那么有道德那么有价值观？大家不要要求资本技术披上道德外衣，这个没有意义。
李德林也认同这种说法，他指出个体公司运营得更好，就是对整个市场有利：
李德林：从技术层面上说，这是一个很好的资本运作手段。不应该掺杂更多所谓道德层面的东西。因为进入这个市场，就要按照游戏规则去进行。一个公司，只有运作得更好，才对市场更有力。
