图为《巴伦周刊》3月30日当期封面新浪财经讯 本期《巴伦周刊》在封面文章中详尽说明了推介电子商务先驱亚马逊的理由。全文概要如下：
眼下可能是投资人增持亚马逊股票的合适时机。公司给购物者带来的受益，也是给投资人的收益。从亚马逊购物可省去许多汽油和停车费，除商品包罗万象和价格非常优惠外，公司的运送承诺也令人放心。这正是危机时刻人们需要的上佳零售模式。
亚马逊采用电脑化和集中式的仓储管理，直接发货方式，比传统零售业在房租水电，商品储备和调运上节省大笔资金。这也是在为消费者节省金钱。公司去年圣诞节销售强劲，全年现金流增长16%。业内认为，亚马逊的经营模式从传统零售业吸引走了众多客户。
尽管亚马逊的财务数据并不耀眼，预测市盈率为39倍。但以现金流角度评价公司价值会更精准，因它考虑到公司的向供货商付款的特殊方式，它可将现金流作为流动资金使用。公司上周五股价为去年13.6亿美元现金流的20倍左右，约合每股3.18美元。这比沃尔玛和好市多公司(Costco )的股价都要低不少。
业界预计公司现金流年均增长约为20%。这是在未考虑一些新营销项目下得出的结果。他们认为公司股价未来2-3年内会升至每股100美元，而另一些人士则预计未来12个月内股价会达81美元。有业内人士甚至认为，亚马逊销售收入在未来3年内可能翻倍。公司公告的去年销售额比上年增长28%，达191.7亿美元；稀释后的每股利润为1.49美元，较上年增长36%，净利润6.45亿美元。
公司在销售入账、库存和交货的经营模式让其较其他零售商更有财务上的优势。它向供应商支付货款的时间可滞后长达26天。这些浮动资金有助于公司降低价格，并让其具有争夺更多市场份额的能力。
亚马逊强劲的盈利能力和更广泛的商品选择，令其在全美衰败的零售业内更显突出。全美零售业从去年12月到今年2月间，零售额与上年同期相比下跌10%。除沃尔玛外，所有其他各类零售形式业务都在萎缩。
亚马逊现在的影响力空前。人们网络购物的首选网站也定在亚马逊。这令竞争对手e-Bay感到巨大压力。全美互联网零售去年下跌不足10%，但采取这种方式购物的风潮越来越盛。零售业分析人士预测，网络零售总量在未来10年内将占到全美零售业总额的20%。
亚马逊同时也向海外扩张。公司发货地现已达到了包括德日中在内的6个国家。预计今年四季度海外销售额达30.7亿美元，占公司总销售额的46%。公司巨量销售令其运输成本下行。客户每年只需支付很少资金，便可享受大多数货物(除像家具类的大型商品)2天内到货的服务。目前也只有亚马逊能够做到如此低廉运输成本。
投资机构调升亚马逊的股票评级，是因有关机构对公司客户做过调查。客户的满意度达81%，高于对手eBay的71%，更重要的是有94%的被访者表示，他们要向朋友们推荐亚马逊的网购。只有苹果和Netflix公司在此前达到过如此高比例。两公司之后的股价暴涨至创记录的高位。
经过花费数十亿美元构建支撑零售经营的科技，公司本质上已变为科技型企业。公司由此想方设法利用杠杆效果经营。科技业研究机构Gartner Research预测，今年像亚马逊这类靠科技支撑型企业的总销售能达到563亿美元，较上年增长21.3%。预计整个市场在2013年达1500亿美元。
然而，公司战略并非无风险。公司上周刚公布关闭3个分销中心，裁员210人，以理顺经营战略。公司对这场经济危机也不会有免疫力。在公司越来越国际化时，外汇汇率对销售收入必将是个很大的风险因素。(皖东)
