9·28决战陈晓胜出 11月1日前国美面临分家编辑本段回目录
每经记者 谢晓萍 朗振 李卓 发自香港、北京
陈晓赢了？黄光裕败了？
昨日(9月28日)，激战近两个月的国美控制权之争告一段落。大股东黄光裕提出的5项议案，除了撤销配发、发行和买卖国美股份的一般授权获通过，其余4项涉及人事任免的提案均被否决。
黄光裕方面代言人对《每日经济新闻》表示，取消定向增发授权，相当于“将陈晓手中的刀夺下”，这对于大股东未来极为有利。
“分家是必然的”，黄光裕方面发言人表示，创始股东之前曾有个决定，如果5项动议都未获得通过，将把370家非上市门店收回。同时，国美电器管理层在8月30日也给创始股东发了一份函，要求在11月1日之前，把370家非上市门店无条件收回。这也意味着，如果没有进一步的协议，11月1日前，两个“国美”将诞生。
国美控制权之争，或许双方都不是赢家，真正的赢家是其最大竞争对手苏宁。
黄光裕5项议案仅通过1项
昨晚7时，国美电器总裁王俊洲主持会议，随即宣布股东特别大会的投票结果。在8项议案当中，议案1、2、3、4被通过，议案5、6、7、8被否决。王俊洲在宣布结果后和黄燕虹握手，随后迅速离场。
一位接近国美董事会的人士透露，国美董事会对投票结果非常开心。国美董事会在给记者发来的一份声明中表示，公司的稳定是符合全体股东、公司员工、社会及其他利益相关方的最佳利益。
黄光裕方面发来的声明则表示，创始股东对投票结果表示失望，将计划继续积极参与国美相关事务。国美已偏离了快速、健康发展的轨道，正在丧失核心竞争力和行业领先地位，大股东方面对不具代表性的董事会之忧虑依然没变，也将保留采取适当行动的权利，保障自己及其他股东的利益。
不过，令黄家觉得欣慰的是，一般授权被取消。“之前就有投资顾问机构表示不支持一般授权这项动议，但这并不意味着不能增发新股，而是增发新股要召开股东大会获准。”上述接近国美董事会方面的人士指出。
双方依然对峙，但并非无缓和可能。《每日经济新闻》记者注意到，贝恩资本的3名董事被重新委任为非执行董事，贝恩资本董事总经理竺稼的通过率为94.26%，这意味着大股东也投了赞成票。
11月1日前国美一分为二
“对于国美来说，接下来将出现一分为二的局面。”接近黄光裕方面的人士对记者表示，早在8月30日，大股东方面就收到陈晓方面发来的函件，要求大股东在11月1日之前，把370家非上市门店无条件收回。
这也意味着，如果没有进一步的协议，11月1日前，两个“国美”将正式诞生。届时，非上市门店的管理团队和采购、物流等部分，将从国美上市公司中分裂出来。两个“国美”对战局面将出现。
据了解，上半年374家非上市门店销售收入96.17亿元，上海所有国美电器均为非上市门店，其余非上市门店位于江苏、河北等二三线城市和地区。上半年国美电器上市公司销售收入248.73亿元，拥有740家门店。此前，非上市门店托管给上市公司，2009年给上市公司带来2.2亿元收入。
家电专家刘步尘认为，未来将出现连锁企业第三极——非上市国美。供货商将面对两个管理团队，两个“国美”甚至会出现价格战。
一位不愿具名的国内大型家电制造商高管在接受《每日经济新闻》采访时表示：“这是我们最不愿意看到的结果。”
据了解，此前国美抛出的中秋、国庆300亿元采购大单中，包含上市与非上市两部分。“现在的国美都是统一采购，一旦分裂，无异于是左右互搏，”刘步尘说，“但是，陈晓面对的更大问题是何如处理好与大股东的关系。”
一位不愿具名的业内人士也表示，陈晓仍不能以胜利者姿态自居，还是应该坐下来和大股东仔细商谈，找到双方的利益共同点。
对此，国美董事会方面也表示，董事会乐于与黄先生商谈，以便保持公司现有的稳定性。
或被对手苏宁抛得更远
10分钟投票，将国美纷争暂时定格，也让一直摇旗呐喊“超越苏宁”的声音戛然而止。
投票结果出来后，记者第一时间联系到多位业内人士，他们都认为陈晓掌控下的“国美”将有可能变成“大永乐”翻版。
“国美分裂之前，在与苏宁的竞争中就已不再具有之前的优势，这难道不是雪上加霜？”一位不愿透露姓名的业内人士直言。
8月23日国美电器发布的半年报中显示，上半年净利润9.62亿元，同比上升65.86%。这份让国美颇为满意的半年报，在苏宁面前显得逊色不少。苏宁电器半年报显示，上半年净利增56%，达20亿元，在净增加134家门店 (包括47家县镇店)后，上半年收入总额同比增长32%，达360亿元；门店销售额同比增加23%，净利润同比增加56%。
尽管国美高管曾表示，国美在家电零售行业里仍是老大，但黄光裕方面指出，这份报表刻意强调收入增长数据，却回避了最关键的市场份额对比。在陈晓主政国美的这段时间，国美大规模关店导致了苏宁的有效进入，关闭了300多家门店，就意味着放弃了300多个未来巨大的生活圈。
有业内人士也指出，2008年中期，苏宁收入仅为国美整体(包括国美上市、非上市、大中)的70.09%；现在，苏宁收入已达国美整体收入的96.37%。而在利润方面，国美只有9.62亿元，苏宁已达20亿元，因此，“明年国美的日子将会很难过。”
“毫无疑问，国美要想赶超苏宁，黄光裕会比陈晓更有把握。现在的结局，不言而喻。”原国美电器决策委员会发展战略研究室、经营管理研究室和总裁办公室、现江苏新日电动车股份有限公司副总经理胡刚对《每日经济新闻》表示。
“国美开始落后于苏宁，主要是没有把握好这个行业的发展本质和扩张节奏。如果还是由陈晓来管理，要想赶超苏宁几乎够悬。”上海锦坤传播公司CEO石章强表示，陈晓只擅长精细化管理，不擅长跑马圈式扩张和结构化经营发展。就像当年的永乐，在上海的现成门店都做得不错，一旦到了外地，新拓展和新开的门店都经营得很困难，甚至不少是亏损的。”
专家点评
留任之后 陈晓需过5道关
国美控制权之争尚未结束，又将导致出现两个国美。对此，专家的看法各不相同，有悲观的，也有乐观的，认为由原来国美一股独大发展到未来可能的 “三足鼎立”局面，对中国家电产业的上下游更加健康发展未必不是一件好事。
家电专家刘步尘表示，无论如何，大股东对国美管理团队的割裂是不可避免的，国美董事会成员及高管团队应该努力消除这种隔阂，“精神层面的矛盾最难消除，只要这个问题没有解决，国美还将会是动荡的国美。”
刘步尘对陈晓提出了几点建议，希望他以大局为重，接下来有许多事情要做，每件事都不轻松。
首先，不管是谁上台都要安抚人心，国美的动荡已经给管理层、投资者和社会带来了很多不稳定因素。尽管大股东之前一再表示，不会与现在的管理团队产生矛盾、不计前嫌，但是双方毕竟已经出现了裂痕，这种裂痕或许不会流露在表面，但仍需弥补。
第二，国庆节马上就到来了，接下来还有元旦和春节，这是家电企业一年当中最重要的时候。“当国美抛出300亿元采购单后，苏宁就拿出360亿元，双方在市场上的竞争将更加激烈。对于现在这样的投票结果，如何做好眼前工作，对国美来说是一个重大挑战。”刘步尘担忧地说。
第三，国美的形象在社会上也已是一个“分裂的国美”了，一个品牌形象的损失是一瞬间的事情，但是形象工程的建设却需要大把的时间。
第四，国美现在的治理结构肯定是不合理的，否则也不会出现这样的争夺战。”黄光裕作为大股东和创始股东，他的利益和中小股东怎么平衡，这是国美在治理结构上一个刻不容缓的课题。”刘步尘指出。
第五，“双方给出的五年发展计划都比较激进。国美现在被苏宁赶上已是事实，接下来陈晓肯定会快马加鞭，这就容易犯冒进的错误，开店速度是要加快，但是怎么把握这个度是关键。还有，由于贝恩加入而提速的国际化也应该慎重考虑，规模效应与盈利能力之间怎么平衡，应该也是现在国美管理层感到头疼的问题。”刘步尘说。
“B计划”初现：黄家出招370多家门店编辑本段回目录
陈晓拆招“抵制国美”发问
如《第一财经日报》记者所见，昨天的大会上，股东参会的积极性相当高，现场共安排的近250张座椅座无虚席，有股东只能站在一旁。股东中相当部分是持通行证来香港的内地人士，还有部分海外机构投资者代表。与记者一样，不少来自内地的媒体记者均以股东身份参加了会议。
现场有不少黄光裕的支持者，因此在答问环节不时散发出“火药味”。
来自上海的丁姓小股东特别令人注目。他自称在股份转让截止前买入24000股国美股份，专程前来支持黄光裕，“站在正义的一方”。该股东在现场问陈晓：“如果陈晓连任，网上1000多万网民不买国美了怎么办？”陈晓却四两拨千斤回应称：“1000多万网民数字不清楚从哪里来，中国有4亿多网民。”
“B计划”初现：黄家出招370多家门店
在投票结果公布的那一刻，黄燕虹的眼眶红了。
然而，黄光裕方面并非全盘皆输。
被视为国美电器(00493.HK)大股东与董事局间“关键一战”的国美特别股东大会9月28日下午在香港举行。
黄光裕所提五项方案，除了撤销配发、发行和买卖国美股份的一般授权获得通过外，其他的均未通过。董事局主席陈晓、董事及副总裁孙一丁均得以留任。
后“9·28”时代，双方依然保有后招。黄光裕方面，他们对这一结果表示遗憾，但称已“将陈晓手中的刀夺下”。陈晓方面，在事关国美董事局主席陈晓去留的第五项动议中，近52%股东投了否决票，意味着陈晓将继续执掌国美董事局。
黄方欣慰：大股东股份暂难摊薄
国美电器独立非执行董事陈玉生向《第一财经日报》表示，对结果并无满意或诧异之说，作为公司董事，他尊重股东的选择，希望国美能够顺利往前发展。
昨天的国美特别股东大会上，黄光裕方罢免陈晓董事局主席动议未获通过，黄光裕胞妹黄燕虹及私人律师邹晓春未能当选执行董事。
但国美争夺战并没有完全结束。
黄光裕方面表示，虽然四项方案未获通过，但其中最关键一项取消定向增发获得通过值得高兴，这相当于“将陈晓手中的刀夺下”。这对黄光裕阵营下步与陈晓方面争取国美控股权极为有利。
事实上，唯一的一项通过方案意味着，摊薄黄光裕大股东比例将变得更难。
黄光裕发言人之一贾鹏云对此也表示，比较欣慰。
值得注意的是，8项议案，除第1项重选贝恩资本亚洲董事总经理竺稼担任国美非执行董事，以94.76%压倒性赞成票通过外，其他几项黄陈大战的重点，包括陈晓与孙一丁去留、邹晓春和黄燕虹入局，黄光裕一方都是以约3个百分点处于劣势。
得知投票结果后，有前来投票的中资机构高层表示感到“出乎意料”，并对计票结果表示质疑。他透露，不少中资机构支持黄光裕，通过包括大摩、摩根大通、汇丰等在二级市场购买国美股票。
但他认为，了解黄光裕性格的人都知道，这场战争还远没有结束。“根据公司章程，持股10%以上的股东可不断要求召开特别股东大会，不断搞对决。”他认为81%的投票率确实很高，但怀疑有不少中资并没有参与投票。
何时再以大股东名义提请召开股东大会？黄光裕方面表示暂未考虑。
陈方低调：休息一下再亮相
上述参与投票的中资机构高层表示，陈晓应该在此时选择辞职，才是对全体股东的利益最大化。他认为，如今的结果证明了陈晓得到股东认可，陈晓应该借此机会，请新的董事局提名选择最合适的人选，既能化解与大股东的矛盾，防止黄光裕卷土再来，也能洗脱所有对他在伦理上的猜疑。他表示，黄光裕失败，可能也显示出黄本人的股票并没有声称的那么多。
对于胜利结局，陈晓一方显得相当低调。陈晓并未出席宣布结果的股东会议。本报从有关渠道获悉，他已经启程回北京，要休息一下后再面对公众。
“挺黄派”不少，但不少人投了陈晓？这是真是假不得而知。
但可以肯定的是，国美现任管理方也获得了不少支持。
市场消息指出，昨日计票达三次之多，负责计票的公司由老板亲自负责监督。昨日代陈晓主持特别股东大会的国美总裁及执行董事王俊洲，在宣布结果前也表示，计票用了很多时间。
王俊洲在特别股东大会投票前表示：“无论今天结果如何，管理层将确保国美的营运稳定。”该承诺获得现场股东一片掌声。
双方角力：非上市门店前景
双方会有怎样的“B计划”？
对于投票结果，黄方发言人说并不是最坏的结果，下一步黄光裕将收回非上市门店。据黄方发言人表示，8月31日陈晓方其实已经发函过来，要求黄家收回非上市门店，由黄家自己管理。
邹晓春在早前接受本报专访时也承认，从11月1日开始，非上市门店将开始独立运作。
事实上，这是黄方早已留下的后手。黄光裕方面8月27日向国美电器发来终止函时即表示，如果黄光裕所提出的撤换董事局主席等要求在9月28日特别股东大会上没有获得通过，那么，10月31日后，它将终止上市公司(国美电器)和非上市公司(黄光裕私人控制的370余家门店)就采购和管理订立的协议，即收回之前上市公司对非上市公司的托管权。
黄光裕方面做出的数据分析结果透露，2010年上半年，国美电器非上市部分门店超过370家，实现销售额96.17亿元。目前，国美上市门店数量为740家，上半年销售249亿元，非上市门店数量为上市门店的50%，但销售额仅为其38.6%。
有分析认为，黄光裕手上最大的筹码或许就是国美电器代为托管的未上市的370多家门店。
但国美方面曾表示，解除对非上市公司的托管协议，受损的反而是黄光裕方面，因为，非上市公司的管理层目前均与上市公司签署人事合同，一旦解除托管，国美将会撤回这些派驻的管理层，非上市公司的经营肯定将受到影响。
Voice_业界声音
反对大股东把上市公司工具化
易凯资本首席执行官王冉：今晚七点，国美将公布投票结果。这也是这家中国企业和它的股东们用行动向世界公布中国人对于企业和企业制度理解的最新进展。无论结果如何，都意义非凡；上午一个好朋友让我预测国美投票结果，我回短信说：我始终相信我相信的最终会赢；我相信的是开放、民主、理性、透明、尊重规则、履行面向全体股东的受托人责任、保护小股东、反对大股东把上市公司工具化，这些，最终一定会赢。
如果国美不是在香港上市
国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松：如果国美不是在香港上市，如果双方有一方不认可公司法的框架而自行其是，如果媒体没有大规模的公开报道，如果监管不独立，那么，这将是另外的案例。有趣的是，精彩的故事还在继续，金钱在公司的框架下永不眠。
这里没有赢家
SOHO中国CEO张欣：都在等着看国美的股东投票结果，我估计股东不会支持增发；这么接近的结果，反映的不是胜负，是未来公司治理的难题，这里没有赢家，在纷争中消耗国美的竞争力，真正的赢家是苏宁。
黄赢得了最重要的一票
信中利国际控股公司董事长汪潮涌：从国美的投票结果来看，黄赢得了最重要的一票，就是股东们否决随时增发权。同时股东们也否定了更换董事长和董事的动议。说明大多数股东是不希望没有足够的理由时董事会随意增发，也不愿意大股东在业绩尚好的时候随意更换董事长和董事，这就是公众公司的治理体制，多数说了算。
国美之争不在今天而在长期
华远集团总裁任志强：陈晓一方胜利，势必接着与大股东争斗，永无宁日，又何能长久，一旦黄光裕胜利，则需要解决更加长远的问题。国美电器之争的结果，不在今天，而在长期。
不撒野不动粗 游戏规则下的妥协？
谁的胜利？中国商界领袖评价不一
王如晨
众人期待的泾渭分明的胜负场面并没有出现。昨晚7点公布的特别股东大会投票结果显示，黄光裕一方，虽然没有达到全部目的，却守住了自己的底线，其否决了董事会一般授权即增发的提案。
“这个结果应该算是做了妥协。”来自国美电器竞争对手的一位相关人士对《第一财经日报》记者说，因为，黄家最担心的并不是谁在董事会里管事，而是是否能维持住自己的利益，增发当然是最大的威胁。
商界的反应是复杂的。
但有一点比较一致，那就是双方的斗争自始至终一直在法律框架中进行，没有突破游戏的规则，算得上中国商业文明的进步。
早在“9·28决战”前的9月6日，易凯资本首席执行官王冉就在博客上提出了关于国美纷争的12个基本观点。
他认为，希望双方能够根据相关的法律法规并基于国美公司章程和股东协议来推动这场纷争的发展、演进和最终解决，按规则出牌，接受并尊重最终的牌局结果。即便在这个过程中无法做到不动气，但至少要做到不撒野、不动粗，为中国企业家们奉献出关于公司治理的精彩一课。对每一个关注中国企业成长和法治进步的人来说，这件事比国美之争的结果重要一千倍。
投票前夕，某企业相关负责人则表示：“国美控制权之争谁能赢呢？作为创始人，支持黄光裕，作为CEO，支持陈晓，作为有使命感的企业家，支持法治！”
一位家电业著名咨询业人士则认为，根据最近双方沟通的轨迹分析，暂时不考虑增发已经成为他们的默契。这意味着，至少在目前这个阶段，他们基本上达成了一种妥协。他们应该已经意识到，这样斗下去，不会有胜利的一方。
华远集团总裁任志强认为，国美电器之争的结果，“不在今天，而在长期”。
而与他熟识的另一位地产企业名人的表态也比较类似。他对记者表示，持续斗争的结果一定是两败俱伤，目前，“从一个上市公司的稳定来看，陈晓走人应该是一个很好的结果”。
王冉说，国美始终是中国人创始的国美，它主要服务中国市场，董事会主要是中国人占多数，继续讲中文，股权还是黄家占30%，即便未来增发新股，买新股的也未必不是中资，国美品牌的“民族特性”不会变化。
上述咨询业人士认为，这只是一厢情愿的理解。因为，国美电器毕竟注册在境外，又在香港地区上市，背后一半以上股权在境外机构手中，即便国美电器运营、市场在中国内地，它的利润却被转移到境外了。
国美之争军费清单索引：那些高昂的成本编辑本段回目录
丁磊
“9·28”国美控制权之争的锤子终于落定。
香港时间晚上7时，国美电器(0149.HK)公司董事会秘书胡家骠正式宣布：除“一般授权”黄光裕方面胜出外，本次股东大会既定的其他七项提议，皆以黄光裕方面落败告终。
接近国美电器董事会的人士透露，本次股东大会投票率高达80%多，大股东黄光裕除了自己的35.7%的投票外，只获得6%左右的其他支持票。
上述消息甫一公布，位于香港富豪酒店地下一层的国美电器临时股东大会会议室一阵骚动，现场不时有清晰的叹息声发出，而有人则脱鞋站到椅子上大喊：“陈晓赢了，就对了。”
早在3小时前的下午16时，邹晓春在股东大会投票结束后的休会期间接受本报记者电话采访时曾表示：“大股东胜利是必然的。”记者注意到，邹晓春和黄燕虹始终在一起，看起来十分开心。在既定的晚7时公布投票结果前，邹、黄二人就提前赶到了会场，谈笑风生。
在投票结果公布后，黄燕虹、邹晓春看上去表现得十分镇定。
代表国美电器大股东一方的新闻发言人对本报记者表示，“这种结果大股东已经早有预料，虽然输掉了其它7项投票，但获得了最为重要的取消一般增发授权的动议”。
遑论输赢，在当天的股东大会现场，一些股东不断表达了希望陈黄双方不要再继续“战斗”的愿望。
据本报记者了解到，自8月4日陈黄双方矛盾公开化，至9月28日股东大会召开，双方都已经付出了高昂的代价。
据知情人士透露，“陈晓为代表的国美电器董事会一方，仅花在媒体以及维护公共关系上的费用就超过了2000万元。”而澳大利亚籍的华裔女商人马萍则对媒体称，“黄光裕为代表的大股东一方为获得投票胜利，答应为其支付2600万美元的相关费用。”
这也许仅仅是双方“军费”的部分。“人力、物力的投入很大，但很难量化。”上述知情人士说。
高昂的“战争成本”
这场始于8月4日的国美控制权之争，牵动国内几乎所有媒体，涉及众多国美电器投资者，持续的影响力背后不断有“金币”坠地。
9月25日，《中国经营报》刊发了《国美争夺诸神之战利益链揭秘》的记者署名文章。该文章中引出一位名叫马萍的澳大利亚籍的华裔女商人的叙述。据马萍称，以黄光裕为代表的大股东一方曾经试图凭借其掌握的资本市场资源，为大股东一方拉票，酬劳为2600万美元。
该文章揭开了国美控制权之争“战争成本”的一角。
9月25日左右本报记者求证得知，黄光裕为代表的大股东一方确实曾经通过该人士为其“拉票”。由于各种原因，马萍的工作并未符合黄光裕家族的要求，最终酬劳一事大幅缩水。
最新消息显示，马萍给国美电器黄光裕为代表的大股东一方开出的最新价码为350万港元，但该数额仍在磋商中。
知情人士还透露，一位港商也参与了为黄光裕家族“拉票”的工作。据称，该港商先是获得了黄光裕家族数百万港元的预付资金。
9月28日已公布的投票结果显示，支持黄光裕为代表的大股东一方除了郑建民、摩根士丹利等，并未获得过多机构投资者以及所谓“大户”支持。
长期关注国美控制权之争的分析人士称，“黄光裕一方所谓‘拉票’费用已经露出一角，陈晓为代表的董事会一方此前进行了10天左右的路演，不排除花费巨大。”
“陈晓为代表的董事会一方，在媒体公关等费用上的投入在2000万元之上。”知情人士称。
本报记者了解到，国美电器董事会一方为了应对控制权之争，共动用了3家公关公司。其中，博然思维是2008年1月与国美电器正式签订的公司服务合约，另外两家中，一家是名为“隆文”的公关公司，另一家是与网络舆论控制相关的公关公司。
上述知情人士称，博然思维在处理国美电器的危机公关中，有望获得1000万元左右的报酬；隆文将获得500万元左右的报酬，以万元购物卡等形式支付；网络舆论控制相关的公司将获得480万元的报酬。
与之相对，黄光裕家族也动用了超过两家的公关公司，其具体收费官方的说法是，“由于这两家公关公司介入时间较晚”，报酬都在100万元左右。
输赢未了局
在9月28日晚7时公布股东大会投票结果之后，陈晓为代表的国美电器董事会一方发出媒体说明函称，“我们谨此感谢所有股东密切关注于最近数周发生的导致召开股东特别大会的关键问题。对于股东提供的强而有力的支持，我们深感欣慰。这是股东对现有管理团队过去两年的成绩的明确认可，以及证明股东对现有管理层有能力继续带领本公司实现可持续发展的信任和厚望。”
不过，尽管陈晓为代表的董事会依然受到了持续的“诋毁”，甚至将其贴上了“非道德”标签。在9月28日的股东大会上，类似的质疑依然在持续。现场一位股东甚至直接在股东大会发难，称“国美事件是道德问题”。
而黄光裕方面虽然仅实现了取消“一般授权”的提议，但其声称此举已“将陈晓手中的刀夺下”。
本报记者通过分析人士获知，由于撤销董事会增发授权得以通过，黄光裕所持的国美32.47%股份将不会再被摊薄，仍将继续是国美第一大股东。
不过，这并不意味着国美争夺将最终落定。黄光裕方面代表在现场接受本报记者采访时表示：“下一步的斗争将更加激烈。”
据黄方面透露，黄家将在11月1日之前着手准备收回未上市门店的问题，另外不排除继续要求召开特别股东大会的可能，并表示接下来将继续与投资者保持及时沟通。
但是国美董事会发言人否认了黄光裕家族的说法，认为短期内召开特别股东大会几乎没有可能，而一旦黄光裕方面收回非上市门店，这些非上市门店将面临没法营业的危机。
陈晓最终可能选择合适时刻离开国美编辑本段回目录
早报记者 陈华
国美特别股东大会投票结果昨晚公布。黄光裕所提五项方案，除了撤销配发、发行和买卖国美股份的一般授权获得通过外，其他的均未通过。国美电器董事局主席陈晓、董事及副总裁孙一丁均得以留任。“这对于双方来说是一个平局。”昨日，一位参会股东如此评价。至此，黄陈大战的第一幕落下帷幕，但国美的未来还要继续，今后将走向哪里，仍令外界关注。
昨日有消息称，贝恩资本董事总经理竺稼已连夜飞赴北京，继续寻求与黄光裕的夫人杜鹃谈判。
陈晓最终可能
选择合适时刻离开
最值得关注的一点还是国美372家未上市门店的命运，此前国美电器大股东曾表示一旦提议未获通过，会将这部分门店独立经营。昨日，国美大股东方面的声明对此只字未提，只是说全体股东将进行合作。而国美电器新闻发言人则表示就这一问题“董事会乐于与黄先生商谈，以便保持公司现有的稳定性”。双方都流露出继续谈判的意向。
黄光裕方面还会不会继续发起特别股东大会，坚持“驱逐”陈晓？昨日，黄光裕方面表示暂未考虑提请再召开股东大会。不过，有人士分析，以黄光裕的个性不达目的很难罢休，因此陈晓虽然取得阶段性胜利，但是考虑到这些因素难免萌生退意。昨日，陈晓对早报记者表示，有不少友善人士劝其离开，但他并未就此作出决定。
一种可能的结局是，通过下一步谈判，陈晓最终在某一合适的时刻选择离开，黄光裕家族与贝恩等其他股东商讨出合适的替代者，“黄陈大战”就此以和局告终。
专家普遍认同
投票在公司法框架下进行
针对国美电器特别股东大会的投票结果，专家们普遍认同国美之争是公司法的框架下取得的合法结果，是用市场手段解决市场问题，今后国美或走势平稳。
中国社会科学院世界经济与政治所研究员、公司治理中心主任鲁桐表示，国美的投票是在法律框架下公平进行的，是用市场的手段解决市场的问题。因此，不管结果如何，都是可以接受的。
信中利国际控股有限公司董事长汪潮涌的微博称，从国美的投票结果来看，黄赢得了最重要的一票，就是股东们否决随时增发权。同时股东们也否定了更换董事长和董事的动议。说明大多数股东不希望在没有足够的理由时董事会随意增发，也不愿意大股东在业绩尚好的时候随意更换董事长和董事，这就是公众公司的治理体制，多数说了算。
清华大学公司治理研究中心执行主任宁向东认为，在这个框架下，国美事件未来走向应该会比较平稳， 因为现在这个局面是多赢的，参与方都得到了自己想要的东西。
国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松在微博上表示：国美之战最后得到的理性结果，离不开香港的公司治理环境和法制环境，“如果国美不是在香港上市，如果双方有一方不认可公司法的框架而自行其是，如果媒体没有大规模的公开报道，如果监管不独立，那么，这将是另外的案例。有趣的是，精彩的故事还在继续，金钱在公司的框架下永不眠”。
易凯资本首席执行官王冉微博则表示：“我相信的是开放、民主、理性、透明、尊重规则、履行面向全体股东的受托人责任、保护小股东、反对大股东把上市公司工具化，这些，最终一定会赢。”
